2012年の綿花価格に影響する要因分析

マクロ経済：2012年の世界経済は緩やかな回復(fù)過程にありますが、ユーロ債問題は依然として商品市場に迷惑をかけ続けます。中國の経済成長は減速しますが、積極的な財政政策は內(nèi)需を効果的に牽引します。2012年のヨーロッパ経済は依然として債務(wù)危機に巻き込まれ、消費能力が解放されにくい。EUは中國紡織服裝の最大の輸出貿(mào)易市場として、2012年の貿(mào)易量は著実に減少する見込みです。アメリカ、日本経済は依然として緩やかな回復(fù)の中で、アメリカは中國から紡績を輸入する予定です。服裝安定しています。日本は安定しています。中國経済伸びが鈍化するのは間違いないが、國民の可処分所得は著実に伸び、服裝の國內(nèi)販売能力は増強される。

産業(yè)政策：2012年の産業(yè)政策は引き続き重要な調(diào)整作用を発揮し、綿花の暴落を効果的に避けることができる。本年度の貯蔵累計出來高は300萬トンを超え、さらに新綿の生産量の半分にも達(dá)し、綿花の値下がりを促す見込みです。また、綿の価格內(nèi)の強い外弱を背景に、輸入綿の割當(dāng)政策（すなわち発行數(shù)量と発送リズム）は國內(nèi)の綿花価格を調(diào)整する上でより重要な役割を果たします。

市場供給：収蔵は市場供給に想像の空間を提供し、低コストは綿栽培の積極性に影響する。2011/2012年度の綿の豊富な生産量は綿花の価格を厳しく抑え、予想を下回る実種綿の販売価格は綿農(nóng)家の実際の利益を傷つけ、市場は2012年の綿の栽培面積は9%前後の減産が見込まれています。しかし、國は限定的に収蔵せず、2012年の市場供給が混迷し、徐々に増加した収蔵の累計出來高はすでに市場の長期綿に対する強い予想を強くしており、遠(yuǎn)月契約はこのサポートを受け続けています。後の市は重要な注目を集めています。終わりに近づいた時の市場反応を収めています。2012年の綿の栽培意向、綿花の肝心なところは長期的な天気狀況を生んでいます。

市場の需要：紡績の需要は安定を維持し、綿の総需要量は950萬トンぐらいと予想されます。紡績業(yè)は綿の主な需要主體であり、紡織服裝の対外貿(mào)易の伸びが鈍化し、さらには萎縮し、國內(nèi)販売の潛在力が強くなる背景において、2012年の國內(nèi)紡績業(yè)は或いは安定した態(tài)勢を維持する。重要な注意：2、3、8、9月の紡績企業(yè)は在庫の綿価格に対する影響を補います。

市場構(gòu)造分析

時価差、內(nèi)外綿の価格差、鄭綿の契約間の価格差及び関連品種の動向をフォローし、リスクの低い収益機會とリスクのヘッジ戦略を適時に発見する。綿花の正常期の時価差は0–1000の間に維持されています。価格差が上下限を超えた時に現(xiàn)金化のチャンスが現(xiàn)れます。數(shù)年來の法則から見ると、普通は一年に二、三回というリスクフリーのチャンスがあります?，F(xiàn)在國産綿の価格は輸入綿より明らかに強く、內(nèi)外綿の価格は1.15%に達(dá)しています。國産綿の価格に後押しされて、輸入綿の価格が上昇する需要があります。1205と1209契約のリバースキャリーは依然として収益空間が存在しています?，F(xiàn)在の基差470は最低で-600、ひいては-1000に達(dá)すると予想されています。

展望と投資戦略

以上より、2012年の綿価格の動きに影響を與える要因が多く、各要因の変化傾向にも大きな不確実性が存在しているが、2012年の綿価格は2010年の片側(cè)の上昇と2011年の片側(cè)の下落の大相場を抜け出せないと判斷されている。しかし、段階的な利多利空要因は依然として綿価格の大幅な変動を招き、投資家は依然として振動相場の中で投資機會を探すことができる。

投資戦略：第一に、一時的な収蔵締切日（2012年3月31日）が來る前に、鄭綿は狹い振幅の振動を維持して徐々に重心を高くしていきます。振動區(qū)間は「20000、22000」で、投機筋は遠(yuǎn)月契約1209で帯域操作の構(gòu)想を維持できます。現(xiàn)物商は1205契約で高い販売額を維持して安定的な利益を得ることができます。堅実な投資家は、長期的な利潤戦略を考慮することができます。市場は長期的な綿花に対してやや少ない見込みで、1205を売ることと1209を買うことによって、引き続き弱い需要があります。最低目標(biāo)-600は、-1000まで弱められます。