內(nèi)需の上昇、ブランド企業(yè)の高成長(zhǎng)の持続可能な苦境：産業(yè)ライフサイクルの理論に従って、成長(zhǎng)から成熟に向かって、更に次第に衰退して、甚だしきに至っては退出するのは歴史の法則です。

中國(guó)の多くの紡織服裝企業(yè)は外需を主としているが、國(guó)際市場(chǎng)ではハイエンド自主を形成していない。

チャンス：中國(guó)の需要の高まりは本土企業(yè)が伝統(tǒng)的なライフサイクルを通り抜ける最大のチャンスとなり、當(dāng)面のチャンスを緩和する見(jiàn)込みです。

成長(zhǎng)への焦點(diǎn)の挑戦:

12年上半期のCPIの反落は経済成長(zhǎng)の減速に伴うものと予想される。

1、インフレが後退し、価格の上昇が持続しにくい。

來(lái)年上半期のCPIの反落によって値上げ効果は明らかに弱まり、業(yè)界の成長(zhǎng)は量増加に期待が寄せられます。

2、経済が下り坂になると、消費(fèi)は抑制される。

GDPの下落は民衆(zhòng)の消費(fèi)自信を低下させ、間接的に消費(fèi)能力を低下させ、量の放出は圧力に直面する。

対策：ブランドのプレミアム力を持つ會(huì)社はサイクルを超えて、量が増えるという前提で引き続き値上げします。

紳士服は08年の金融危機(jī)以來(lái)の増加速度が業(yè)界平均を上回っており、12年の春夏注文は注文の増加と同時(shí)に価格の同期成長(zhǎng)を?qū)g現(xiàn)し、相対的な優(yōu)位性が明らかになっている。

弱い立場(chǎng)の下でも順調(diào)に価格を上げることができるのはブランドプレミアム能力の重要な體現(xiàn)です。

周期を通り抜けて、成長(zhǎng)に焦點(diǎn)を合わせます。

ほとんどのブランドのアパレル會(huì)社のPEGは0.5-0.8の間に位置しています。強(qiáng)い安全の限界があります。

國(guó)內(nèi)需要の上昇が本土ブランド企業(yè)にもたらす高成長(zhǎng)空間と12年上半期に直面したインフレ緩和、経済成長(zhǎng)速度の低下を考慮したマクロ環(huán)境を考慮して、私達(dá)が推薦した品種は順次男裝、家庭用紡績(jī)の業(yè)界（業(yè)績(jī)の伸び率は30%以上、12年P(guān)Eは20-23 Xの間にある）です。

明るい會(huì)社は七匹狼、九牧王、ヒヌール、レポーター、富アンナ、夢(mèng)の紡績(jī)です。

リスクメッセージ

経済が大幅に下落し、消費(fèi)量を抑制した。原料、人工およびチャネルの費(fèi)用の上昇が予想を超えた。