月曜日、上海と上海の二つの市小幅は反落して、成約は2000億元のより高いレベルに戻ります。盤面を観察して、受益政策の製紙印刷宇宙飛行士の消費(fèi)などのプレートはすべて表現(xiàn)されていますが、銀行保険鋼鉄の石炭石油などの総合株価の重み付け株が低迷しているため、トレーラー指數(shù)が下落しました。月曜日の両市は合計で2066億元の取引ができました。先週の金曜日より少し拡大して、2000億元以上の高い水準(zhǔn)に戻りました。後の市から見ると、上海は7週連続で陽線を収めた後、短期間で揺るがす需要がある。しかし、中期市場の運(yùn)行動向に影響を與える要因は変わっておらず、年初以來のリバウンドパターンは引き続き期待されている。

両會の間に震動の確率が大きい

まず、國內(nèi)総生産（GDP）目標(biāo)の調(diào)整によって、市場は政策に対する期待が弱體化している。月曜日、溫家寶首相は政府活動報告の中で今年のGDP成長率目標(biāo)を7.5%と打ち出しました。これは8年間のGDP成長目標(biāo)が初めて8%を下回ったことで、市場にとっては象徴的な意義があり、管理層が「成長を維持する」という重視の度合いがある程度保留されることを示しており、2008年の金融危機(jī)後には巨額の投資と金融緩和政策が再現(xiàn)されないことを示しています。

一方、溫首相は物価は全般的だ基本的に安定しており、食品の価格の急騰を抑制することを引き続き物価安定の重點とし、年間消費(fèi)者物価指數(shù)（CPI）を4%に抑える。市場は一般的に2月のCPIデータは食品価格の下落で3.5%前後まで下がると予想されていますが、大口の商品価格が輸入型インフレの圧力をもたらしているため、通年のCPIのコントロール目標(biāo)は依然として任重で道遠(yuǎn)です。これは、管理層のマクロ政策が「安定成長」と「転換促進(jìn)」の両方を前提に適切な微調(diào)整を行うだけで、穏健な通貨政策が続くことを決定しました。月曜日の盤面から見ると、GDP目標(biāo)の調(diào)整がもたらした予想の下落は短期的に市場の信頼に一定の影響を與えた。

第二に、両會は不動産市場の調(diào)整を強(qiáng)化することで不動産市場の回復(fù)が引き続き長引くことを重ねて表明しました。最近、多くの地方政府の不動産政策に手探りで緩みが出ています。先週末にまたニュースが流れました。一部の地方の不動産市場の緩和政策はすでに停止されましたが、多くの不動産市場の成約量の回復(fù)と不動産プレートの最近の強(qiáng)気の表現(xiàn)は、市場が不動産業(yè)界の予想に対して著しく上昇したことを示しています。両會の中で不動産に対するコントロールの再度の強(qiáng)調(diào)、中央のレベルが不動産の業(yè)界に対する態(tài)度が変化していないことを表明して、不動産市場の全面的な暖かさは依然として不確定性があって、これは一定の程度の上で市場の人気にも打撃を與えました。

第三に、過去2回の市場表現(xiàn)から見れば、両會の間に指數(shù)が揺れ動く確率が大きいです。統(tǒng)計によると、1998年以來の14回の會議では、9年間の総合株価指數(shù)の會議期間中の上昇率は64.29%を占め、11年の指數(shù)の上昇率は±5%の間で78.57%を占めた。會議期間中にマクロ経済政策産業(yè)政策などが言及されるため、政策の期待の強(qiáng)化や変化は市場の情緒に異なる程度の影響を與え、多重影響のゲームは市場の多空雙方の食い違いを激化させ、指數(shù)は揺れ動くというのも道理である。

中間反発パターンの継続

まず、國內(nèi)資本市場制度の革新は市場の人気を奮い立たせ、総合株価が上下に揺れる傾向は短期的には変えられない。敏感な投資家は資本市場の新たな制度改革が間近に迫ってくる情報を嗅ぎました。これは我が國の資本市場に新たな制度配當(dāng)金が差し掛かる可能性があります。市場參加者は後の市の予想に対して明らかに好転して、総合株価の持続的な上昇を助力しました。現(xiàn)在のところ、本船の上昇を支える要因は大きな変化が現(xiàn)れておらず、市場の中期的なリバウンドパターンはまだ継続する見込みです。

第二に、評価の観點から、指數(shù)が上昇し続けるにつれて、A株の評価値はすでに上昇しています。しかし歴史的な観點から見れば、総合株価のブルーチップを中心とした上海深300指數(shù)の評価値は依然として歴史的に低い水準(zhǔn)にあり、ブルーチップ株の投資価値は依然として顕著である。

第三に、周辺市場では、アメリカ経済が緩やかに回復(fù)し、ヨーロッパ通貨政策持続的に緩和され、世界的な流動性の上昇が期待され、周辺の株式市場を最近のパフォーマンスを牽引し、A株にプラスの影響を與える。

全體的に見ると、現(xiàn)在指數(shù)は上昇チャネルの中にあり、市場の人気は回復(fù)し、株価は活発に推移しています。しかし、短期的には、複數(shù)の空隙の雙方の意見の相違が大きくなり、指數(shù)は前期の成約密集地域の近くに整理需要があり、利益の回復(fù)と解約のための脫場資金は指數(shù)に対して抑制が生じる。

操作の面から言えば、短期的には少なく動くことをお勧めします。まず、経済構(gòu)造の転換は両會の重要な議題であり、関連の利益プレートは省エネ?環(huán)境保護(hù)紙の印刷消費(fèi)など注目に値する。第二に、管理層が力を入れて支援する業(yè)界は注目に値する。例えば、宇宙飛行士教育文化公共事業(yè)など。第三に、國有企業(yè)の民生保障と資本市場制度の変革に関わるプレートは交通運(yùn)輸証券業(yè)者保険などが適切に注目できる。