國內綿先物市場は10月下旬に25000のプラットフォームを突破した後、途中で26500-2700付近にとどまっています。上昇の過程ではほとんど抵抗がありません。11月上旬に主力契約は33000を突破しました。3500の関門を突破した時、運動能力が足りなくなりました。同時に中央銀行の預金準備率と中央銀行の調整を受けて連続的に調整します。通貨政策引き締める流動性予想の影響で相場は急落した。26000-8000プラットフォームで支持を得て、ディスクの幅が広く揺れています。

基本面では、新綿の出荷量が増加し、高位震動を経て、市場では新綿の流通速度が加速し、現(xiàn)物市場の供給狀況は依然として厳しいですが、綿花価格の下落に対する期待から、需給雙方の心理狀態(tài)が変化し、買い付け、綿の現(xiàn)物市場が雙雙雙雙雙晶に緩みます。

11月末と12月の操作提案について：マクロ面では、連続して多くの措置を打ち出して物価を安定させ、投機や農(nóng)産物の売買行為に打撃を與える。行政措置は長期的な行為ではなく、市場の基本面に根本的な影響はないが、綿花価格の肝心な時期に影響を及ぼす可能性がある。もし鄭綿が26000ラインに効果的に安定していないなら、市場の中心さらに下に移動します。

二、國內外の綿花現(xiàn)物市場の回顧と展望

図は國內328級の綿のcotlook Aの港の貨物引換価格の動き図です。

11月、國內の綿花の現(xiàn)物は下流の流通速度に加速し、種子綿の摘み取りは最終段階に入り、摘み取りの進度は9割近くに達し、河南、河北、新疆、安徽の摘み取りの進度は比較的速いが、湖北、江蘇、湖南の摘み取りの進度は全國平均よりやや低い。買収は7割近くに達したが、國內の綿加工や販売のペースも著しく加速している。

鄭綿市場は今年度以來、取引量が明らかに拡大したため、參加企業(yè)及び參加取引の數(shù)量と品質は明らかに増加し、向上しました。鄭綿は短期間の急騰急落で現(xiàn)物との基差を正転負から正転に変えました?，F(xiàn)在の先物価格は現(xiàn)物価格より低く、心理的に現(xiàn)物市場に圧力をかけています。購買と販売の雙方の心理狀態(tài)が変わった。

山東省のある大型綿紡績企業(yè)は10月末から11月上旬にかけて、7回連続で綿の仕入れ価格を引き上げて、累計の値上げ幅は6300元に達しましたが、綿加工企業(yè)は依然として売り惜しみをしています。11月の鄭綿の価格から反落し始めて、この企業(yè)はまた連続して6回皮綿の仕入れ価格を下げて、累計の下げ幅は3000元を上回って、綿企業(yè)は綿花の価格が引き続き下がることを心配して、綿を売る願望はかえって前の段階より強いです。また、綿を作るための種子綿の販売意欲も強い。今月の急落後、國內の現(xiàn)物市場の綿の下流への流通速度は著しく加速すると予想されます。

國際市場では、アジア諸國からの買い取りが綿花の価格をより高い位置に維持しています。アメリカ農(nóng)業(yè)部が発表した最新の統(tǒng)計データによると、11月11日現(xiàn)在、米綿は今年の陸上綿の累計販売量は273.5萬トンで、予想総輸出量の8割を占めており、中國の契約量は90萬トン近く、積み込み量は56萬トンを超えている。11月上旬、アメリカカリフォルニア州で開催された米綿調達サミットで、中國の繊維企業(yè)とバイヤーが契約した。12月下旬からは、中國が輸入のピークを迎える見通しです。

インドでは、雨によるインドの新綿の出荷が遅れていますが、増産の見通しは依然として減らされていません。11月中旬、インド綿協(xié)會はインド綿の生産量を606.9萬トンに調整しました。アメリカ農(nóng)業(yè)部の予測データによると、今年度のインド綿の輸出量は100萬トン前後で、インド綿協(xié)會と貿易商はインドの今年度の輸出可能量は150～200萬トン前後で、前に定めた93.5萬トンの輸出限度額をはるかに上回っています。インドは実際の輸出狀況や國內企業(yè)の狀況によって、新たな輸出額を増やすかどうかを決める可能性があります?，F(xiàn)在、インドで承認された綿は89.2萬トンで、規(guī)定により45日間で出荷しなければなりません。でないと、「キャンセルされます」かもしれません。11月中旬までに、インド綿は13.6萬トンを出荷しました。現(xiàn)在の進捗狀況によっては、12月中旬までにまだ大量のインド綿が出荷されていないかもしれません。積送時間の緊迫性と輸出數(shù)量の不確実性は今も綿商の主要な問題を悩ましています。輸入綿の価格から見ると、11月下旬までに、輸入の中高級綿花は基本的に26000-8000元/トンぐらいで、一部の品質の良い綿花は30000元ぐらいで、基本的に國內の皮綿と同じです。

