第一に、インフレ期待の強(qiáng)化により、銀行システムに滯在している高貯蓄（個(gè)人貯蓄だけでなく、多くの企業(yè)が貯蓄している）が不安になり、収益の速い、大きな投資ルートを次々に探しています。

そこで、熱いお金はこれらの情報(bào)量の十分な國內(nèi)の遊資に従って逃げ回って、高い収益を監(jiān)督管理する真空地帯がないことを求めます。

不動産市場は管理して、そんなに多い農(nóng)産物はとても管理しにくくて、監(jiān)督管理部門が熱いお金の行方に気づく時(shí)、農(nóng)産物の価格はすでに高く炒められて、その上彼らはまた新しい投機(jī)の機(jī)會を探し始めます。

一言で言えば、今日の熱いお金は中國にたくさんのお金があります。

第二に、中米貿(mào)易の競爭のエスカレーションとインフレ問題の深刻さは、人民元の切り上げと利上げに対する市場の予想を増加させ、人民元の國際化の趨勢も最近明らかになってきました。今後、人民元の両替を獲得した取引コストはまた大幅に下落します。

それに、香港は今日為替交換の便利さがすでにこの信號を解放しました。

第三に、金融危機(jī)が発生した後、各國の政府はすべて市を救う活動に參加しました。経済効果と経済規(guī)模は中國が今日政府の力で経済発展の良好な態(tài)勢をとることを反映しています。歐米などの先進(jìn)國を含む多くの國の先頭に立ちました。

そこで、中國政府は経済をうまくやるという決意と意気込みは、実はこれらの熱いお金を中國で安全に投資する「保険」を買ったのと同じです。

金融市場が成熟したアメリカでも、今日は基本面の悪化で世界の投資者が安心して利益を得ることができない。

第四に、今日の中國の経済はまだ原始的な富を蓄積する必要がある発展段階にあります。社會大衆(zhòng)全體の金融投資の好みは豊富な富（または社會保障）を持つ國と地域より高いです。

消費(fèi)は収入と富の制約で十分に表現(xiàn)できない。

そこで、人口配當(dāng)の「資本の盛大な宴會」は世界のほかのどの國や地域よりも豊富です。しかも、私たちはかなり高い國民貯蓄を持っています。

ある意味では、今日のアメリカの放水の貨幣政策は私達(dá)の貯蓄を急いで銀行から出てきて、熱いお金に迎合して魚の動機(jī)を探る効果があります。

第五に、米歐は現(xiàn)在、低金利と量的緩和の金融政策をとっており、その目的は自國と地域が金融危機(jī)によって大きな打撃を受けた後、実體経済は非常に深刻なデフレ局面に陥っていることにある。

しかし、経済の基本面はまだ悪化しているか、実體経済は新たな成長點(diǎn)のサポートが不足しているため、流動性の緩和された資金を大量に得て、一部は急速に新興市場國家の生存と発展に必要な大口商品と農(nóng)産物市場に進(jìn)出し、もう一部は中國を代表とする高い貯蓄、高産の新興市場國家に入って、「ヘッジ」を行う（アメリカからコストの低い資金を取って中國で高収益の資産を獲得する）。

前者は「便乗」で儲け、後者は投資力で儲ける。

第六に、香港ドルは米ドルと緊密にリンクされた通貨局制度を?qū)g行しています。これはアメリカがどのような通貨政策を取っているかを意味しています。香港は同じ通貨政策を取らなければならないので、香港市民は香港元の下落の勢いがますます大きくなると予想しています。

このために

第二に、熱いお金が流れ込み、資産バブルをもたらしやすいです。

中國の大衆(zhòng)の財(cái)産は動機(jī)が強(qiáng)いので、熱いお金は濁りがちです。

また、インフレが形成されると、銀行資金は高収益高リスク株式市場や先物市場などに流入し、政府が株式市場やその他の資本市場の健全な発展に過度に介入すると、庶民の家庭財(cái)産にも影響を與え、消費(fèi)の能力やインフレと金融危機(jī)の打撃を防ぐ能力に影響を與えます。

今日はQFIIなどを通じて外資に対してコントロールのある開放を行うことができますが、熱いお金は穴がなくて、大衆(zhòng)の財(cái)産を創(chuàng)造する需要に迎合します。

また、中國社會は強(qiáng)い學(xué)習(xí)効果と本土の優(yōu)位性を備えており、初期には農(nóng)産物の投機(jī)や株式市場などを通じて海外のホットマネーよりも大きな収益を得ていました。しかし、中國の実體経済はこのような偽りの繁栄によって蓋をされたら、多くの産業(yè)資本もチャンスを見つけて入場し、熱いお金と一緒に汚染されます。

一女形日後に熱いお金が脫場したら、市場にセットされていても幸運(yùn)なのも外にいてもバブル崩壊のために書類を埋めます。

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また、熱いお金が大量に流入すると、中國の通貨政策は産業(yè)の進(jìn)級と構(gòu)造調(diào)整の難しさに合わせて増加します。大量の外貨が占めているため、人民元の不斷の上昇と流動性が日増しに増加する効果をもたらします。

