業(yè)界関係者が心配しています。

昨年末には、ほとんどの機(jī)関が今年を見(jiàn)守りました。

インフレが悪化し続ける

第1四半期のインフレが企業(yè)に與える圧力はすでに始まっている。

原油価格の石炭価格が高騰し、インフレ圧力の下で、一部の會(huì)社のコスト圧力が徐々に現(xiàn)れ、業(yè)績(jī)が大幅に減少し、赤字にもなった。

多くの上場(chǎng)企業(yè)が2010年の年報(bào)と2011年第1四半期の新聞において、赤字はコスト上昇の圧力によるものであると述べています。

これは多くの業(yè)界で非常にはっきりと現(xiàn)れています。例えば資源類上場(chǎng)會(huì)社、電力業(yè)界、運(yùn)送業(yè)界などです。

前期の動(dòng)きが強(qiáng)い漳沢電力は第一四半期に営業(yè)収入が10.38億元を?qū)g現(xiàn)し、同10.28%下落した。純利益は1.77億元を失い、損失と石炭価格の上昇は直接的な関係を持っている。

利益は石炭価格の上昇によって浸食されている上場(chǎng)會(huì)社や株冶集団があります。

同社の第1四半期の損失は9084萬(wàn)元で、同期比7021%大幅に減少し、1株當(dāng)たりの損失は0.17元で、損失の原因は同じである。

試算によると、石炭価格は第1四半期以降も高止まり運(yùn)転を続けるという。

華泰証券は、最近の一部の省でインターネットの電力価格を上げていると指摘していますが、電信企業(yè)は定価の面で依然として強(qiáng)い地位にあり、インターネットで電気価格を調(diào)整する利潤(rùn)空間は、石炭価格の上昇によってすぐに侵食されます。

原油高は上場(chǎng)會(huì)社のもう一つの「利潤(rùn)キラー」であり、運(yùn)送業(yè)は大きな被害を受けています。

鳳凰航空のような長(zhǎng)期的な損失は1.63億元に達(dá)した。

欠損の原因について、航空フェニックスは「國(guó)際乾物市場(chǎng)指數(shù)BDIは低位で低迷しており、遠(yuǎn)洋業(yè)務(wù)が影響を受けている。國(guó)內(nèi)の江、海運(yùn)需要が低迷し、運(yùn)賃が下がり、會(huì)社の収益率が低下している。燃料価格、銀行ローン金利が何度も上昇し、コストが増加している」と述べました。

ガソリンのコストは同28%から600ドル/トンまで上がり、わずかな利益をのみ込んだ。

ある私募者は記者団に対し、下半期の企業(yè)の成長(zhǎng)はさらに抑制される可能性があると語(yǔ)った。

今年中に2回ガソリン価格を値上げしました。初めて2月20日です。2回目は4月7日です。

第二回は大幅に増加しただけでなく、時(shí)間的に見(jiàn)れば、第二四半期に始まったばかりで、まだ上場(chǎng)會(huì)社の財(cái)務(wù)諸表に負(fù)の影響が現(xiàn)れていません。これは四半期のコスト上昇による上場(chǎng)企業(yè)の業(yè)績(jī)損失をさらに拡大させる可能性があります。

コストの上昇が利潤(rùn)に及ぼす浸食はインフレの影響の一つであるほか、インフレが上場(chǎng)會(huì)社に與える影響は流動(dòng)性を縮めるための通貨政策の害にも現(xiàn)れています。特に負(fù)債率が高い會(huì)社です。

浙江証券は記者の取材に対して語(yǔ)った。

隠憂二：創(chuàng)業(yè)板の「曲高と寡」

創(chuàng)業(yè)以來(lái)、大きな注目を集めてきましたが、最近はさらに強(qiáng)力な「下降」で投資家の注目を集めています。

一方、プレート指數(shù)の低迷は、大部分の株価の下落を牽引するとともに、投資家の取引自信を大きく揺さぶった。

最近のいくつかの取引の日に、萬(wàn)邦達(dá)、康耐特、永清環(huán)境保護(hù)などの創(chuàng)業(yè)板の株券はすべて“萬(wàn)里の長(zhǎng)城型”の時(shí)の動(dòng)きを抜け出して、常に數(shù)分の“0”の成約の現(xiàn)象を數(shù)えて、資金の參與の意志が薄かったことを表示します。

