三金薬業(yè)IPOの承認発行に伴い、2008年9月16日から停滯していたIPOの審査が再開されました。

同時に、証券監(jiān)會も創(chuàng)業(yè)ボード企業(yè)申請資料を正式に受理し始めました。

企業(yè)で直接に借りようとしている

ここ數(shù)年、我が國の初回審査で否定された企業(yè)（以下、「否定された企業(yè)」という）に関わる會計情報の品質(zhì)問題を纏め、検討した結(jié)果、上場企業(yè)に制度変更段階、日常経営活動において、企業(yè)會計準則と會計情報開示要求を厳格に遵守し、上場企業(yè)の過會率を向上させたいと希望します。

本文は三つの部分に分けて、企業(yè)の上場過程における重點財務(wù)問題の結(jié)合が否定された事例を分析する。

企業(yè)の體制転換段階に係る財務(wù)問題

企業(yè)の株式改造段階における財務(wù)問題は、主に全體の変更時の會計処理と納稅処理である。

企業(yè)全體の変更に際しては、変更基準日経監(jiān)査の純資産額を株式會社の株式に換算し、基準日純資産の変更と折られた株式の額面金額との差額を「資本積立－株価プレミアム」として計上し、一部の企業(yè)が認めているものではなく、1：1で株式を折らなければならない。

変更に伴う個人持株稅務(wù)処理は、（1）監(jiān)査結(jié)果の1：1の株式の全部を登録資本に変更した場合、個人の株式保有部分に関しては個人所得稅を納付しない。（2）資本準備金が増資したときは個人所得稅を徴収しない。

注意すべきなのは、資本準備金、利益準備金及び未処分利益のうち法人株主に屬する部分であり、個人株主とは異なり、會社制企業(yè)が配當を行う場合、法人株主は所得稅を支払う必要がないということです。

ただし、法人株主と會社が適用する所得稅率が一致しない場合、法人株主は所得稅の差額分を追納する必要があります。

日常経営活動で注意すべき會計情報の問題

WIND情報データによると、持分の分割改革後の2006-2008年のIPOの通過率はそれぞれ83.78%、70.48%、82.76%である。

つまり、最近の3年間で平均19.38%の企業(yè)が會計情報の質(zhì)、経営パターン、継続収益力などの面での欠陥によって過保護されています。

否定された企業(yè)の中で會計情報の品質(zhì)に関わる部分は主に以下のいくつかの方面を含みます。

1.収入の確認。

企業(yè)の具體的な経営パターンに基づき、企業(yè)會計準則を結(jié)合して収入確認の四つの原則を照らし合わせて公表しなければならない。

特に新経済、新ビジネスモデル企業(yè)は、業(yè)界、企業(yè)特有の経営パターンとリスク特徴を十分に掲示し、収入確認の実質(zhì)的特徴を把握した上で、適切に柔軟に自身の実際経営、採算狀況を結(jié)合して、自社の収入確認原則を確定し、十分に開示しなければならない。

例えば、お客様に対して在庫ゼロを?qū)g現(xiàn)した企業(yè)は、企業(yè)の製品がお客様に使われてから収入を確認できます。

2.財務(wù)の獨立性。

主に関連取引と株主間の資金占有として表れています。

関連取引については、関連取引の目的と必要性を明確にし、定価の合理性と會計処理が適切かどうか、審査過程で関連取引の動向を認める傾向が年々減少していることを証明するために、上場會社が獨立性を持っていることを証明する。

株主が資金を占用して、現(xiàn)在の粉飾の手法は財務(wù)の上の態(tài)度がとりわけ隠れています。

しかし、株主が上場企業(yè)に提供する資金サポートについては、上場予定企業(yè)に有利であり、株主が免除または減収した利息は、上場予定企業(yè)の當期利益に大きな影響を及ぼさないと、通常は障害を構(gòu)成しない。

3.原報のデータと監(jiān)査報告書の差異。

二つの財務(wù)諸表の間に監(jiān)査調(diào)整事項があるのは正常で、差異がないと正常ではないと思われます。

二つの表の間を比較すると、企業(yè)が収入と利益を架空しているかどうか、またそれに関連する稅金の納付が適時であるかどうかが分かります。

例えば、ある2008年に會社の原始報告書と監(jiān)査報告書の最近の2年間の収入の差は1600萬元と2400萬元で、當期の申告額の80%と72%を占めています。

2007年には所得稅1500萬元を集中的に納めたが、會計基盤が弱く、カーネルが不健全と判定された。

4.會計情報に含まれる稅金問題。

実際には、一部の企業(yè)が享受している稅収優(yōu)遇政策は法律と一致しないことが分かりました。

一部の地方稅務(wù)機関は企業(yè)のいわゆる「延滯」稅金に対して越権審査を行います。

一部の企業(yè)では上場前に収入を隠す行為があったが、上場のためにやむなく稅金を追納した企業(yè)もあり、架空の収入のために稅金を追納した企業(yè)もあった。

