2010年の中國は株式市場でも債務(wù)市場でも、業(yè)績は良くない。官位を収めた2010年の経済は相変わらず悪くないが、GDP成長率は10%以上で、インフレ率は3.3%にすぎない。高成長、高就職、低インフレ。世界のどの國の経済が中國経済に匹敵するかは分からないが、中國の株式市場は相関関係が悪い。アルゼンチン、インドネシアなどの新興市場でも、株価が良い狀況で、上証政策は依然として下落の周期的なの要因にあるかと思う。過去の數(shù)年間で株式市場は常に実體経済が良くて、株式市場が悪くなる異?，F(xiàn)象が現(xiàn)れています。

しかし、2010年末のA株の構(gòu)造はところが大きい株式の動態(tài)の株式益回りはすでに15倍ぐらいまで下がって、ほとんど歴史の最低で、創(chuàng)業(yè)板の株式益回りは70-80倍の間で、中小の板の株式益回りも38倍ぐらいになります。

中小市場の株価の動きの好調(diào)さは収益面の支持に乏しいが、將來の業(yè)績の弾力性は比較的大きい。

2011年の中國の経済成長の減速は必至で、上場企業(yè)の収益成長は2010年の30%ぐらいから20%ぐらいまで下がると予想されています。

したがって、

この3つの問題について、まず、中國の高度経済成長時代はすでに後期に入っています。経済の高度成長は主に投資によって牽引され、持続できないからです。

今后、経済成長のスピードは徐々に遅くなり、中國は資本過剰時代に入り、企業(yè)の収益がGDPに占める割合は下がり、「暴利型」の上場企業(yè)の數(shù)は減り、株式市場の動揺幅は弱まり、2011年には大幅な上升が期待されるのは現(xiàn)実的ではないようだ。

しかし、株価指數(shù)先物やファイナンスクーポンなどのツールがあるため、この市場の魅力は減らないですが、投資にはもっと専門的な技術(shù)が必要です。

しかし、収益成長がやや後退したとしても、やはり中高度成長水準に屬しており、中國株式市場は依然として世界で最も魅力的な市場の一つである。

その次に、現(xiàn)在多くの金融、不動産、鋼鉄、石炭などの業(yè)界の株券が明らかに低く評価されて、多くのH株を持つ大市場価値A株の株価のレベルは甚だしきに至ってはH株の20-30%より低いです。

しかし、なぜ投資家は2010年にこのような過小評価された株を買いたくないのですか？主な原因はやはり私たちのような新興市場の投資好みと成熟市場は違っています。

しかし、これらの株は國家のマクロコントロールや自身が伝統(tǒng)産業(yè)や夕日産業(yè)に屬しているため、比較的低い評価しか與えられないと考えるなら、明らかに根拠が足りない。

中國の都市率は今はみんなの一致する47%より高いと思っていますが、日本の60年代末の水準に相當します。大量のインフラ建設(shè)、不動産などは鉄鋼、セメント、機械設(shè)備などの伝統(tǒng)産業(yè)の支持が必要です。

したがって、新エネルギー、新材料、または他の新興産業(yè)の臺頭は、伝統(tǒng)的な産業(yè)の衰退を意味しません。

銀行にとっては15年前から直接融資の比重を高めたいと中央銀行が打ち出していましたが、今も直接融資の比重が目立っていません。その背景には都市化の過程でほとんどの融資が直接融資によって実現(xiàn)できないことがあります。

したがって、中國経済は短期的な変動がありますが、7%から9%の成長率は5年以上の確率を維持するのが比較的大きいです。上場企業(yè)の収益の平均成長率は毎年10%以上上昇する確率も比較的大きいです。これは伝統(tǒng)産業(yè)の時価総額の70%以上のA株にとって、評価水準の向上に長期的な支持があります。

そのため、2011年には過小評価された大相場の伝統(tǒng)的な業(yè)界株の配置が増加し、投資を一種の収蔵と見なし、M 2の増速を逃がすことはないはずです。

第三に、2年間続いている小皿株の強さに直面して、大盤株と乖離する現(xiàn)象が現(xiàn)れて、いわゆる新興産業(yè)の臺頭のためだとは思いません。やはり新興市場の參加者の投機好みが決定したのです。

いわゆる成長性を重視する業(yè)界については、どのような成長が線香花火のようにしか見えないのか、どのような持続可能性があるのかを見極めなければならない。どのような成長性業(yè)界の企業(yè)が融資規(guī)模の伸びだけで利益の増加をもたらすことができないのか、どの企業(yè)が成長しているが、株価はすでにその成長予想を大きく支えている。

現(xiàn)在、小市株のバブルはネット株時代に劣らないが、2011年はすぐにスタイル転換が発生しているのではないかと思います。2011年上半期のマクロ政策の引き締めがまだ続いているのも原因です。

2011年は無視される機會があります。