アジア競(jìng)技大會(huì)はまだ開(kāi)かれていません。A株「飛び込み優(yōu)勝」を手にしました。昨日の終値で、投資家たちは互いに冗談を言っていました。昨日、印紙稅の値上げが噂されていました。A株市場(chǎng)の累積したすべての下落要因が爆発しました。結(jié)果、両市は珍しくなりました。大幅な下方修正。上海は終値が5.16%暴落し、3000ポイントを割り込むという重要な心理的関門(mén)のこと。恐怖のために、両市の取引量は5400億元に近く、11月2日に記録された最大の一日當(dāng)たりの出來(lái)高に迫る。投資家は2ヶ月の収益を嘆きました。一日で落ちてしまいました。

昨日の夜、大蔵省関係者は新浪財(cái)経の取材に対し、印紙稅は引き上げられないと語(yǔ)った。

　11·12暴落の

盤(pán)面回顧

昨日、両市はジャンプして空中低落して、株価指數(shù)は急落して底を探って、株価は下落して、10時(shí)過(guò)ぎに石化の雙雄は再度“ショー”は急激に上げて、中石油の皿は4%を上回って、上海指は直ちに底に觸れて反発します。午後には両市が下落して止まらず、上海は150を超えて、3000點(diǎn)の整數(shù)の関門(mén)を通り抜けます。終値の上海は2985.43ポイントを申し込み、162.31ポイントを下げて、5.16%下げて、2984.06億元の取引が成立しました。上海は、2009年8月31日以來(lái)、最大の1日の減少となった。

深成指は千ポイント近く下落し、終値は127226.54ポイントとなり、7%下落した。両市の株価は150本余りに達(dá)し、350本の株は下落に瀕し、9%を超え、千本近い株は7%を超えた。一日で537億元の資金が脫場(chǎng)し、年內(nèi)最大の一日資金純流出量を記録しました。そのうち、機(jī)構(gòu)資金の純流出は257.09億元で、個(gè)人資金の純流出は279.42億元である。各業(yè)界はほぼ全線(xiàn)パニック狀態(tài)で売られている。

　11·12暴落の

金利引き上げの謎

中央銀行は年內(nèi)の利上げを確定していません。

11月12日夜、中央銀行の馬徳倫副総裁は上海で初めて周小川氏の「池」概念を解読した。

先日、中央銀行の周小川総裁の「池」の概念が金融の話(huà)題になりました。彼は熱いお金を「池」に閉じ込めて、「熱いお金」が撤退する時(shí)、「池」から放していくと言いました。この「池」は株式市場(chǎng)のことだと多くの人が考えています。マデランの説はこの推測(cè)を否定しているようですが、あまり明確ではありません。年內(nèi)の利上げについては、マドラン氏が情勢(shì)の変化に応じて「現(xiàn)時(shí)點(diǎn)では難しい」と述べた。

　11·12暴落の

七種の要因

昨日の暴落は多くの要因がありますが、一番直接的なのは、印紙稅の引き上げの噂です。A株は連日値上がりした狀況で、すでに多くの利益を蓄積しています。

しかし昨夜、財(cái)務(wù)省は「印紙稅の引き上げはない」と述べました。本紙記者がまとめた7つの下落要因と信頼性の分析を見(jiàn)てください。{pageubreak}

　　印紙増稅のうわさ

可能性指數(shù)：☆

【情報(bào)】市場(chǎng)では、証券取引の印紙稅はこのほど、今週末にも両國(guó)間で徴収されると噂されていますが、財(cái)務(wù)省関係者は昨日、デマを飛ばしました。中國(guó)人民大學(xué)金融と証券研究所の呉暁求所長(zhǎng)も、印紙稅の調(diào)整には「道理がない」と述べました。まず、市場(chǎng)自體に問(wèn)題がなく、健康です。次に、印紙稅の調(diào)整を財(cái)政収入の増加の手段としてはならない。最後に、資本市場(chǎng)自體も発展が必要で、安定した稅金環(huán)境が必要です。

