今年の春は、下流の織物服裝の伝統(tǒng)需要の最盛期に來ています。

伝統(tǒng)によると、6-8月は下流の織物服裝の需要が閑散期であるべきで、通常の道理から言えば、PTAの弱いところはもっと改善しにくいですが、ちょうどこの時、PTAは意外に反発して、1009契約は6月21日に7546點まで最高で、反発幅は500點近くになります。

今年以來のPTA相場は多くの業(yè)界の人を驚かせていますが、相場は本當(dāng)に上がったり下がったりしていますか？

多面的要因を総合すると，PTAの運転軌跡は基本面の変化とよく一致する。

全體的に見ると、下流では

下流需要は相対的に理想的な狀態(tài)に保たれているが、空の利回り要素は依然として優(yōu)勢を占めている。

昨年下半期以來、PTAの生産負(fù)荷は90%以上の水準(zhǔn)を維持していますので、輸入も減少していません。過剰は明らかではありませんが、累積量が多くて、先物市場の在庫量から見られます。

倉卒量は昨年10月から増加し、今年5月には史上3番目の高値に達した。

最近の船荷証券はわずかに減少しましたが、全體は3.8萬枚（5トン/枚、合計19萬トン）に達しました。

PTAの生産利益は依然として理想的で、全體的に1000元/トン以上の水準(zhǔn)を維持しているため、PTAメーカーの生産意欲は高く、運行負(fù)荷は90%以上の水準(zhǔn)を維持しています。

また、PTAの輸入量は依然として高い水準(zhǔn)を維持しており、輸入赤字の空間は全體的に縮小傾向にあるため、輸入が著しく縮小することはない。

それだけに、供給量が下がる可能性はあまりない。

PTA市場のもう一つの重要な空輸要因はコストの下落である。

PTAの直接原料PXは今年供給圧力が大きい。

去年のアジア範(fàn)囲で多くの新しいPX裝置が集中的に発売されてから、その需給関係は明らかに変化しました。

現(xiàn)在のPXの生産利益は損益バランスラインの下でしか維持できません。そしてPX自身は供給過剰のため、上昇の力がなく、その価格は受動的に上流の上昇によって牽引されます。

以上のように、利空要因は下流需要の支持よりはるかに大きいため、春のPTA相場は前倒しで終了し、原油及び下流の石油化學(xué)芳香族炭化水素類の下落によって牽引され、順調(diào)に下落局面を抜け出しました。

6月のリバウンドを見て、まず原油と上流の石化類の製品は下落を止めて反発して、PTAのコストは再現(xiàn)を支えます。

第二に、下流市場では、多くの企業(yè)PTAの在庫水準(zhǔn)が極めて低い水準(zhǔn)にまで低下し、倉庫需要が一觸即発した。

また、1500以上のポイントの減少は、市場の底にある感情をかき立てる。

この時、導(dǎo)火線が現(xiàn)れました。浙江省の省排出削減要求の影響で、高エネルギー企業(yè)は15日間の生産停止を目指しています。ポリエステル洗浄剤企業(yè)は61社に及んでいます。この影響で下流の買い占めブームが発生しました。洗浄糸の販売が一時的に活発になり、価格が急騰し、粗利益も急速に上昇しています。現(xiàn)在、トン糸は2000元以上の利益空間があります。

久しぶりに良い日が來て、ポリエステル企業(yè)の生産意欲が異常に高まり、短期PTAの需要も高まっています。

この突発要因は、再びPTAの市場人気を奮い起こし、PTAは受動的に上昇した。

しかし、集中的に買い占めた後、市場は理性に戻り、PTAはそれに伴って反落しました。PTA期間の現(xiàn)物は7月2日にもう一つの底部7088に會いました。

技術(shù)的には二重底に似ていますが、相場は本當(dāng)に逆転しますか？これからの數(shù)ヶ月PTA相場はどう演出されますか？

筆者は、現(xiàn)在のPTA価格の変化に影響するいくつかの要因にはまだ不確実性があると考えています。

一つは浙江省の省エネルギー排出削減で、高エネルギーポリエステル企業(yè)の駐車場削減は生産の高利益のために割引される可能性があります。

聞くところによると、現(xiàn)在各地の企業(yè)はこの事件に対する態(tài)度と実行力に違いがあります。一部の地區(qū)の企業(yè)は要求によって自分の実際の狀況に合わせて駐車點検修理と減産の計畫があります。

全體としては、すべてが要求通りに止まるわけではないが、徐々に進められているのは事実だ。

このようにPTAの需要は必ず影響を受けます。

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第二に、下流の買い占めの後、購買意欲が低下し、洗浄剤の販売が落ち著いてきました。最近、一部の製品の価格は100～200元/トンの値下がりが見られました。

下流需要はまだ剛性を保っていますが、7-8月の猛暑日はすでにわが國の大部分の地域を襲っています。紡績品服裝の閑散期はだんだん到來する可能性があります。

第三に、PTA自身の生産利益のレベルが高いので、生産負(fù)荷は明らかに変化しません。輸入の面でも輸入損失の幅が縮小され、明らかに減量されることはありません。

後市は原油が大きな上昇にならないと、PTAは依然として自身の需給関係を主導(dǎo)して、空の動きを中心に、後市は底を探し続けます。

PTAの方向を変えることができるのは原油の動きだけです。

原油が急騰すれば、PTAも急速に上向きになる。

したがって、次にPTA自身の需給狀況の変化に注目しながら、原油の動向に注目したい。