もちろん、これらの熱いお金は言うことを聞かないという特徴は否定できません。ある段階は靜かで、産業(yè)の発展に貢獻(xiàn)できるまで麻痺させます。しかし、今後アメリカの金利引き上げや韓國の発展などの地縁政治事件が発生すれば、大量の外資集団が脫場する可能性があります。1997年の東アジア危機(jī)はこのような悲劇が発生した最も説得力のある事例です。

一方、このような集団離れは國內(nèi)の資本を過剰に反応させ、中國経済の発展に大きな影を與えかねないからです。

熱いお金に基づいて、中國の経済発展のこれらの危害性に対して、私達(dá)は効果的な治理方法を出すべきです。

しかし、彼らは暗がりで活動していますので、私達(dá)の監(jiān)督は明るいところにいます。だから、簡単に池を掘って、彼らの希望者にインターネットをかけさせます。確かにちょっと楽観的です。ここでは「渋滯」と「疎」の二つの面から政策提案を述べて、熱いお金のマイナス効果をコントロールする能力を高めたいです。

「渋滯」で熱いお金を貯めるには、次のような政策の組み合わせが考えられます。

1.外貨管理と資本管理を強(qiáng)化する。

特に外管局、商務(wù)部、銀監(jiān)會、証監(jiān)會などの部門の間で情報(bào)の円滑化と政策の協(xié)調(diào)を保証します。

2.問題を発見したら速やかに処罰制度を採用する。

問題が多発している市場でも、真っ先に「トビー稅」の役割を果たす取引費(fèi)用を増やすことができます。

3.正確にいくつかの取引數(shù)量上の制限を取る。

両刃の剣ですが、熱いお金を待つことができます。自動的な立場にしてください。その時(shí)には規(guī)制を緩和します。

4.商品市場における投機(jī)行為を引き続き厳しく打撃し、これによって市場インフレの予想を下げる。

5.産業(yè)資本に対しても立法と規(guī)則制度を制定し、これらの違法な資金使用行為に打撃を與える。

資金の流用や公金の亂用など、流動性の氾濫をある程度緩和することができる。

6.為替レートの両方向介入調(diào)整及び輸入の増加などによって人民元の一方的な切り上げの予想を緩和し、同様に戦略的備蓄の使用、市場の需給のアンバランス構(gòu)造の調(diào)整、投機(jī)などの物価抑制の効果的な方法を通じて、市場の利上げに対する期待を低減する。

「ガイド」のお金については、私たちも考えられる政策があります。

1.遺産稅の増加、企業(yè)所得稅の引き下げなどの稅金てこを通じて、今日の多くの金融投機(jī)資本を産業(yè)支援の慈善資本に転換させる（資産バブルを減らす）。

少なくとも熱いお金を閑資の中に隠れないようにしてください。私達(dá)の監(jiān)督管理は手のつけようがないです。

2.遊資やホットマネーを一つの金融投資場所に集中させることは、監(jiān)督管理に便利であり、実體経済にも便利である。

この意味では、株式市場は不動産市場よりいいです。

希望のある企業(yè)が制度と監(jiān)督の保護(hù)のもとで低コストの資金を國家の発展に有利な産業(yè)資本に転換させることで、今日の流動性の氾濫の問題を解決できる。

3.外資企業(yè)の中長期的な実業(yè)投資を引き続き奨勵し、中國経済の発展を通じて、皆様にウィンウィンの効果をもたらします。しかし、自國企業(yè)が協(xié)力経営において、「貨幣錯(cuò)配」（短期借入、長期運(yùn)用）の渦中に巻き込まれることを防止します。

そのほかに、私達(dá)もいくつかの予防措置を取って、「驚き」の熱いお金が私達(dá)の不用意の中で集団で場を離れないようにして、そして中國市場に過度の反応を起こさせます。

これは、中國経済の基本的な悪化に影響を與えるいくつかの不利な要素を早急に解決することを要求しています。まず、地方債務(wù)の問題をうまくコントロールし、中國の金融機(jī)関の信用リスクを緩和します。

例えば、為替レートは安定していると同時(shí)に、人民元の國際化を推進(jìn)しています。

第三に、銀行の健全な経営狀態(tài)、つまり銀行の信用創(chuàng)造管理を強(qiáng)化するとともに、銀行の中間業(yè)務(wù)の収益力を向上させます。

さもなくば、銀行の貯蓄資源はインフレ期待の付き添いのもとで容易にあれらの話を聞かない“熱いお金”のいくつかと波風(fēng)を立てます。

最後に、透明化した早期警報(bào)メカニズムと介入措置を確立し、突発的な政策実施の前に市場の過剰反応を防止し、熱いお金に打撃を與えると同時(shí)に、今日の経済発展に必要な健康資金を傷つけないようにします。