【コメント】呉暁求の話(huà)は非常に理にかなっています。財(cái)政部も明らかにしています。投資家は疑う必要がないはずです。この要素の信頼性はゼロの星です。しかし、2007年に有名な「5?30」の「夜半爆弾」があったので、星を一つ殘しましょう。

　　商品株価指數(shù)先物はすべて暴落します。

可能性指數(shù)：☆

【情報(bào)】商品先物市場(chǎng)は昨日全線(xiàn)で下落し、12の大口商品が値下がりしました。株価指數(shù)先物は昨日午前終盤(pán)に飛び込みました。午後は引き続き下がりました。主力契約は7.5%を超えました。

【オピニオン】「十一」後の株式市場(chǎng)の強(qiáng)さは、商品の高騰に伴って、ある程度の相関があります。金百霊投資アナリストの秦洪氏によると、國(guó)內(nèi)の大口商品先物価格は大幅に変動(dòng)し、A株の後続相場(chǎng)の動(dòng)きに対して市場(chǎng)は一定の懸念を抱いている。株価指數(shù)先物の同期暴落は資本市場(chǎng)の株式市場(chǎng)と株価指數(shù)先物が互いに影響する規(guī)則に合うのです。

　　近日ドルは反発の兆しがあります。

可能性指數(shù)：☆☆

【情報(bào)】広東上場(chǎng)會(huì)社協(xié)會(huì)の李広秘書(shū)長(zhǎng)は、ドル安は今回の株式市場(chǎng)の上昇の基礎(chǔ)であり、この要因が変わったら、G 20會(huì)議でアメリカの量的緩和政策に対する質(zhì)疑が加わり、A株安の外因になると考えています。

【コメント】中國(guó)國(guó)際経済関係學(xué)會(huì)の譚雅玲常務(wù)理事によると、FRB第2回目の量的緩和政策の発行によるドル安は、まだ底が見(jiàn)えないという。昨日の株価と先物市場(chǎng)の下落について、彼女はマクロ政策とはあまり関係がないと思っています。主に技術(shù)面の原因です。

　前期累積利潤(rùn)盤(pán)ヘッジ

可能性指數(shù)：☆☆☆

【情報(bào)】株式市場(chǎng)はすでに何日間も値上がりしており、利益の蓄積が多く、暴落相場(chǎng)を引き起こしています。

【コメント】金百霊投資アナリストの秦洪氏によると、中國(guó)石化などの異動(dòng)は、市場(chǎng)に指數(shù)を引いて出荷するという考えが生じたため、A株市場(chǎng)の空いたエネルギーが次々と放出されたという。

　　利上げ予想、引き締め懸念

可能性指數(shù)：☆☆☆

【情報(bào)】最近のCPI高企業(yè)では、中央銀行は「1月に一度の利上げ、二度の準(zhǔn)備率」で、通貨政策または信號(hào)への転換が認(rèn)められています。

【コメント】広発証券アナリストの萬(wàn)兵さんによると、預(yù)金準(zhǔn)備率の引き上げは決して利上げではなく、後期には金利引き上げや中央券発行などの沈殿資金やインフレ抑制策が登場(chǎng)し、昨日の暴落は心理的な影響の遅れだという。

　　これによって「皿洗い」はストレスを消化する。

可能性指數(shù)：☆☆☆

【情報(bào)】2600點(diǎn)以上から上昇して利益を得るための圧力を積み立てて、このようなうわさの勢(shì)いを利用して、この機(jī)會(huì)に「洗盤(pán)」を利用して、後市が上がるかもしれません。

【コメント】ウェルズファーゴのチーフストラテジスト、張宏波は、経済の基本的な面で支えられていると考えており、彼は來(lái)年の第1四半期まで見(jiàn)るのが楽しみです。{pageubreak}

