在庫が高すぎて下がらない

最近、安踏が発表した年報によると、2011年12月31日現(xiàn)在、安踏棚卸資産の金額は6.18億元で、前年同期の4.54億元に比べて、同36.1%増加した。安踏の未収入貿(mào)易債権及びその他の未収債権は17.09億元で、前年同期は9.90億元で、72.6%伸びた。また、會社の平均在庫回転日數(shù)は、昨年36日間から38日間まで増加し、ディーラーをサポートするため、安踏は未収貿(mào)易債権の日數(shù)を19日間から26日間に増やしました。

調(diào)査によると、スニーカーの分野では、現(xiàn)在の在庫レベル及び在庫回転日數(shù)は依然として「業(yè)界で一番健康的」で、在庫比は約4.5倍である。

他の運動靴の服は2011年通期の業(yè)績はまだ発表されていませんが、半年間の新聞によると、2011年上半期に、李寧の在庫は9.92億元に達(dá)し、2011年初頭より1.86億元増加しました。また、約3億元を売り上げて販売元に「未販売品」を買い戻すと発表しました。グループは今後2年間で、さらに14億48億元の在庫を買い戻す必要があると予想しています。

また、特歩2011年半の年報によると、棚卸資産の金額は8.87億元に達(dá)し、同92%の伸びとなり、平均在庫回転日數(shù)は46日間から81日間に上昇した。

　　注文が下がり続ける

調(diào)査によると、業(yè)界の正常な運営によって、10%から20%の範(fàn)囲は安全在庫と見なされ、つまり1萬件の服を生産しています。その中には1000～2000件が在庫品に屬しています。しかし現(xiàn)実には、靴のほとんどの企業(yè)の在庫は制御範(fàn)囲を超えています。ある業(yè)界関係者は、たとえ今の中國のすべての靴と服の企業(yè)はすべて生産を停止しますとしても、倉庫の中の倉庫の商品だけが少なくとも國內(nèi)の靴の服の販売の企業(yè)に3年売ることができますと笑っています。{pageubreak}

高止まりしていない在庫がまず影響しているのは、履物メーカーの次のシーズンの注文が増加し、連鎖反応が現(xiàn)れたことです。特歩國際公開情報によると、同社の2012年第1四半期と第2四半期の注文會の注文額は2011年同期の注文額より9%と5%伸び、成長率は大幅に下がり、2011年同期の特段注文は23%と25%伸びた。

ピッカーが以前に公開したデータによると、2012年第2四半期の注文は2011年同期の注文より9.5%増加し、これは2009年以來のピッカーの注文金額の増加が最も低い一回である。アン踏2012年第1四半期と第2四半期の注文會の注文金額も低い単位で増加し、第3四半期には高い単位の數(shù)字のマイナス成長が見られる。

　　粗利率は短期あるいは引き下げ

「注文目標(biāo)を低くし、店を緩める」というのは運動靴の企業(yè)が在庫をコントロールする方法になります。近日、特歩財務(wù)総監(jiān)の何睿博氏によると、現(xiàn)在の小売端末の「倉庫販売比」は約5倍で、前年の4倍以上の水準(zhǔn)が上昇しているが、狀況はコントロールできるという。このような狀況に対応するために、會社は2012年の売上高の伸び目標(biāo)を15%から1桁に引き下げました。開店は毎年800～1000の間で、400間に引き下げられます。何睿博は同時に、在庫が消化された後、業(yè)務(wù)は今年の下半期に回復(fù)できると表しています。

安踏も在庫の買い戻しを考えていないという。ディーラーの在庫を消化するために、會社はタイムリーに注文書を調(diào)整するだけでなく、柔軟に商品を補充するメカニズムを制定し、ディーラーの店舗裝飾、ブランド普及などの関連費用をサポートします。しかし、アナリストは、企業(yè)の一部の調(diào)整措置は、ディーラーの仕入れ、開店経営を維持することができますが、関連費用の増加や蠶食會社の利益率を懸念しています。

実際には、靴の企業(yè)の在庫整理運動は注文の伸びだけでなく、企業(yè)の小売業(yè)の割引率にも影響を與えます。在庫を整理して長期的に見れば、會社が軽裝して在庫の負(fù)擔(dān)から脫卻できるが、短期的には粗利率に影響があるかもしれない。業(yè)界関係者によると。

瑞信はこのほど、スポーツアパレル業(yè)界の競爭が白熱し、在庫過剰と販売代理店に非理性的な割引を加え、今年の見通しに慎重な姿勢を示し、安踏2012年の1株當(dāng)たり利益は12%下落し、2013年には5%増加すると予測した。