三、代替製品の化學繊維市場の運行分析

國內三大綿紡績原料の価格動向比較図

紡績企業(yè)の綿紡績原料に対する使用割合は主に受注狀況によって決められています。少量の紡績用綿の量だけが三者の比価関係によって弾力的に調整されます。國內の紡績の綿消費量は50～55%前後で、弾力調整できる量は50萬トン前後と推定されています?，F(xiàn)物綿は求めにくいので、一部の紡績企業(yè)はポリエステルの短繊維、接著剤の短繊維などの代替製品を使って綿で現(xiàn)狀を改善しようとしています。11月初め、國內のポリエステルの短繊維価格が大幅に上昇しました。國內のポリエステルの短繊維は11月に累計6850元値上がりしました。綿の洗浄価格差は10月の一萬五から一萬元に縮小されました。粘著テープの短繊維は累計7200元上昇しました。綿の粘価格差は月初めの3300から現(xiàn)在の2000元までです。粘著テープの短繊維価格は綿より2000元高いです。

四、下流紡績市場及び紡績業(yè)界の運行分析

マクロ的に見ると、國內の紡績業(yè)界は経済的に良好で、紡績生産、輸出は引き続き高速成長を維持しています。國內販売市場の成長空間が大きく、紡績業(yè)界內外の環(huán)境が理想的です。しかし、注目すべきなのは、前の9ヶ月と比べて、10月に國內の紡績糸の生産量の増加速度は明らかに反落しています。紡績工業(yè)の増加値、紡織品服裝の輸出は同時期に比べて増加速度も低下しています。

紡績企業(yè)にとって、綿の価格が速すぎて上昇したため、下流メーカーは適時に消化できなくなり、紡績企業(yè)の利益空間が圧縮された。2010年9月から11月にかけて、國內の綿花価格は累計で7割近く上昇しましたが、純綿の価格は65%前後で、白地の価格は10-25%だけ上昇しました。2010年10月中下旬から一部の小型ブランチメーカーのコストは「逆掛け」となり、起動率は明らかに下がり、國內紡織企業(yè)全體の起動狀況も低下した。

一部の紡績工場は綿花の値上がりのリズムによって紡績の販売戦略を制定しています。これは綿花の価格が受動的に上昇する局面をもたらしています。全體の過程で，大工場は小工場より優(yōu)れている。高級な紗の価格改定幅は中ローエンドの製品より高いです。2010年度の國內の綿は天気の影響で品質が低下し、將來は違った品質の綿市場が分化する可能性がある。

五、政策コントロール及び影響分析

10月下旬から11月中旬にかけて、國家関係部は何度も物価と農(nóng)産物の供給を保証する措置を取ると表明しました。9月末、発展改革委員會など7部の委員會は共同で「全國綿工作テレビ會議の精神的維持に関する緊急通知」を発表しました。その中で関連部門に市場の監(jiān)督と市場のパトロールを強化するよう要求しました。

溫家寶首相は17日、國務院常務會議を主宰し、消費価格全體の水準を安定させ、大衆(zhòng)の基本生活を保障する政策措置を検討する。會議は新疆綿の対外輸送に力を入れることを決定した。無免許の買収、綿の加工行為を取り締まる。農(nóng)産物先物と電子取引市場の監(jiān)督?管理を強化し、過度の投機行為を抑制し、不法取引を取り締まる。同時に、必要に応じて重要な生活必需品と生産資料に対して価格の臨時介入を行うと指摘しました。

11月20日、國務院は正式に「消費価格の安定に関する総水準に関する大衆(zhòng)の基本生活を保障する通知」を発表しました。また、10日間未満の間に、人民元預金準備率を2回連続して引き上げて、流動性管理の力を強め、銀行の貸付資金を減少させ、適度に金融與信を調整し、インフレ圧力の軽減に協(xié)力します。

行政側の措置は綿花の買い付け市場の參與主體に影響を與え、買い付け価格の急騰の勢いを抑える。調査によると、関連部門は市場の影響が大きい企業(yè)に対して様々な方式の疎通を行い、大企業(yè)に対するコミュニケーションと影響を通じて、市場に放射線作用をもたらす。政策面ではインフレ管理に対する決意と対応策はすでに市場に影響を與え、綿花価格の上昇に圧力をかけている。政策意図や役割を重視する必要があります。

六、綿先物市場の技術分析

　　トレンドから見ると、綿花の価格は短期的に上昇傾向に続いて破壊され、11月10日、MACDはトップの乖離が現(xiàn)れ、綿花価格の革新が高く、MACDはUターンして下を向いて、鄭綿沖は高く反落しています。平均ラインは5日にそれぞれ10日、20日下がります。國內の綿花価格は9月初旬の18500から11月上旬の33720まで上昇し、50%を下げて26110近くにあります?，F(xiàn)在の市場は25000-3000付近で幅が広くて震動しています。26000近くの市場を支える役割に注目してください。もし鄭綿が26000ラインで効果的に安定していなかったら、市場の重心はさらに下に移動します。