七匹狼(34.41,0.00,0.00%)(00209.SZ)は今年の第一四半期の営業(yè)収入が29%増、純利益が36%増となりましたが、會社の管理費用は従業(yè)員の報酬の増加などで前年同期比61.66%増となりました。

七匹狼によると、管理費用の増加の主な原因は3つあります。會社の人員編成が増加し、市場の給與水準が向上し、従業(yè)員が増加しました。

中期

七匹狼の第一四半期の報告によると、會社の2011年第一四半期の純利益は1.26億元で、同36.03%増の0.45元である。

七匹狼によると、報告期間中、會社の営業(yè)収入は7.5億元で、同期比28.97%増となりました。主な原因は會社の注文が増え、営業(yè)収入が増加したことです。

七匹狼によると、純利益は前年同期より増加し、主な原因は會社の経営利益であり、同時に親會社はハイテク企業(yè)として認定され、所得稅率は15%減少した。

2011年1～6月の純利益は前年同期比15%～30%増の1.24億元を見込んでいる。

光大証券（14.52,0.00,0.00%）は、七匹狼の一四半期の営業(yè)収入は7.50億元で、同28.97%増の一方、注文の増加（基本的に価格の増加による量の増加が少ない）により、営業(yè)収入が増加した一方で、サプライチェーンの反応速度が速いため、ある程度前に出荷した（會社の納期の正確率が96%以上になり、サプライヤーの資金が十分である）と考えている。

中間販売収入の伸びは注文會レベルに落ち込む見込みです。

データによると、七匹狼の稅引き前利益総額は1.49億元で、同19.75%伸びた。上場會社の株主の純利益は1.26億元で、同36.03%伸びた。

光大証券の分析によると、七匹狼の純利益は収入の増加速度を超えています。一方、投資収益は同6921%増の恩恵を受けています。會社は一部の遊休自由資金を銀行の投資信託商品に投資して多くの投資収益を得ています。

管理費用は61.66%伸びた。

光大証券は七匹狼の四半期報を分析し、會社の粗利率は同0.24%から40.63%に下がった。主に値上げが完全にカバーできなかったため、コストが上昇した。

販売費率は0.04%から10.22%に下がり、管理費率は1.26%から6.24%に上昇した。

七匹狼の四半期報によると、會社の2011年1－3月の管理費用は4673.95萬元で、前年同期の2891.37萬元より1782.58萬元多くなりました。

公告によると、管理費用が増加したのは主に（1）人員編成が増加し、市場給與水準が向上し、従業(yè)員報酬費用が相応に増加したためである。（2）會社は製品の研究開発投入を増やし、研究開発費が前年同期より大幅に増加した。

業(yè)界関係者によると、今年の雇用難は例年よりも深刻な原因で、紡績企業(yè)は人件費に大きなストレスを負っているという。

調査によると、今年の春節(jié)後、十分な労働者を募集するために、多くの企業(yè)が労働者の給料を上げました。

中投顧問の軽工業(yè)研究員の熊暁坤氏によると、紡績企業(yè)は労働集約型産業(yè)として、人件費の影響は一概に言えないという。

まず、低付加価値、量で勝つ企業(yè)は、人件費の上昇が企業(yè)の発展を厳しく制約しますが、それらの加工品、技術の含有量が高く、一定のブランドの知名度があるアパレル企業(yè)は影響を受けるのが比較的小さいです。

一方、七匹狼は株式オプションの激勵計畫を実行したため、前年同期より多くの株オプション費を計上し、四半期には400萬元以上の費用を計上しました。年間で1000萬から200萬元を計上し、11年で引き上げたと予想されています。これも管理費の増加につながっています。

國際高級ブランドの代理

七匹狼は先日、杭州ケンナ服飾有限公司の株式を7000萬元で買収し、工商登記手続きを完了したと発表しました。

この動きは、七匹狼が國際的な高級ブランドの中國市場代理プラットフォームに參入し始めたことを示しています。

杭州ケンナ服飾有限公司は2008年3月に設立され、主にイタリアの有名ブランドCanaliとVerssace collectionの中國大陸地區(qū)での代理業(yè)務に従事しています。最近の2年間の買収と統(tǒng)合を経て、代理業(yè)務の発展が速くなり、Canaliの中國における2大代理店の一つとなりました。

現(xiàn)在、杭州ケンナはすでに全國に15軒のCanaliブランドの拠點を開設しています。4軒の范思哲ネットワークは、主な経営エリアは東北と華東に集中しています。

中投顧問の軽工業(yè)研究員の熊暁坤氏によると、七匹狼は人件費の上昇によって第一四半期に會社の粗利率が低下し、製品の付加価値が七匹狼のコスト要因から脫卻する主要な措置となりました。