今日は7月の経済データの全面発表に伴い、CPI指數(shù)は年內(nèi)最高を記録しました。

一時はインフレ防止の聲があちこちで聞かれました。

でも、八九月ですから。

一、好材料が弱くなってPTAの再膨張スペースは大きくないです。

最近、7月の経済データはすでに全部発表されました。消費者物価指數(shù)（CPI）は年內(nèi)の最高値を記録し、前月比0.4%から3.3%に拡大し、工業(yè)品出荷価格指數(shù)（PPI）は同4.8%上昇し、前月比1.6%下落しました。

銀行預(yù)金準備率は引き上げに従っていないが、預(yù)金金利も低い水準を維持しているが、將來の國際大口商品の上昇に伴ってPPIが高くなり、さらに工業(yè)企業(yè)、住民消費価格がさらに上昇し、將來インフレ防止が國內(nèi)の重要なマクロ経済問題となっている。

8月1日に発表された7月のPMIデータも、國內(nèi)経済の伸びが鈍化していることを示しています。

7月のPMI総合指數(shù)は51.2に下落した。生産指數(shù)も3.1から52.7に下落し、完成品在庫指數(shù)は50の境界線を突破し、在庫がすでに増加していることを示した。

アメリカ連邦準備理事會は10日、ゼロから0.25%までの過去最低水準を維持し続けると発表した。さらに多くの國債を買うことで既存の債券の保有規(guī)模を維持する。

今年の第二四半期にアメリカ経済は年率で2.4%伸び、成長率は第二四半期に引き続き下がりました。7月にはアメリカの非農(nóng)業(yè)部門の雇用は13.1萬人減少し、第二ヶ月連続でマイナス成長しました。

他の國の経済も明らかに好転していません。

イギリスNationwide消費者信頼感指數(shù)は7ポイントから56ポイントまで下落し、以前の予測の61の水準を大きく下回った。日本のコア機械受注の年率は-2.2%に減少し、前月比6.5%減少した。オーストラリアWestpac消費者信頼感指數(shù)は月率5.4%に下落し、11.1%減少した。フランスは6月の工業(yè)生産月の月率は1.7%下落し、市場予想を上回った。

これらの失望したデータは健康で積極的な経済環(huán)境を示しておらず、各國の消費者信頼感指數(shù)は引き続き調(diào)査を続けています。

二、PTA

経済データの低迷の影響で、國際原油価格は10日に小幅で1.51%下落し、ニューヨークマーカンタイル取引所は9月の原油先物決済価格は80.25ドル/バレルとなり、1.23ドル下落し、1.51%下落した。ロンドンブレント原油は9月の先物決済価格は79.60ドルで、1.39ドル下落した。

中國稅関の最新のデータによると、7月の輸入原油は1900萬トンで、327萬トン下落し、7月の原油輸入量は6月の記録的な2,227萬トンを下回るだけでなく、前年同期の輸入量の1,960萬トンを下回っている。

原油輸入の減少は主に國內(nèi)経済の減速の影響を受けています。

7月は原油の使用量が高い時期で、この時の調(diào)査は市場の疲れが依然として続いているだけではなくて、その他に國外の市場の弱さも國內(nèi)の製造業(yè)の発展に影響しました。

原油は80ドルのラインをさまよい続け、PTAの源流として原油はPTAの動きに大きく影響しています。

上流の原料PXは10日も上昇の勢いを見せ続けています。PTA內(nèi)の現(xiàn)物の平均価格は7220元/トンで、昨日の張家港の現(xiàn)物は7240元/トン近くで取引が成立しました。

外注面

市場の投資は比較的安定しています。その中で臺灣の現(xiàn)物は890ドルの近くでオファーしています。取引は880ドルぐらいです。

韓國側(cè)は反ダンピングの結(jié)果を待っています。積極的にオファーした価格は多くないです。一部のオファーは870ドル/トンです。

原油とPXのコスト関係から計算すると、現(xiàn)在、石脳油、異質(zhì)MXは一定の利潤空間がありますが、國産PTAは利潤が高く、千元を突破しました。PXのメーカーは小幅の損失狀態(tài)にあります。

