會(huì)社概要：中國ハイエンドの位置づけのズボン市場(chǎng)第一

業(yè)界狀況：男裝市場(chǎng)は相対的に分散しており、ブランド男裝の発展空間が大きい。

メンズ市場(chǎng)全體の狀況から見ると、今後5年間、中國メンズ市場(chǎng)は市場(chǎng)全體の発展速度より高いまま維持される見込みです。

男裝の業(yè)界の集中度から見にきて、我が國の男裝の市場(chǎng)の上で國內(nèi)外のブランドは多くて、市場(chǎng)は高度に分散します。

消費(fèi)アップグレードの大きな背景において、ブランド會(huì)社のルート拡大に伴い、將來の業(yè)界集中度は次第に向上する見込みです。

ルート：巨大なマーケティングネットワーク、直営と加盟の比率は約1：3です。

會(huì)社の販売市場(chǎng)は主に一、二級(jí)都市に集中しており、全國31の省、自治區(qū)及び直轄市の主要都市の重點(diǎn)商業(yè)圏をカバーする巨大なマーケティングネットワークを形成しており、2010年末までに、端末數(shù)は2710社に達(dá)しました。

直営と加盟端末の狀況から見ると、會(huì)社は業(yè)務(wù)の初期に、主に直営を主として、現(xiàn)在會(huì)社の販売端末直営と加盟の割合は約1：3で、國內(nèi)の多くの男裝ブランドより高いです。

ブランド：男性のズボンを特色にして、高いブランドの知名度と名聲度を持ちます。

弊社は九牧王ブランドの発売以來、中國の男性用ズボン市場(chǎng)の第一ブランドとなるように努力しております。

ブランドの製造過程で、會(huì)社は高品質(zhì)を企業(yè)の立命のもととして、絶えず製品の品質(zhì)を改善して、“専門の良い品質(zhì)”は九牧王の最も重要なブランド資産、核心の価値とブランドのシンボルになって、“男性のズボンの専門家”は広大な消費(fèi)者の知恵の中で高い認(rèn)識(shí)を勝ち取ります。

経営モデル：「縦一體化」。

會(huì)社は業(yè)務(wù)の縦方向一體化のモデルを採用して、ブランドの普及、研究開発設(shè)計(jì)、生産、販売を一體化しています。

？投資プロジェクト：會(huì)社は今回募集した資金は合計(jì)16.47億元で、マーケティングネットワークの建設(shè)、サプライチェーンのシステム化の最適化、アップグレード、情報(bào)システム化のアップグレード、設(shè)計(jì)研究開発センターの4つのプロジェクトを建設(shè)するために使われます。

將來の成長(zhǎng)點(diǎn)：會(huì)社の將來の業(yè)績(jī)成長(zhǎng)點(diǎn)は主に品種拡張、マルチブランド戦略及びルート沈下によるエピタキシャル拡張である。

投資提案：會(huì)社は現(xiàn)在シングルブランドの販売規(guī)模が大きいため、マルチブランドの実施には一定の時(shí)間がかかります。そのため、短期間では安定した成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)が見込まれます。

會(huì)社の11-12年のEPSはそれぞれ0.87元と1.06元で、11年の25-30倍のPEを與え、合理的な価値區(qū)間は21.75-266.1元であると予想しています。

リスク提示：業(yè)界全體がインフレの影響を受け、成長(zhǎng)率が鈍化した。直営専門店の建設(shè)を増やし、費(fèi)用の支出が大きい。新規(guī)開店店の短期営業(yè)効率が低い。在庫回転率が低下した。