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外熱の中で寒いです。上半期の中國(guó)経済は全面的に渋滯し始めました。

2011/7/13 9:02:00 42

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経済CPI資金

2011年上半期の経済データが発表されます。

私たちが直面しているマクロ経済情勢(shì)は、外熱內(nèi)の寒さ、各地の渋滯、圧力の増大である。

全體的に言えば、中國(guó)経済は堰止湖が現(xiàn)れたようです。

第一のせき止め湖、実體

経済

熱は下がり続けますが、CPIは慣性のため高位に維持されます。

結(jié)果として、中小企業(yè)は今年の下半期に、一斉に停止する風(fēng)潮が出てきます。

全國(guó)的に見(jiàn)て、投資が上半期を牽引している。

GDP

9%以上のスピードで増加しました。

CPI

5%ではデータは機(jī)能しませんが、受け入れられます。

生産から見(jiàn)れば、中國(guó)は

物流

購(gòu)買連合會(huì)が発表した大中型企業(yè)の製造業(yè)購(gòu)買擔(dān)當(dāng)者指數(shù)は3カ月連続で下落し、6月にはPMIは50.9%に落ち込み、2009年3月以來(lái)の低水準(zhǔn)となり、7月にはPMIは小幅な反落を続ける可能性がある。

その中の生産指數(shù)、新注文指數(shù)、滯積注文指數(shù)、購(gòu)買量指數(shù)、購(gòu)入価格指數(shù)、原材料在庫(kù)指數(shù)の下落幅はいずれも1ポイントを超え、購(gòu)入価格指數(shù)の下落幅は最大3.6%に達(dá)した。

注目すべきは、重化工業(yè)及び不動(dòng)産関連の製造業(yè)、例えば紡績(jī)業(yè)などの反落幅が大きいことです。

中小企業(yè)のHSBCの製造業(yè)の購(gòu)買擔(dān)當(dāng)者の指數(shù)を反映して、5月の51.6%から50.1%に減少しました。その中で、生産指數(shù)は臨界値50まで下がりました。中小企業(yè)の生産が停滯狀態(tài)にあるということです。

中小企業(yè)が冬を乗り切る。

溫州の中小企業(yè)の20%は半休業(yè)狀態(tài)にあり、溫州の公式調(diào)査によると、2011年前の3ヶ月間、溫州のメガネ、ライター、製筆、鎖具など35社の主な輸出ガイド型企業(yè)の利益は前年同期比約30%減少し、損失面は1/4以上を占めた。

しかし、地方政府、銀監(jiān)部門、人民日?qǐng)?bào)などによると、溫州の中小企業(yè)は倒産の波に陥っていないという。

承認(rèn)しないに関わらず、中小企業(yè)はすべて苦境にあって、民間企業(yè)は分化が現(xiàn)れて、部分は兼仮想と実體の大規(guī)模の民間企業(yè)にまたがって、拡張の過(guò)程があります。

巨大通貨の慣性作用のため、物価は高い地位を維持し、7月の高値を見(jiàn)込んでいます。

CPIが高止まりしているため、外貨の占有率は引き続き増加しており、通貨政策が緩和されることはあり得ない。

溫家寶首相は7月初め、遼寧省を視察した際、現(xiàn)在の価格上昇を推進(jìn)する要因はある程度のコントロールを得ているが、物価の安定は依然としてマクロコントロールの第一任務(wù)であると述べました。

第二のせき止め湖は、體制內(nèi)の信用資金と民間資金の落差が大きいです。

銀行が仲間外れし、千軍萬(wàn)馬が民間金融ルートを通じて高利貸市場(chǎng)に進(jìn)出し、體制內(nèi)の金融機(jī)関を含む。

中央銀行が7月12日に発表したデータによると、6月に人民元の貸付けが新たに増加したのは6339億元で、上半期の人民元の貸付けの規(guī)模は4.17兆元で、前年同期より4497億元少ないです。

一般通貨の発行量と狹義通貨の発行量は両方とも減少します。

6月末の広義通貨（M 2）の殘高は78.08兆元で、前年同期比15.9%伸び、前月末より0.8ポイント高い。狹義通貨（M 1）の殘高は27.47兆元で、同13.1%伸び、前月末より0.4ポイント高い。

一昨年、去年のような大規(guī)模な投資は、M 2が16%以下にまで下がるというのは、奇跡と言わざるを得ません。

M 2のデータだけを見(jiàn)ると、私たちは本當(dāng)の金融狀況を錯(cuò)覚させます。

體制內(nèi)で資金が逼迫し、ますます多くの民間企業(yè)家が高利貸しのもとで自殺を迫っているというニュースが報(bào)道されています。體制外の資金が高騰しています。蕓術(shù)品、貴金屬、商業(yè)産業(yè)用不動(dòng)産などの投資分野で群れを成しています。大洋の対岸にあるバンクーバーの住宅価格を押し上げました。

預(yù)金の歩合を上げることによって、貨幣はかごに入れられますが、預(yù)金貨幣は空で蒸発しません。機(jī)會(huì)があれば、勢(shì)いがあります。

信用が厳しい打撃を受けた結(jié)果、財(cái)政拡張段階で馬に乗る多くのプロジェクトは資金チェーンが破斷されるリスクに直面し、民間金融に援助を求めるようになった。

筆者が知っている限りでは、民間の高利貸しの資金調(diào)達(dá)のバランスを取っているところもあります。

実際の金利は基準(zhǔn)貸出金利の4倍以上の基準(zhǔn)を超えており、監(jiān)督以外の擔(dān)保會(huì)社などの金融機(jī)関は、民間資金とともに、広大な高利貸し市場(chǎng)に進(jìn)出していますが、銀行はすでに本業(yè)から逸脫し、すでに投資信託商品の集散地となっています。

中央銀行はまだ預(yù)金の歩合を上げますか？もちろん、外貨の占有率がまだ増加している限りです。

2011年6月末の國(guó)家外貨準(zhǔn)備高は31975億ドルで、同30.3%伸びた。

中央銀行は金利を上げていますか？CPIが安定しているまでは、5年間の預(yù)金利率はCPIと同じで、最も保守的な投資家の道を開くことができるかもしれません。

行政性緊縮政策は効果を発揮し、表面上の経済は熱が下がり始め、副作用は実體経済と金融の全面的な停滯である。

経済堰止湖は長(zhǎng)期的に存在しています。行政コントロールは中國(guó)の経済の冷熱を調(diào)整しないようにしています。金融の微循環(huán)がうまくいかない場(chǎng)合、制度的な本質(zhì)的な調(diào)整を行わないと、市場(chǎng)を舞臺(tái)の中央に戻して、下半期には経済は停滯の段階に入ります。