（1）原油1トン=7.35バレル

原油価格は8月10日、北海ブレント原油9月先物価格で1バレル79.60ドルで終了しました。

79.60×7.35=585.06ドル/トン

（2）原油—石脳油の加工費は35-50米ドル/トンである。

585.06+(35-50)=615.06-635.06ドル/トン

8月10日の石脳油市場の価格は2ドル下落しました。CFR日本は697ドル/トンで、利潤空間は61.94—81.94ドル/トンだけです。

（3）石脳油—MX加工費50～60米ドル/トン

697+(50-60)=747-757ドル/トン

異形MXの市場価格はFOB韓國810ドル/トンで安定しており、粗利益は53-63ドル/トンである。

（4）MX-PX加工費は80-100米ドル/トンである。

810+(80-10)=890-900ドル/トン

PX市場価格FOBは韓國が870米ドル/トンで安定しており、20-30米ドル/トンの損失を計上しています。

（5）PTAのコスト計算

外注価格は計算します。PX-PAの加工費は170-200米ドル/トンです。

870×0.66+170-200=744.42-764.42ドル/トン

PTAの外付けの現(xiàn)物市場の買いだめは吸収して、オファーはまばらで、臺灣の小口のオファー価格は885ドル/トンの近くまで10ドル/トン上昇して、保稅商品のオファーは890ドル/トンでした。

利益スペースは140.8-45.8ドル/トンです。

內(nèi)皿PTA価格計算：

國産PTA加工費用は1200元：870×0.66*（1+17%（増値稅）×6.78（為替レート）×1.02+1200=5845元/トン。

利益の空間は1400元/トンの近くにあります。

輸入PTA現(xiàn)金価格=890*(1+17%(増値稅)×6.78(為替レート)=7060元/トンの利益空間は200元/トンの近くにあります。

PTAの利益は千元を超えています。高額利益も新たな生產(chǎn)能力を高めるため、今年は各地のPTA裝置の起動率は90%以上を保ち続けています。恒力などの新產(chǎn)能力も國產(chǎn)PTA市場を拡大しています。

2009年の國內(nèi)PTAの生産能力は1500萬トンに達し、2010年のPTAの生産能力は1900萬トンに達すると予想されています。

三、下流の洗浄糸の購買と販売がPTAの需要減少に向かっている。

最近、浙江市場の電力制限政策はずっと洗浄市場に影響を與え続けていますが、最近の生産能力の淘汰はPTAの市場需要をさらに縮小させています。江蘇省と浙江省の洗浄糸の生産販売は平板を維持しています。多くの工場の生産販売は7～9割で、少數(shù)高は無理して平らにできます。

景気回復(fù)の大きな雰囲気の中で、國內(nèi)の織物服裝輸出入データは引き続き強い上昇傾向を示しています。

中國稅関総署の最新統(tǒng)計データによると、2010年7月の中國紡織服裝輸出額は207.95億ドルで、前月比11.41%増の27.01%となった。

このうち、織物の輸出額は71.91億ドルで、同35.09%伸びた。服裝の輸出額は136.04億ドルで、同23.12%伸びた。

昨年9月から、盛んな販売が紡績市場を席巻しており、稅関のデータによると、2009年9月から2010年7月まで、我が國の織物服裝の輸出額は累計1717177.97億ドルで、同163.58億ドル増加し、10.52%伸びた。

このうち、織物の輸出額は累計653.87億ドルで、同21.67%伸びた。服裝の輸出額は累計106.10億ドルで、同4.64%伸びた。

良好なデータは喜ばしい効果をもたらしますが、昨年9月から今年7月にかけて、各種の繊維原料の値上がり幅は20%を超えています。

また、下半期の紡績原材料のコスト圧力は依然として際立っており、人民元の切り上げ圧力が大きいなどの要因は紡績業(yè)界の持続的な発展に影響し、下半期には中國紡織業(yè)は或いは「前高後低」の動きを見せます。

一方、原油価格は80ドルのラインで推移していますが、PTAの「三高」（高利潤、高稼働率、高在庫）は現(xiàn)狀は短期的には変えられません。

しかし、八九月には各地の裝置が次々に停車して點検修理します。これはPTAの安定に基礎(chǔ)を作ります。

アジアの主要なPTAメーカーの駐車點検のため、8月はアジア地域のPTAの供給が緊張になります。

中國石化傘下の揚子石化三條の総生産量は130萬トン/年の生産ラインは8月13日から9月10日まで駐車します。中國の翔鷺石化の生産能力は150萬トン/年の裝置は8月20日から9月初めまで駐車します。IOCの生産能力は55萬トン/年の生産ラインは8月23日から10月中旬まで駐車します。

臺灣FFCは竜徳の70萬トン/年のPTA裝置を11月から駐車して點検修理を開始する予定で、修理期間は2週間です。

短期的にはPTAの「三高」の現(xiàn)狀は変わりにくいですが、長期的にはPTA裝置の駐車點検や市場に短期的な供給緊張仮相をもたらしますので、市場を見てもPTAは慎重にしてください。