急速に膨張してきた二大エレクトビジネスの巨人として、京東商城、凡客誠品は業(yè)界內(nèi)で模範(fàn)的な旗の役割をしています。また、マッコーリン、ネット上に上場した後の株価が下落し、ネットのIPOが失敗したことを參考にして、京東と凡人はどうやって市場の苦境に直面するかを今考えるべき問題となります。

現(xiàn)在、中國の電子商取引サイトのニュースが頻繁に出ています。取っ手ネットのIPOはアメリカのナスダックキャピタル市場の拒絶に遭いました。京東商城とダダーンネットは値下げ合戦を展開しました。2011年4月期に発売予定だった凡客誠品は副総裁の呉聲の離職に伴い、上場の道が迷うようになりました。前の方はすでに資本市場に進(jìn)出しています。中國の電子商取引サイトからも「半死不活」というメッセージが屆きました。

上場の道は百出する

現(xiàn)在、中國本土の規(guī)模が大きく、注目度が高いB 2 Cサイトには、京東商城、凡客誠品、上場失敗の取っ手網(wǎng)、及びすでに米國でIPOのダウンサイジングと麥考林が用意されています。

2010年10月26日には、中國のB 2 C産業(yè)の一里塚として知られているアメリカの資本市場を駆け回る中國B 2 Cサイトの第一株です。続いて、北京時(shí)間の12月8日夜に、シンガポールで上場しました。

2つの上場サイトは初めて驚きの聲を上げた。中國で初めて発売されたB 2 Cのマッコーリンとして、IPOの発行価格は11ドルで、1174萬株を発行し、融資金額は1.29億ドルを計(jì)畫しています。上場初日の終値は17.26ドルで、上昇幅は56.91%で、株価は157倍で、ネットの発行価格は16ドルで、融資は2.72億ドルです。発売初日は86.94%の暴騰となり、29.91ドルの終値を16ドルとして計(jì)算したところ、ネットの株式相場は103倍に達(dá)した。

しかし、にぎやかな後ろには危機(jī)が橫たわっています。間もなく、マッコーリンの株価はワーテルローのように下がりました。今のところ、マッコーリンの終値は1.28ドル（2011年12月26日の株価を例にして）だけです。ネット上に上場した後、株価は一時(shí)的に30ドル以上に上昇しましたが、2011年1月中旬から、株価は今日で4.66ドル（2011年12月26日の株価を例に）下落しました。

ナスダック市場は1ドルの市場後退を?qū)g行しています。ルール。つまり、上場會(huì)社の株価が1ドル未満であり、この狀態(tài)が30日間続くと、ナスダック市場は損失警告を発し、警告された會(huì)社が早期警報(bào)が発令された90日間においても、その株価を変更するために相応の措置を講じることができない場合、株取引の停止を宣言されます。マッコーリンの株価は1年で9割減となり、株価が1ドルを割る危険を警戒しなければならない。これ以外にも、マッコーリンはアメリカの関連會(huì)社の集団訴訟の渦に深くはまりました。マッコーリンがIPOの時(shí)に、Q 3四半期の運(yùn)営傾向の弱さ、コストの上昇、內(nèi)部財(cái)務(wù)管理の失効などの情報(bào)を適時(shí)に開示できなかったことを訴えて、投資家を誤解させました。

まだ上場を求めているB 2 C同様に試練を経験しています。2011年11月8日にアメリカ証券取引委員會(huì)に株式募集書を提出しましたが、11月14日に上場する予定でした。萬人の誠品、京東商城前の上場豪語も「決まった時(shí)間表がない」と疑われている。

「現(xiàn)在、中國全體のB 2 C企業(yè)が上場しており、非常に楽観的な雰囲気から比較に転向している。重いという雰囲気です中國電子商取引研究センターネットワーク金融部の馮林主任は記者の取材に対し、こう述べた。

上場を余儀なくされる

電子商取引はインターネットの新興業(yè)界として、その収益狀況はずっとあまり良くないです。

馮林氏は記者団に「現(xiàn)在では、電気商の各方面のコストは広告、人力、物流コストを含め、高速で拡大しており、電気商間の同質(zhì)競爭は非常に強(qiáng)いです。たとえば、京東は以前デジタルを作っていましたが、今は百貨店のように発展しています。だから、現(xiàn)在の狀況では、eコマースのウェブサイトが収益を上げるのは非常に難しいです。

2009年9月15日に成立して以來、累計(jì)純損失は4.7億元を超えています。マッコーリンが発表した財(cái)政報(bào)告によると、2011年第3四半期の純損失は1440萬ドルに達(dá)しました。ネット2011年第3四半期の財(cái)政報(bào)告では、その純損失は7340萬元に達(dá)しました。従業(yè)員の給料は毎年少なくとも5億元で、4年の累計(jì)赤字は20億元を超えるかもしれません。凡客はその真実性を否定したが、電商業(yè)界全體が赤字狀態(tài)にあるのは間違いない。

アメリカB 2 Cの大手アマゾンサイトは1995年に設(shè)立され、最初はネットの書籍販売だけを経営していました。その後、音楽ディスク、コンピュータ、ソフトウェア、電子製品、衣類、家具などの業(yè)務(wù)範(fàn)囲を徐々に拡大しました。1997年に上場が実現(xiàn)しましたが、以前はアマゾンはすべて損失の段階にありました。2002年から微利を始め、2004年の純利益は3億ドル以上になりました。アマゾンは9年間の苦労を経て、最終的に利益を?qū)g現(xiàn)しました。これは中國のB 2 Cサイトの収益の方向を示しているようです。

業(yè)界関係者の推察によると、現(xiàn)在國內(nèi)の電子商取引サイトは資金チェーンの不足狀態(tài)が多く、新たな融資はVCが多すぎず、上場は唯一の「お金の貸し切り」方式となっている。

資料によると、手綱は2010年6月、12月、2011年4月に3回の融資を行いました。金額はそれぞれ500萬ドル、5000萬ドル、1.11億ドルです。インターネット業(yè)界の「お金を焼く」スピードによって、再度の資金注入が必要です。しかし、風(fēng)の投資市場はすでに衰えた団購サイトの動(dòng)向を見せています。資本は次第に引き締まり、私募の難しさが増しています。業(yè)界関係者は「食糧や草が足りず、実況もよくない。これは手をつないで網(wǎng)を引くための仕方ないことだ。命をつなぐためだ」と叫んだ。

凡人の誠実な品はいっしょに高らかに歌を歌って猛進(jìn)して、背後の資本の途切れない注入に帰します?，F(xiàn)在凡人は全部で6ラウンドの投資を獲得しています。Aラウンドの融資は200萬ドル、Bラウンドは1000萬ドル、Cラウンドは3000萬ドル、Dラウンドは5000萬ドル、Eラウンドは1億ドル、Fラウンドは2.3億ドル、6ラウンドの融資は約4.2億ドルで、人民元に換算して約27億元です。凡人は最近、新たな融資を開始する計(jì)畫を持っています。融資の規(guī)模は10億ドルに達(dá)するかもしれません。

京東商城側(cè)はIPO計(jì)畫を開始し、40～50億ドルの融資を計(jì)畫しており、2012年上半期にアメリカ資本市場に登録すると発表した。馮林氏の分析によると、京東商城のC輪融資の見積もりはすでに100億ドルに達(dá)しました。この量ではDラウンド融資は難しいです。まだ黒字ではなく、融資環(huán)境が悪化している場合は、できるだけ早く上場するのがベストです。