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池より用水路がもっと便利です。

2010/12/8 9:30:00 51

流動(dòng)性「池」の用水路をよくして資本投資を奨勵(lì)する

最近、建設(shè)についてヘッジや

吸引流動(dòng)性

の”

」と話題になりましたが、まずは周小川総裁の「池」とは何を指すのかを推察してみました。

中央銀行の馬徳倫副総裁によると、「池」は具體的な市場(chǎng)を指すのではなく、為替流入の管理、準(zhǔn)備金率の調(diào)整、公開市場(chǎng)のヘッジ操作などの通貨政策に関するさまざまなツールを含む一連の政策グループを指す。

しかし、これらのツールは増分の貨幣を吸収するためだけに有効かもしれません。また、中央銀行の能力範(fàn)囲內(nèi)に限られています。

しかし、70兆元に達(dá)したM 2、30兆元近くの住民の貯蓄など、このような大規(guī)模な預(yù)金通貨については、どのように監(jiān)督?管理しますか?


10つのCPIが急に4.4%に上昇したのは、食品価格が前年同月比10%以上に大幅に上昇したためである。また、10月初めの株式市場(chǎng)、商品先物市場(chǎng)などの各品目が大幅に上昇したからである。

これは第3四半期末に國務(wù)院が再度住宅購入制限措置を打ち出したことと因果関係があるかどうか?存在するはずだが、投機(jī)投資性の住宅購入に対する制限のため、一部が不動(dòng)産分野から撤退した熱いお金が株式市場(chǎng)、大口商品と農(nóng)産物の[0.00%]市場(chǎng)に流れることは必至である。

株式市場(chǎng)への流れは容易に考えられますが、農(nóng)産物市場(chǎng)への流れが食品価格の大幅な上昇を招き、政策立案者の急落を招いています。

したがって、不動(dòng)産市場(chǎng)は流動(dòng)性を吸収する最大のプールであり、住宅の総価値はおよそ100兆円前後であるのに対し、株式市場(chǎng)の時(shí)価総額は26兆円前後であるのに対し、預(yù)金準(zhǔn)備金は5ポイント上昇しても約3兆円程度になることが分かります。

したがって、預(yù)金準(zhǔn)備金による流動(dòng)性はせいぜい増分流動(dòng)性の一部にすぎず、中央券の流動(dòng)性は短期効果だけである。

最も恐ろしいことは、M 2內(nèi)部の構(gòu)造が変動(dòng)した時(shí)、すなわちM 2の増速は明らかに加速していませんでしたが、大量の定期預(yù)金が普通期間になり始めた時(shí)、「かごの中の虎」が出てくるということです。


そのため、中國では長年にわたってM 2の急速な成長が続いています。池もどんどん増えています。流動(dòng)性を吸収しています。不動(dòng)産市場(chǎng)はもちろん最大の池です。骨董品、蕓術(shù)品、翡翠玉器、赤木家具などの価格が急騰しています。

しかし、私たちはあまり考えませんでした。不動(dòng)産という一番大きな池の水が溢れたら、ありますか?

通じをよくする

用水路

このように數(shù)年來、我が國の住民の投資ルートはずっと多くなくて、最も透明で、最も流動(dòng)性があって、最も入りやすい株式市場(chǎng)、ところが1つの低いリターン率の市場(chǎng)で、その他の市場(chǎng)の規(guī)範(fàn)性はまだ理想的ではありませんて、あるいは敷居が高くて、不動(dòng)産市場(chǎng)のようです。

そのため、もっと多くのハードルが低く、規(guī)範(fàn)性と成熟度の高い投資ルートを増やすことができますか?例えば、海外の成熟した証券市場(chǎng)。

私たちもQDIIを持っていますが、これまでは700億ドル以上の規(guī)模しかなく、國內(nèi)の流動(dòng)性圧力を緩和するには足りませんでした。

國內(nèi)の70兆元のM 2の3分の1が外部から流入したのであれば、貨幣流出のルートを拡張してもいいですか?5%の流出が可能であれば、3.5兆元(5300億ドル)で、11回の準(zhǔn)備率(毎回0.5%の引き上げ)を減らすことができます。

私たちは外國為替政策において、従來から幅が厳しくなってきましたが、幅が広くなって、バランスが取れているように変更できますか?日本の80年代半ばの急激な円高段階でM 2の伸びを見てみてもいいです。


最近、國は主要農(nóng)産物の輸送と取引に対して、車両通行料の免除、屋臺(tái)費(fèi)の免除などの措置を取っています。流通ルートの流れをスムーズにし、チャネルコストを低減することを目的としています。

同じように、A株のマザーボードという池は水が不足しています。大量の大相場(chǎng)のブルーチップとH株の価格は歴史的な逆さま現(xiàn)象を起こしています。創(chuàng)業(yè)板という池はせき止め湖になりました。

そのため、ルートの上で措置を取ってもいいですか?せき止め湖を排水させます。同時(shí)に、水が不足している大池の水位を38%上昇させます。つまり、市の価値は26兆から36兆まで上昇して、株の時(shí)価総額の割合を100%にします。

10兆の時(shí)価総額の増加は、流動(dòng)性を吸収するのに十分なものである。

対外対內(nèi)にあるなら

資本投資を奨勵(lì)する

のルートの方面で多くアイデアがあって、上昇とインフレの圧力はすべて大いに緩和します。

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