アメリカの綿會(huì)社「経済月報(bào)」の統(tǒng)計(jì)によると、3月初め以來、ニューヨーク先物指數(shù)（5月の最近の契約）は190セント/ポンドから210セント/ポンドの間で大きく揺れています。

同じ期間のA指數(shù)も215セント/ポンド235セント/ポンドの間で幅が広く変動(dòng)しました。

2010/11年度の供給狀況を體現(xiàn)しているにもかかわらず

中國政府は來年度の綿花価格を押し上げる可能性が高いです。

昨年10月、中國政府は460包の國家備蓄綿を市場(chǎng)に投入した。

この間、中國政府はまた19,800元/トンの買い付け価格（現(xiàn)在の為替レートで136セント/ポンドに換算）で新しい綿を買い付けて、國庫の在庫を補(bǔ)充すると発表しました。

もし中國政府がこの価格で備蓄綿を大量に買い付けたら、綿の価格は136セント/ポンド以下に下がりにくいです。

アメリカの綿花の栽培面積の伸びは予測(cè)ほど高くないです。

アメリカ農(nóng)業(yè)部が3月31日に発表した綿花の栽培面積の予測(cè)報(bào)告によると、アメリカ綿の栽培面積の伸びは以前の民間機(jī)関の予想ほど高くはないということです。

これは、12月の綿先物契約の価格を7セント/ポンドの最大利得の制限を突破したように促しています。前の120セント/ポンドから130セント/ポンドの範(fàn)囲を超えています。

最近では、12月の契約価格は135セント/ポンドで145セント/ポンドの間で変動(dòng)しています。

新綿A指數(shù)は160セント/ポンド以上に上昇し、この指數(shù)は綿メーカーを代表して次の綿年度の綿のオファーをします。

供給不足は目下の高コストの根本的な原因です。

アメリカ農(nóng)業(yè)部の最新報(bào)告によると、綿の需給狀況は以前の予測(cè)よりもさらに厳しいということです。

全世界の綿花生産量は41.7萬包を下方修正し、1.15億包から1.145億包に下方修正した。

その中で下方修正されたのは、アメリカ（-21.5萬パック）、トルコ（-15萬パック）、ブルキナファソ（-15萬パック）、パキスタン（-10萬ケース）です。

ブラジルの生産量は前月に比べて20萬パックの値上げを期待しています。

全世界の綿花の消費(fèi)量は51.8萬パックを引き上げ、1.166億パックから1.171億パックに上昇すると予想されています。

調(diào)整がはっきりしている國はパキスタン（+30萬パック）、アメリカ（+10萬パック）、ブラジル（-10萬パック）です。

生産量予想の減少と消費(fèi)予想の増加は期末在庫の減少を意味する。

現(xiàn)在の世界

4月の全世界の綿花の期末在庫は4,150萬パックと予想され、3月の予想より78萬パック減少しました。

これは1995/96年度以來、世界の綿花の期末在庫が初めてこのように低い水準(zhǔn)に達(dá)しましたが、1995/96年度の世界綿の総消費(fèi)量は8,590萬パックしかないです。2010/11年度の世界綿の消費(fèi)量は1.171億パックに達(dá)する見込みです。

現(xiàn)在の全世界の綿花在庫の消費(fèi)比は35.5%で、これはグローバル化時(shí)代以來の最低値です。

アメリカは世界最大の綿花輸出國として、在庫の消費(fèi)量はデータよりもグローバル綿花の供給狀況の緊張度が高まっています。

4月の最新データによると、アメリカの綿の生産量は減少すると予想されていますが、消費(fèi)量は上昇すると予想されています。これはアメリカの期末在庫が30萬パック減少し、史上最下位（160萬パック）に減少することを意味しています。

それに応じて、アメリカの

綿の価格が上昇するにつれて、紡績(jī)糸の価格も上昇する。

現(xiàn)物と先物価格の大きな違いは綿紡産業(yè)チェーン全體に新しい問題をもたらしました。つまりサプライチェーンの各環(huán)節(jié)はどう反応しますか？

綿の価格が上がるにつれて、紡績(jī)糸の価格も上昇する。

來年の秋には綿の価格が大幅に下がる見込みで、糸の値下がりに対する懸念が各紡績(jī)工場(chǎng)を覆っています。

糸の値下がりのリスクを回避するため、紡績(jī)工場(chǎng)は現(xiàn)在の200セント/ポンド以上の高価格で綿花を買うことをできるだけ避けることを決めました。在庫があり、さらに生産能力を下げることで、今の高価格期間を過ごすことができます。比較的安い綿花を買うことができます。

この戦略は短期間で効果的になるかもしれませんが、多くの紡績(jī)工場(chǎng)がこの戦略を採用して、新綿の発売後に大量に仕入れたら、秋の新綿の価格を押し上げるかもしれません。

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現(xiàn)在の厳しい供給狀況は2011/12年度の綿の栽培面積と生産量を大幅に増加させる可能性があります。

初歩的な予測(cè)は、2010/11年度には多くの新高値の綿花価格が2011/12年度の綿に空前の大豊作をもたらすことになります。

アメリカ農(nóng)業(yè)省は來月、2011/12年度の綿生産國別バランス表を初めて発表します。

記録的な生産量が実現(xiàn)できれば、2011/12年度の期末在庫は4年間で初めて増加し、緩和された供給狀況は一年間の価格を引き下げることになります。

5月と6月（2010/11年度）と12月（2011/12年度）の先物契約の間の70-80セント/ポンドの価格差はすでにこの予想を反映しています。