稅金を追納する行為は民営の上場企業(yè)の中で特に際立っています。

ここ數(shù)年、財務(wù)基盤が弱くて、否定されている企業(yè)の多くは同時に稅務(wù)問題に関わっています。

例えばある製紙企業(yè)は、申告期間の業(yè)績を粉飾するために、増値稅を1億近く納めて、最終的に監(jiān)督管理層に會計の基礎(chǔ)が薄弱であることを勧められます。

監(jiān)査調(diào)整事項に関連している場合は、稅金の追納が少なく、一般的に當期の當該稅金種の課稅額の30%を超えていません。十分に開示すれば、許可されていますが、増値稅は一般的に高圧線と見なされ、多くの財務(wù)的な望遠が生じやすくなります。

5.非経常損益は當期利益の比重を占める。

非経常損益の特徴は継続性を持たないことを決定しています。非経常損益が企業(yè)の當期利益に比重が高い場合、企業(yè)の継続収益力が制限され、企業(yè)自身の収益力が弱く、將來の経営業(yè)績に大きな不確定性があります。

6.會計政策と會計上の見積りを濫用する。

現(xiàn)在上場企業(yè)が會計政策に対する選択は、一般的に規(guī)範化されており、新會計準則は貸倒引當金、減損引當金など利潤を操作しやすいところに対して慎重に規(guī)定されている。

これに値するのは、ハイリスク業(yè)界企業(yè)が規(guī)定に従って抽出した安全生産費用について、「企業(yè)會計準則解説（2008）」の具體的な要求に従って処理し、所有者持分の「黒字積立」項目の下で「特別貯蓄」項目で単獨で報告し、負債として表示しないことである。

石炭企業(yè)が固定資産減価償卻の外に計上するリース料は、安全生産費用の原則に照らして処理しなければならない。

7.投資プロジェクトの財務(wù)分析。

この項目は主に募集説明書の中で投資項目の毛利率の変化と企業(yè)の収益力に対する影響を詳しく分析し、論証し、投資項目の減価償卻追加が企業(yè)の経営業(yè)績に與える影響を詳しく開示しています。これは企業(yè)融資後の継続収益力を維持できるかどうかを判斷する重要な參考です。

潛在的な表外財務(wù)リスク

表外財務(wù)リスクとは、現(xiàn)行の會計準則に従って貸借対照表、損益計算書及びキャッシュフロー計算書に計上しないが、資産品質(zhì)と持続利益能力に潛在的に大きな影響を及ぼす取引または事象を指し、財務(wù)諸表の注記において説明を行う必要がある。

これらの潛在的な取引や事象は、一定の確認條件を満たすと、表の業(yè)務(wù)に変わります。

自由度が高く、連続性が弱く、規(guī)範性が強くない、透明度が悪い、リスクが大きいという特徴を持っているので、投資者に株式募集説明書を理解することは重大な影響を及ぼし、投資者が誤った判斷をすることにもなります。

1.保証問題。

現(xiàn)在、上場會社の擔(dān)保問題に対する要求の比較的規(guī)範のため、具體的な狀況によって、會社の異なる権利機構(gòu)によって決裁される必要があります。例えば、取締役會または株主総會。

上場企業(yè)は指導(dǎo)期間中に擔(dān)保に対する規(guī)範化過程において、「一刀両斷」に慣れ、さらに大きな財務(wù)を払って元の保証事項を解除することになる。

擔(dān)保の問題は許可されていないのではなく、違反して擔(dān)保することはできませんが、數(shù)量と性質(zhì)の面では特に注意が必要です。

上場企業(yè)は上場會社の擔(dān)保に対する規(guī)範的な要求を參考にし、上場會社の擔(dān)保承認権限と手順の規(guī)定に従い、會社定款を結(jié)合し、上場會社の経営リスクを増加させないように情報開示を行うことを提案します。

2.その他の潛在的な不確実性財務(wù)リスク。

その他の潛在的な財務(wù)リスクは主に潛在的な契約紛爭、品質(zhì)紛爭、持分紛爭、稅務(wù)リスク、潛在的な債務(wù)紛爭などに集中しており、上場企業(yè)が置かれる予定の業(yè)界地位や環(huán)境に重大な不利な変化がすでに発生していることも含まれており、これらの要素はいずれも會社の経営業(yè)績に潛在的な制約が生じる。

私は、上場企業(yè)は財務(wù)顧問またはノマドの指導(dǎo)の下で、會計準則を厳格に遵守し、自発的に財務(wù)小細工を根絶し、財務(wù)処理を規(guī)範化し、開示された會計情報の正確さ、真実性、完全性を確保し、投資説明書に関わる會計情報の前後の矛盾を回避し、會計情報の質(zhì)を高め、多くの投資家に真実な投資価値判斷根拠を提供し、上場企業(yè)が監(jiān)督管理層を通じて審査できる必要條件であると考えている。