1月なのに

5つの要因はCPIの予想を引き上げた。

馬駿氏によると、年間CPIを4%以內(nèi)に抑えるのはとても難しいということで、このために彼らも最近年間CPIの予想を引き上げた。

その理由は以下の5つの方面から分析できます。第一に、実體経済の成長(zhǎng)が予想を超えて、原材料、エネルギー価格の上昇をさらに招き、インフレ予想を大きくします。

実體経済の成長(zhǎng)が予想を超えた背景には、通貨環(huán)境が緩慢すぎることが重要だ。

昨年は一般通貨とローンの伸びが前年同期比で20%近く、年初予定の17%を超えるM 2の成長(zhǎng)目標(biāo)を達(dá)成した。

今年はM 2の成長(zhǎng)目標(biāo)が16%に設(shè)定されている場(chǎng)合、インフレ圧力がすでに大きい経済にとってはまだ早すぎる。

第二に、一連の原材料価格の上昇は必然的に今後數(shù)ヶ月の消費(fèi)品価格の上昇をもたらします。

例えば、去年の綿の価格は86%上昇しました。今年の服裝の価格はきっと上がります。

第三に、家賃の上昇幅は住宅価格が大幅に上昇した後、6～12月の停滯を経て加速し始めます。

事実、2月15日、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局が発表した1月の中國(guó)のCPI統(tǒng)計(jì)によると、居住価格は同6.8%上昇し、上昇幅はタバコ酒類、衣類類など他の商品（サービス）の価格よりはるかに高く、特に住宅賃貸価格は7.1%上昇し、昨年末以來各地の家賃上昇の著しい傾向が確認(rèn)された。

第四に、最近數(shù)ヶ月以來、農(nóng)産物の卸売り価格は急速に上昇し続けており、加工食品の価格にもすぐに伝わります。

最近の統(tǒng)計(jì)局は中國(guó)の去年の農(nóng)業(yè)の大豊作を報(bào)告しました。農(nóng)産物の価格上昇は基本的に供給面の問題ではなく、かなりの程度でコストの押し上げと流動(dòng)性過剰による農(nóng)産物への投資性需要が牽引されています。

したがって、経済の急速な成長(zhǎng)と通貨をコントロールしないと、農(nóng)産物の供給を増やすだけでは、食品の価格を根本的にコントロールすることは難しいです。

第5に、インフレ期待自體は、通貨の流動(dòng)速度の上昇を引き起こす可能性があります。

政策は二つの大きな選択に直面するだろう。

昨年11月3日、アメリカは量的緩和の2回目の金融政策を?qū)g施し、ドルは引き続き弱體化しています。

國(guó)內(nèi)の農(nóng)産物の価格も引き続き上昇しており、馬駿氏は、今年も中國(guó)は大きなインフレ圧力に直面すると見ている。

現(xiàn)在のインフレ圧力に対して、馬駿氏は政策は二つの選択に直面すると考えています。第一に、現(xiàn)在のマクロ政策を維持し続け、結(jié)果としては短期內(nèi)環(huán)は経済の成長(zhǎng)速度より10%以上のスピードを維持できます。

第二に、今後數(shù)ヶ月間の新規(guī)融資と新規(guī)著工プロジェクトを厳格にコントロールし、急速に金利を引き上げ（毎回50ベーシスポイントのような）、第二四半期には、前月比の経済成長(zhǎng)速度を8%前後に抑えるなど、大きな調(diào)整措置をとる。

これで下半期のインフレを4%以內(nèi)に抑えることができる。

つまり、「中期的にマクロ経済を安定させるためには、短期的には調(diào)整の苦しみに耐えなければならない」ということです。

最後に、馬駿氏はインフレは現(xiàn)在すでに厳しい現(xiàn)実問題であると強(qiáng)調(diào)しました。予想だけの問題ではなく、インフレ対策は現(xiàn)在の経済活動(dòng)の中の重要なものであり、他の政策目標(biāo)（成長(zhǎng)目標(biāo)を含む）は譲歩すべきです。