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利上げによる「金不足」

2011/6/24 13:07:00 44

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流動(dòng)性の緊張によって銀行間市場が

利率
急激に上昇し、6月22日に中央銀行の突然の公告が23日の中央航空券の発行を一時(shí)停止しました。

一時(shí)停止は利率に大きな役割を果たしておらず、木曜日の翌日物金利をわずか13.75ベーシスポイント低下させました。他の期間の借入金利はそれぞれの程度の上昇が見られます。そのうち、7日間の借入金利は9.07%まで上昇しました。14日間の借入金利は9.06%まで191ベーシスポイント上昇しました。

これは面白い現(xiàn)象で、インフレが絶えず強(qiáng)化されています。6月にはCPIはまた新たな高みを作り出しているそうです。銀行間市場には激しい流動(dòng)性があります。

私達(dá)から見れば、簡単です。中央銀行は間違ったツールを使いました。

今現(xiàn)れた流動(dòng)性の緊張は市場全體の様相ではなく、中央銀行が準(zhǔn)備金を絶えず引き上げて利上げしない結(jié)果である。

中國のM 2は76.34兆元に達(dá)して、M 2/GDPの比重はすでに2を上回って、これは1つの恐ろしい割合で、はるかにモデルチェンジでごまかすことができません。

全體の流動(dòng)性過剰は否定できない。

なぜ全體の流動(dòng)性が過剰で、銀行間の市場流動(dòng)性が緊迫している構(gòu)造的な問題が発生したのかというと、現(xiàn)在の金利統(tǒng)制下の資金価格の均衡から逸脫していることによる銀行の吸収能力の不足、正規(guī)の金融システムではなく、本格的にお金が足りない貨幣供給の問題、つまり銀行市場の流動(dòng)性が足りないというのは疑似命題であり、実質(zhì)的には金利が低いために銀行の吸収能力の不足と金融媒體の解消が日に日に問題を拡大している。

現(xiàn)在の高企業(yè)のインフレ圧力加速機(jī)構(gòu)

通貨切り下げ

利上げ幅は非常に限られており、貯蓄の負(fù)の収益リスクをもたらしているため、民間部門は取引性通貨の保有を増やし、現(xiàn)金をできるだけ早く手放す取引性の偏愛を強(qiáng)化している。

今年の夏の穀物の買い付け市場を例にとって、現(xiàn)在の食糧市場の価格はちょうど農(nóng)民が食糧の価格が引き続き高くなると予想して、食糧を売りたくないということを反映しています。

しかし、売り惜しみは簡単に農(nóng)民が良い価格を待っているとは言えません。農(nóng)民は今穀物を売って両替するよりも、持っているほうが安全だと思っています。

同様に穀物の買い付け企業(yè)は買い付け価格を委託価格よりはるかに高い水準(zhǔn)に引き上げ、企業(yè)が早く手に入れた貨幣を?qū)g物の備蓄に変えたいという希望を反映している。

取引性通貨の需要が増加し、多くの金融資源が金融媒體から逸脫した形で流出していることが分かります。

同時(shí)に、大量の銀行貯蓄資源が投資信託商品を買うことによって、銀行システムの流動(dòng)性が緊迫してきます。

貯蓄資源

投資信託商品の申し込みは銀行の流動(dòng)性を低下させ、銀行が銀行間市場に融資取引に入る余裕がなく、銀行間市場の流動(dòng)性が低下したことは間違いない。

このように、最近銀行間の市場が日増しに強(qiáng)化されているのは、銀行間の市場の流動(dòng)性ブラックホールと買い戻し金利が上昇していることを示しています。

したがって、今は根本的にお金の荒廃を解消し、銀行間の市場金利が上昇している。中央銀行は市場の期待に応じて、金利などの価格調(diào)整政策ツールをできるだけ早く有効にしなければならない。

さもなくば、利率などの政策の上で引き続き遅延して持ってくる後の結(jié)果は銀行間の市場のお金が荒れ果ててと買い戻し利率の持続的に反りますだけではなくて、その上更に多くの金融の資源を非正規(guī)の金融市場に強(qiáng)迫して、金融の仲間外れのリスクと資金の走る性リスクを激化させて、そして正規(guī)の金融市場をエッジ化のリスクに直面させます。