月曜日、インド綿の輸出禁止令のニュースを受けて、鄭綿は午後、快速的に増倉して上ります。しかし、國內(nèi)の紡績企業(yè)の反応はやや淡々としています。これまで契約していたほとんどのインド綿はすでに船積み済みで、一部の未完成の企業(yè)もインド綿の代わりに米綿の不足を考えると表しています。また、棚卸後の持ち場(chǎng)も主力の空ヘッドの増加意欲が強(qiáng)いことを示しています。筆者は新綿の収蔵価格引き上げのニュースが登場(chǎng)した後、綿市は短期的に利潤が盡きたと思っています。短期的にはインド綿の輸出禁止令になるかもしれませんが、ポストの貯蔵と割當(dāng)政策の導(dǎo)入によって、鄭綿は弱者運(yùn)行の段階に入るかもしれません。

　　収蔵政策は利益がよく，支出が盡きる。

3月1日、國家関係部門は『2012年度綿臨時(shí)保管計(jì)畫」2012年度の綿花の一時(shí)的な保管価格は20400元/トンで、2011年度より600元/トンアップすると確定しました。まず、今回の事前案の値上げ幅は大體市場(chǎng)の予想に合致していますので、市場(chǎng)に対する上げ潮効果は限られています。第二に、新綿の在庫価格の上昇は農(nóng)民の綿の積極性を保護(hù)し、新綿の供給を保証する。春の放送を目前にして、主要作物の栽培意向が最近の市場(chǎng)の注目の焦點(diǎn)となり、この時(shí)の値上げは綿農(nóng)家に心丸を食べたことに等しく、市場(chǎng)の植綿面積に対する投機(jī)予想を弱めました。また、600元/トンの値上げ幅は綿業(yè)者の買いだめ意欲を低下させる可能性があります。19600元/トンの328級(jí)の綿花の現(xiàn)物価格、年利3%の資金コストと0.6元/日の倉庫保管費(fèi)によって計(jì)算して、1年の買いだめ綿のコストは804元/トンで、600元/トンの値上げ幅を超えました。これは綿の買いだめ業(yè)者が損失に遭う可能性があるという意味で、綿メーカーの出荷意欲が強(qiáng)くなり、市場(chǎng)の供給を確保するのに有利です。

　　下流の消費(fèi)は活気がない。

需要面から見ると、輸出の見通しが心配です。2012年1月、我が國の織物服裝の輸出額は同0.46%減少し、金融危機(jī)以來初めてマイナス成長となりました。現(xiàn)在、中國の綿花の価格は國際綿花の価格よりはるかに高くて、未來の國內(nèi)の紡績品の輸出狀況も更に厳しい試練に直面しています。一方、服裝の內(nèi)需もままならない。中華全國商業(yè)情報(bào)センターの統(tǒng)計(jì)データによると、2012年1月、全國の重點(diǎn)小売企業(yè)100社の衣料小売量は前年同月比0.18%減少した。衣料品の平均単価は昨年第4四半期に比べて6.5%下落したが、単価の下落は小売売上高の上昇を牽引しておらず、消費(fèi)の低迷が続いており、鄭綿の今後の動(dòng)きを圧迫する可能性がある。

　　関心割當(dāng)額及び物置政策

新綿の貯蔵政策が公布された後、市場(chǎng)の注目點(diǎn)は割當(dāng)額と物置政策に移されます?，F(xiàn)在、國內(nèi)外の綿花価格の差は巨大で、國內(nèi)の1%の輸入綿の割當(dāng)価格はすでに2200～2500元/トンまで炒めました。それでも、輸入綿のコストは依然として國內(nèi)の綿花価格より低いです。関稅外割當(dāng)が終ると、輸入綿は國內(nèi)市場(chǎng)に一定の衝撃を與えます。また、3月末に収蔵終了後、貯蔵政策も市場(chǎng)に潛在的な利益をもたらす。注意すべきなのは、今回の臨存は開放的に収蔵し、収蔵総量は歴史記録を更新したからです。最近の収蔵進(jìn)捗を見積もって、最終的な収蔵量は290萬トンになると予想しています。これは本年度の中國綿の生産量の40%に相當(dāng)し、需要量の30%は國家の後期調(diào)整綿市の調(diào)達(dá)コードの増加を意味しています。

以上より、筆者は、市場(chǎng)短期インド綿の輸出禁止令になるかもしれませんが、下流需要の低迷と後期の割當(dāng)額、貯蔵政策の影響で、鄭綿は弱い相場(chǎng)を維持する可能性があります。技術(shù)的に見て、C-F 209契約は5週間の平均線で下方に曲がる兆しがあり、形が比較的有利です。投資家の操作の中で偏空の構(gòu)想を主とすることを提案して、同時(shí)に資金の管理に注意します。