人民元の切り上げの重要な理由は貿(mào)易バランス」外貨準(zhǔn)備高の過剰成長を拒否しました。殘念なことに、人民元の硬度が上昇し、加えて人民元の切り上げ國內(nèi)の一連の引き締め通貨の條件が必要です。だから、極めて悪循環(huán)になりやすいです。人民元が高くなるほど、熱いお金がどんどん入ってきます。外貨準(zhǔn)備高成長が速ければ速いほど、通貨を引き締め、人民元のさらなる切り上げを余儀なくされる。

最もひどいのは、人民元の切り上げと緊縮の通貨條件は、すでに國內(nèi)企業(yè)に大きな圧力をかけていることです。4月のPMIのデータによると、コスト圧力、貨幣圧力はすでに中國企業(yè)に重荷に耐えられなくなりました。このままでは中國経済の失速は避けられません。

この悪循環(huán)をどうやって解くか？方法がある。構(gòu)造的に輸出関稅を高める方法で輸出を減らし、人民元の為替レートを安定させ、さらに下落方向に走り続けます。

このようにします。第一に、國內(nèi)の通貨政策が企業(yè)の正常な経営に影響を與え、経済の失速を避け、就業(yè)を保つことができる。第二に、財(cái)政収入を増加させ、この増加収入を社會(huì)保障に使わせ、國民の福祉を強(qiáng)化し、消費(fèi)の伸びを促進(jìn)する。

最も重要な利點(diǎn)は、企業(yè)が期待する安定性の向上である。為替相場の変化は気まぐれで、企業(yè)が把握するのは非常に難しい。避難道具を使うには、関連技術(shù)が必要なだけでなく、引き合わないことも多いです。

注意してください。輸出関稅の引き上げは必ず構(gòu)造的で、輸出商品の課稅を制限することを強(qiáng)めます。そして、適度に一般性と輸出商品の関稅を高めます?，F(xiàn)在、人民元の切り上げは企業(yè)間の悪性競爭による安値輸出を抑えることができません。しかも、通貨が不安定になるほど、上昇の予想が強(qiáng)くなり、通貨が緊迫するほど、企業(yè)は商品と資金の回転を加速し、安売りしやすくなります。これはまた別の悪循環(huán)です。

今のことはとても分かりにくいです。一方、政府はあらゆる手を盡くして輸出を安定させ、構(gòu)造稅率を通じて一部の業(yè)界に対する輸出激勵(lì)を表し、これを利用して就職を保障し、総量を保つ――つまり、構(gòu)造政策から見て、輸出商品に対して保有圧力があり、區(qū)別して対応することができます。

これは構(gòu)造政策と総量政策の矛盾である。ちょうど「アクセルを踏んで、ブレーキを踏む」よりも経済的な代償が大きい。だから、構(gòu)造調(diào)整は全體政策ではなく構(gòu)造政策にもっと力を入れなければならないと思います。今、學(xué)者や官僚たちはよく人民元の切り上げが産業(yè)のグレードアップに役立ち、産業(yè)構(gòu)造の調(diào)整に役立つと言います。この話は間違いないですが、「役に立つ」というのは決定的な措置ではなく、為替レートという総量的な政策を依存性のルートに変えるべきではないです。これは経済學(xué)の基本常識(shí)に反するものです。間違いなく、構(gòu)造を調(diào)整するには稅金政策により構(gòu)造的な政策に依存しなければなりません。

輸出に対して保有圧力が必要である以上、外貨準(zhǔn)備が大幅に増加することを望まないなら、國內(nèi)企業(yè)が迅速に統(tǒng)合を成し遂げることを強(qiáng)くする方法もないです。構(gòu)造的に輸出関稅を引き上げて、人民元の切り上げのやり方よりはるかに優(yōu)れています。

成功するケースがあります。例えば資源類商品の輸出関稅が高くなると、資源類商品の輸出がすぐに縮小します。レアアースの輸出制限政策が導(dǎo)入された後、レアアースの価格が急騰し、中國のレアアース會(huì)社は直ちに利益を上げました。私たちはなぜこのような技を使わないのですか？服、シャツ、靴、バッグなどの伝統(tǒng)的な大口輸出商品の価格が急騰していると同時(shí)に、これらの業(yè)界の従業(yè)員の給料を補(bǔ)助してくれますか？

このようにすれば、國、民、企業(yè)で――三勝になると思います。もちろん、中國の大口輸出商品の価格が大幅に上昇し、輸出數(shù)量に影響を與え、購入國の物価に影響を與えます。もちろん影響します。人民元の切り上げは同じ影響ではありません。私達(dá)は輸出企業(yè)の原材料コストを移転しないでください。なぜなら、単一の企業(yè)は自分で移転して、能力は有限で、甚だしきに至ってはまったくどうすることもできません。

必要に応じて、政府は輸出関稅を適度に増やし、輸入関稅を引き下げ、輸入を増やし、輸出を減らし、貿(mào)易を均衡させ、企業(yè)の原材料輸入コストを低減させることができるかどうかを考慮しなければならない。