　ヨーロッパの一部の國(guó)の債務(wù)悪化

可能性指數(shù)：☆☆

【情報(bào)】最近、アジア諸國(guó)の資本規(guī)制、アイルランドスペインなどユーロ圏の周辺國(guó)の債務(wù)危機(jī)の悪化などの不良環(huán)境が現(xiàn)れ、資金リスクの不安が高まっています。

【コメント】可能性が高く、昨日の日本株式市場(chǎng)も大幅に下落しました。その原因はユーロ國(guó)家の債務(wù)危機(jī)とアジア國(guó)家の「ホットマネー」に対する資本統(tǒng)制です。

11·12暴落の

奇妙な現(xiàn)象

投資家が冗談を言っています。「二缶の油」はあなたの株になるのを助けます。

中國(guó)石油、中國(guó)石化の「二桶の油」はこの二日間、頻繁に活動(dòng)しています。一昨日の終盤(pán)の飛び込みは中國(guó)の石油皿が値上がりの「掩護(hù)出荷」に觸れたという投資家の指摘がありましたが、昨日の総合株価では、中國(guó)石油、中國(guó)石化が同時(shí)に試値上がり板に上がってしまいました。

記者は、投資家の中ですでにこのような言い方が伝わっています。中國(guó)石油こそが最も正確な株式市場(chǎng)の預(yù)言者です。それが値上がりして止まっている時(shí)に、急いで走りましょう。昨日の暴落で、投資家たちは冒頭から言いました。

冗談ですが、記者が資料を調(diào)べてみると、このような兆候があります。石油はもちろんのこと、前の株価が暴落したのを見(jiàn)て、大きな功績(jī)がありました。中國(guó)石化も落後したくないです。これまでの中國(guó)石化の上昇後の総合株価の動(dòng)きを見(jiàn)てください。

2006年5月12日、中國(guó)石油化工は一時(shí)、株式市場(chǎng)は5カ月ぶりの調(diào)整に陥った。

2007年1月9日、中國(guó)石化の上昇は止まって、その後総合株価は3ヶ月の調(diào)整に入ります。

2007年5月31日、中國(guó)石化の上昇は止まって、その後1ヶ月以上の調(diào)整を経験しました。

2007年10月15日に値上がりしました。上海の指は長(zhǎng)い下落の道を歩み始めました。

2008年11月19日に中國(guó)石化の上昇が止まって、その後また一波の調(diào)整を経験しました。

　11·12暴落の

コントラスト5?30

　　しかし、実際には、単一の日の減少は、過(guò)去17番目にすることができます。

昨日の暴落は「印紙稅」の影がついたため、多くの資格を持つベテランの投資家に2007年のスリリングな「5?30」の暴落を思わせました。そんなにひどい狀況ではありませんか？今回の暴落の狀況を簡(jiǎn)単に比較しましょう。

「5?30」が急落する前に、上証指數(shù)は3ヶ月で1580ポイント上昇し、58%上昇しました。センチュリーは6600ポイント上昇し、85%上昇した。下落の原因は、財(cái)務(wù)省が印紙稅の引き上げと中央銀行の利上げを発表したからです?！??30」の結(jié)果は、指數(shù)は2ヶ月の調(diào)整を経て上昇し続け、最終的には上指數(shù)は10月15日に6124ポイントまで上昇しました。しかし、それ以來(lái)、上海の指は、1664ポイントの"大底"に下落した。

「11?12」の急落前には、上証指數(shù)の累計(jì)上昇幅も37%に達(dá)した。深成率は55%の上昇幅で、下落の原因は市場(chǎng)のうわさでは、印紙稅が上昇すると同時(shí)に、より強(qiáng)い利上げの予想があります。このように見(jiàn)ると、やはり似ています。しかし、記者が2007年以來(lái)の株式市場(chǎng)の資料を調(diào)べてみると、昨日の暴落は、下げ幅の割合で計(jì)算しても、実は17位までしかないことが分かりました。