2月に初めて頂上に會った後、わずか1ヶ月間で、鄭綿の主力1209契約の最大の減少は1000元/トンを超えました?；久妞蚍治訾工毪长趣摔瑜盲?、鄭綿は短期的に或いは調(diào)整を続け、需要の回復(fù)を待つと思います。

　　ソケットのスペースが縮小され、ディスクの圧力が大きいです。

1月末の時點で、綿は5月契約の巨大な期限が現(xiàn)在の利潤空間をカバーしています。これは鄭綿先物倉単から大幅に増加して検證され、2月以降、登錄倉単と有効予知倉単の合計は700枚未満から3000枚ぐらいに急増しました。1枚の倉票は40トンの綿に対応しています。12萬トン近く、25億元を超える潛在的な受け渡し量があることを意味します。現(xiàn)在、9月の契約は21500元/トンまで下がりました。理想的な狀態(tài)で、現(xiàn)在の利潤の年間化利回りは約10%です。もうこれ以上の利潤資金の入場を誘致するには足りません。大きな実況圧力に直面して、市場が上昇するには現(xiàn)物の上昇が必要で、現(xiàn)物業(yè)者に先物の注文を受けるように引きつけます。あるいは先物が十分低い位置に落ちるのを待って、新しい多頭資金が入るように引きつけます。

　インドの輸出政策はリズムを亂す。

3月5日、インド突然綿花の輸出制限を発表しましたが、7日間後の3月12日にはキャンセルを宣言しました。インドは2011年にすでにアメリカを上回って、中國の綿の輸入の第1の大きい供給國になります。今月のアメリカ農(nóng)業(yè)部の需給報告によると、中國政府が280萬トン以上の綿花を大挙して保管した後、アメリカ農(nóng)業(yè)部も中國の今年の輸入量が急増することを意識し、中國の輸入量の予想を高め、1700萬カバンから1850萬パックに引き上げたが、同時にインドの輸出量を625萬パックから775萬パックに引き上げ、中國の需要を満足させた。アメリカ農(nóng)業(yè)部の今回の調(diào)整から見ると、少なくとも彼らの観點から見れば、中國の輸入は主にインドの輸出に頼っています。今回のインドはこれまでの禁令を取り消しましたが、対外貿(mào)易総局は新たな輸出許可証の発行を停止しました。インドの綿花輸出政策は不確定で綿市の変數(shù)が急増している。

　現(xiàn)物の需要が足りないのは病根です。

現(xiàn)在の綿花市場は弱體化しており、供給はしていませんが、需要があります。稅関本部最新のデータによると、2012年2月、中國の輸出織物服裝は約97.12億ドルで、同7.01%減の54.87%減となった。2012年1～2月、織物服裝の累計輸出は312.30億ドルで、同2.59%減少した。もともと需要不振に加え、2月の閑散期の抑制により、下流の消費が不振になり、綿糸の利潤が低下した。売れ行きが悪くなり、企業(yè)に綿の在庫を増やす余裕がなくなりました。最新の調(diào)査報告によると、2月の工業(yè)在庫は1萬トンしか増えていません。企業(yè)の在庫補填の需要はまだ釈放されていません。価格の上昇を牽引するのは難しいです。

以上のように、現(xiàn)在のスケジュールは縮小されていますが、実盤の圧力と需要の弱さは鄭綿の調(diào)整を継続させる可能性があります。需要がだんだん暖かくなってから、いいリバウンド相場が出てきます。しかし、20400元/トンは2012年の収蔵価格ですので、1209契約の下落空間は限られています。