証拠監(jiān)督會(huì)の手配により、利歩瑞は4月22日に正式に會(huì)議に出席する予定です。

労働集約型の紡績服裝業(yè)界にとって、労働コストは絶えず上昇し、ニット生地コストの高い企業(yè)及び人民元円高など一連の問題は、競(jìng)爭(zhēng)が激化する生存環(huán)境の下で服裝輸出企業(yè)の発展を制約する現(xiàn)実的な難題である。

しかし、國內(nèi)のアパレル輸出業(yè)界では規(guī)模が大きくない企業(yè)として、上海利歩瑞服飾株式有限公司（以下利歩瑞という）の粗利率と純利率は金飛達(dá)（002239、終値10.37元）、江蘇三友（002044、終値17.60元）などの同業(yè)者の2倍以上に達(dá)しており、その販売正味金利水準(zhǔn)はすでにいくつかのブランドメーカーの利潤率を上回っていることからも疑問視されている。

株式募集書の開示によれば、利回りがよい2008年、2009年と2010年1～9月の3つの會(huì)計(jì)年度の売上総利益率は30%以上で、製品の90%以上がアメリカ市場(chǎng)に販売されている金飛達(dá)の売上高は14.23%～17%で、前者の売上総利益率は後者の2倍以上で、前者が対応する販売純利率も後の2、3倍以上である。

利益率は同業(yè)者の上場(chǎng)會(huì)社より高いです。

株募集書によると、経営面では、利歩瑞は一貫して差別化の競(jìng)爭(zhēng)戦略を堅(jiān)持しており、會(huì)社はその獨(dú)特な経営パターンによって、業(yè)界に変動(dòng)が発生した時(shí)にも良好な経営成績を収めている。OEM、ODMアパレル生産企業(yè)の中で、上場(chǎng)會(huì)社は金飛達(dá)、江蘇三友の2つがあります。2009年の年報(bào)によると、両社の外販比率はそれぞれ97.65%と82.90%に達(dá)しています。

特に、輸出市場(chǎng)から見ると、金飛達(dá)の輸出市場(chǎng)は主にアメリカに集中しています。製品の90%以上はアメリカ市場(chǎng)に販売されています。江蘇三友の輸出市場(chǎng)は主に日本に集中しています。募集書によると、2010年と2009年と2008年の3年連続の利歩瑞の外販比率はそれぞれ93.21%、92.22%と86.54%に達(dá)した。

しかし、2010年1～9月、2009年と2008年の3年連続の売上総利益率から見ると、金飛達(dá)はそれぞれ13.95%、17.12%、15.30%で、同期の江蘇三友はそれぞれ13.19%、13.78%、11.60%で、両社は比較的近い。一方、利歩瑞の売上総利益率は33.26%、35.80%、32.15%と、前の2倍以上となっています。

もう一つの指標(biāo)の売上正味金利によると、金飛達(dá)は2010年1～9月、2009年と2008年の3年連続の売上正味金利はそれぞれ4.75%、7.17%、6.01%で、同期の江蘇三友はそれぞれ4.50%、3.72%、3.17%で、両者も比較的近い。利歩瑞はそれぞれ12.92%、13.96%、12.25%に達(dá)し、前の2つの同業(yè)者の2、3倍、さらには4倍に近い。

會(huì)社の粗利利率と純利率は業(yè)界の平均水準(zhǔn)と同業(yè)界の上場(chǎng)會(huì)社の狀況をはるかに上回っています。利歩瑞は株式募集書の中で、「企業(yè)は業(yè)界の中で普遍的に存在する「大批量、低付加価値、低価格」の低端経営モデルと顧客に対する依存から脫卻し、注文利潤率は常に高い水準(zhǔn)を維持しています。

株式募集書はまた、「合理的な輸出市場(chǎng)分布（EU、アメリカ、日本市場(chǎng)のバランスが取れており、市場(chǎng)のニーズに応じて適時(shí)に調(diào)整できます。）、完全な業(yè)務(wù)プロセス（ファブリック開発、製版、生産から配送までのワンストップサービス）と高品質(zhì)の顧客基盤（お客様は世界的に有名なブランドのアパレルメーカーが多いです）などの優(yōu)位性を持っています。會(huì)社は業(yè)界で強(qiáng)い価格決定、価格交渉能力を持っています?！箋pageubreak}

収益力が抜群の業(yè)界ランキングは下位にある。

このように営利力が抜群の利歩瑞は、業(yè)界での地位はどうですか？

募集書によると、2009年度のアパレル輸出企業(yè)ランキングでは6426萬ドルで100位にランクインしていますが、2009年の中國の織物服裝輸出企業(yè)ランキングでは、3301萬ドルで51位にランクインしています。また、2009年の中國のアメリカ紡織服裝輸出企業(yè)ランキングでは、利歩瑞は1564萬ドルで100位にランクインしています。

これに対して、利歩瑞は業(yè)界データから見て、業(yè)界の極度の分散は我が國の服裝業(yè)界の重要な特徴であり、またこの傾向は今後の一時(shí)期においても維持されると説明しました。市場(chǎng)シェアの大きさは企業(yè)の経営力の強(qiáng)さを測(cè)る唯一の基準(zhǔn)ではない。

名を明かさない紡織服裝業(yè)界のアナリストによると、國內(nèi)紡織服裝業(yè)界は自主的なブランドとマーケティングルートを持っている企業(yè)で、粗利率は製造類企業(yè)より高いという。自主ブランドルートを合わせたら、きっと低くなります。