また、上場(chǎng)企業(yè)の業(yè)績(jī)が大幅に変わることもあります。

このうち、新寧物流は今年第一四半期の純利益は181萬(wàn)元を失い、同177%下落した。

ネット宿科技は上場(chǎng)前、2007年と2008年の純利益成長(zhǎng)率はそれぞれ56.89%と45.51%だった。

しかし、発売直後の「顔を変える」――2009年の純利益成長(zhǎng)率は4.78%にとどまり、2010年には「前年同期比1.48%減少」となった。

最近では専門家のコメントによると、新株発行時(shí)に上場(chǎng)會(huì)社と引受推薦機(jī)構(gòu)、およびファンドなどの機(jī)関投資家が「力を合わせて」新株の発行価格を押し上げて、新株上場(chǎng)日からバブルを作り、株価の下落の中で、株を買ってもらうつもりですが、自分は撤退しながら楽しみを盜んでいます。

第二級(jí)市場(chǎng)では、ファンドなどが情報(bào)「預(yù)言者」の優(yōu)位性を利用して、題材概念を利用して株価を押し上げて、自分で出荷しながら個(gè)人の取引を誘惑することも珍しくありません。

中小皿の株価がバブル化する中で、証券會(huì)社、基金などの流通環(huán)節(jié)は損なわれていないだけではなくて、かえって現(xiàn)金化を通じて(通って)あるいは発行価格を高めてその利益を受けて、最終的に損害を受けたのは中小の個(gè)人経営者です。

ある投資家は記者の取材に対し、「上場(chǎng)前の財(cái)務(wù)諸表はいずれも比較的高い成長(zhǎng)性を示しており、これらのレポートは粉飾でき、會(huì)社の真実をうまく説明できない」と述べました。

多くの上場(chǎng)會(huì)社は発売前に業(yè)績(jī)が大幅に伸びています。

はっきり言って、1級(jí)市場(chǎng)の各層の「搾取」と「貸越」の下で、會(huì)社は更に2級(jí)市場(chǎng)に上場(chǎng)する時(shí)、価格はいつも高すぎて、利潤(rùn)はすべて1級(jí)市場(chǎng)に侵食されました。

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「創(chuàng)業(yè)ボードの高成長(zhǎng)はまったく反映されておらず、投資の価値もないので、個(gè)人の利益にはならない。

このような場(chǎng)合、このゲームに來(lái)る人はどれぐらいいると思いますか？」

この人は今後しばらくの間、創(chuàng)業(yè)ボードがうまく機(jī)能しないと考えています。

需要を測(cè)る困惑

最近、メディアが「漢王科技は內(nèi)憂外患に直面する」という文章を掲載しました。在庫(kù)が滯留しているのは漢王の直面する困難の一つです。

最近発表されたデータによると、未來(lái)に在庫(kù)があるのは漢王だけではない。

4月29日、國(guó)家発展改革委員會(huì)が発表した3月末の全國(guó)工業(yè)企業(yè)の完成品在庫(kù)データによると、同指數(shù)は同23.2%上昇した。

ある研究機(jī)関の調(diào)査によると、4月28日現(xiàn)在、年報(bào)を発表した2086社の上場(chǎng)會(huì)社の中で、金融サービス業(yè)とストックデータの比較にならない2016社を除いた後、2010年の合計(jì)在庫(kù)は3.18兆元に達(dá)し、同期比36%増加した。

今年の第一四半期に加えて、上場(chǎng)會(huì)社の帳簿棚卸資産の金額はすでに3.5兆元に達(dá)しました。

內(nèi)訳を見(jiàn)ると、上記2016社のうち、2010年には1614社の在庫(kù)が前年同期比で増加した。

その中で、204社の棚卸資産の前年同期比の伸びは100%を超え、寧波熱電、蕪湖港、百大グループの在庫(kù)はそれぞれ同35.06倍、334倍、236倍伸び、上昇幅の第三位にランクされている。

実際には、高在庫(kù)による業(yè)界の懸念は珍しくありません。UBS証券のチーフ証券ストラテジストの陳李氏はインフレ予想、在庫(kù)変動(dòng)と企業(yè)収益の関係を分析することによって、今年の第二四半期のA株市場(chǎng)は高反落するという観點(diǎn)を最近提出しました。

浙江商証券は記者の取材に対しても、現(xiàn)在インフレが深刻な狀況下で、上場(chǎng)企業(yè)はコスト上昇の圧力に直面するだけでなく、在庫(kù)量をコントロールし、需要の真実な反映を求めていると述べました。

輸出する上場(chǎng)企業(yè)にとっては、インフレの「この雪」に直面するだけでなく、人民元の「切り上げ」という霜に直面しなければならない。

「雪上霜」ともいう。

大量の在庫(kù)がたまると、資金は厳しい試練を受ける。