株の売卻を発表したため、TCL（000100.SZ）の李東生會(huì)長は最近論爭を受けています。

まず、良い情報(bào)を使って宣伝することに対して。

一連の利益がよくなった後に、株主は速やかに減少します。

投資家は、李東生が手紙の抜け穴を利用して利益をカバーしているかどうかを疑問視しています。資金遊休者は借金を通じて管理職に與え、名義を通じて方向性増発などに參加しています。

借金がくる

記者は2010年7月に公表されたTCL非公開発行株式上場公告書、2010年年報(bào)を調(diào)べたが、いずれも李東生の借金情報(bào)を開示していない。これは減持の公告でなければ、大多數(shù)の投資家は當(dāng)初TCL完成の方向性増発にこのような巨額の借金があることを知らなかった。

TCLの投資家は、お金を返す時(shí)に、小投資家にお金を貸したという話をしましたが、これは妥當(dāng)ですか？

しかし、2010年に方向性が増発される前に、李東生は4016萬株の無限売卻流通株を全部質(zhì)権設(shè)定して跡を追うことができます。

當(dāng)時(shí)の公告によると、質(zhì)権設(shè)定の対象は広東省の中小企業(yè)信用再擔(dān)保有限公司ですが、李東生は2011年3月まで引き続き株式を質(zhì)権設(shè)定しています。

ある銀行関係者は「第一財(cái)経日?qǐng)?bào)」に記者の話をしています。「質(zhì)権設(shè)定株式の形で借入金を取得し、質(zhì)権の解除は返済後に実現(xiàn)するべきです?！?/p>

李東生の減持と質(zhì)権解除の公告は同じ日に発表されました。質(zhì)権設(shè)定と借金の関係のため、公告では言及されていません。そのため、資金はどのように流用されているのか、外部の人は分かりません。

複數(shù)の投資家は、資金源を開示する方向性を規(guī)定していないが、短期借入資金に関連するなら、上場時(shí)に開示すべきであると述べた。これは將來の減少の動(dòng)機(jī)の一つであり、発行にも関連しているので、露出すべきであり、他の株主に対しても告知義務(wù)がある。

公開するかどうかは関係規(guī)定に従って行うべきで、強(qiáng)制的に開示するという決まりがないという投資家の意見もあります。開示の義務(wù)はありません。

財(cái)務(wù)投資の督促

TCLが李東生に借金を披露していないのは個(gè)人ですか？それとも機(jī)構(gòu)ですか？法規(guī)監(jiān)督管理の個(gè)人負(fù)債の問題もないので、新しい投資パターンが形成されました。資金遊休者はお金を貸して管理職に貸して、合併再編に參加できますか？後で高級(jí)管理職がセールスポイントを選んで、ウィンを?qū)g現(xiàn)しますか？

投資家によると、実現(xiàn)可能性は大きいという。

「まず、持分を減らすのは違法ではない。

その次に、借金參加が増えるということも、違法ではないということもあります。つまり「體制の穴をくぐる」という営利パターンが存在する可能性があります。

本紙記者の対比で、李東生の減少は、會(huì)社が利潤株価の上昇を発表するタイミングに「偶然」が現(xiàn)れていることがわかった。

李東生が4000萬株の減株を発表し、除権後の平均3元の株価を計(jì)算し、合わせて約1.2億元を現(xiàn)金化した。

1億元の債務(wù)の元金を除いて、今回のヘッジはまだ2000萬元ぐらいの黒字があります。

方向性増発報(bào)告書の中で、李東生とTCL大株主の恵州市投資ホールディングス株式會(huì)社は増発して持分の凍結(jié)期間を36ヶ月とする。

殘りの予約者の凍結(jié)期間は12ヶ月で、今年の8月3日までに流通します。

李東生の借り手は資金を前倒しで回収でき、財(cái)務(wù)投資の観點(diǎn)から言えば、このような債権を通じて高い管と借り手の利益を縛っている?yún)б妤猊钎毪?、自らの方向性増発や二級(jí)市場の購入に參加するよりずっと安定しています。もちろん、ますます多くの人が見習(xí)うべきかどうかは未知數(shù)です。

「海外で上場會(huì)社にお金を貸してくれる投資家がいます。強(qiáng)い會(huì)社が來たら返済するのが一般的です。この投資は戦略的に考えています。

國內(nèi)投資はしばらくはこのような業(yè)務(wù)を展開できませんが、高管ルートを通じて類似の投資を行うには制限がありません。

ある投資家が言った。

TCLを事例として、借入側(cè)は実際に方向性増発に関與しておらず、株はその所有に屬さない。

李東生にとって、株式は確かに自分の名義になります。

しかし、雙方は株式の債権関係に依存していますが、將來の株式の処分に影響を與える可能性があります。

「株式を持ち替えるかどうかは雙方の協(xié)議次第です?！?/p>

上記の投資家は、「株式を持ち替えることで合意が成立するのは少ない。ほとんどが借入契約であり、現(xiàn)金の取引だけである。

ですから、変相代持ということが疑われますが、確認(rèn)できませんでした。

大株主の比率を示す方向性増発

なぜお金を惜しまずに方向性増発の株を予約しますか？

TCLの公式見解は會(huì)社の見通しをよく見ているということですが、株を減らすこと自體は空目を見ているという意味があります。

これに対して、記者はTCL関係者とうまく連絡(luò)できませんでした。

業(yè)界関係者によると、増発の目的は會(huì)社に戦略投資家を?qū)毪丹护毪长趣坤?、今では古い株主の「素手セットの白い狼」の手口に変化している?/p>

聞くところによると、多くの上場會(huì)社は資金を引きつけるために、その大株主や幹部が率先して株を買い取って手本としています。

これらの古い株主は保有株式を保有していますが、その後は保有を減らすことによって、株式と資金は実質(zhì)的に変更されません。

しかし、他の投資家は大きな株主の「決意」を見て、積極的に増発に參加しました。

また、大株主は順調(diào)に増配するために、自分で株式の殘りを一手に引き受けることもあります。

「方向性増発に參與する資金は戦略投資から出るべきですが、今は財(cái)務(wù)投資になりました。

現(xiàn)在は支配株主の參加については方向性増発、再減持が制限されていますが、高管側(cè)の制限は少なく、客観的にも利用されやすいです。

上記の投資家はそう思います。