5月8日、あるメディアは三線のスポーツブランドの晉江貴人鳥が置かれている生存現(xiàn)狀を披露しました。投資家が晉江の百軒近くの上場準(zhǔn)備の小企業(yè)に再び焦點(diǎn)を當(dāng)てるようになりました。

もし

IPOは、間違いなく晉江の多くの小規(guī)模企業(yè)の上場衝動(dòng)を刺激します。

しかし、2010年からは國內(nèi)のスポーツブランドの粗利率の伸びが縮小し、生存空間が圧迫され始めました。

現(xiàn)実的で普遍的に経営が困難な中小企業(yè)は投資者に持続可能なリターンをもたらすことができますか？

貴重な鳥の創(chuàng)業(yè)史を數(shù)え、狀況に詳しい泉州商業(yè)人士によると、晉江陳_溝西工業(yè)區(qū)にある貴人鳥は、近くの消費(fèi)ブランドの多くのメーカーと同じで、あまり広くない生産工場を持っています。

千社の生産企業(yè)の中に積み重なっています。會(huì)社の標(biāo)識(shí)をいっぱい貼っていないと、工業(yè)區(qū)の中で貴人鳥を見つけにくいです。

企業(yè)は大きくないです。競爭力はあまりはっきりしないです。

「小さい範(fàn)囲から見ると、晉江企業(yè)は製品からモデルまでほぼ同じです。広い範(fàn)囲から見れば、泉州のような企業(yè)はもっと多いです?！?/p>

その泉州のビジネスマンは言った。

晉江を振り捨てる

大男特歩、

361などの會(huì)社はもちろん、ジョーダンスポーツに比べても、貴人鳥は規(guī)模にかなりの差があります。

2011年12月31日現(xiàn)在、貴人鳥の総資産は192157.48萬元に達(dá)しています。同じ晉江のジョーダン體育に屬しています。2011年6月30日現(xiàn)在、総資産は236822.03萬元に達(dá)しました。

ジョーダン體育は昨年11月の會(huì)議後、「商標(biāo)権侵害」や「主要業(yè)務(wù)」などの問題で、正式にA株を上場していませんでした。

"テクスチャの中ぐらいの晉江企業(yè)の上場が成功すれば、地元のより多くの小企業(yè)がIPOを追いかけることを刺激します。"

泉州のビジネスマンは少し心配しています。

実は、貴人鳥の上場は先輩のようにうまくいかないかもしれません。

貴人鳥の株式募集書によると、會(huì)社は現(xiàn)在「主な成長點(diǎn)が集中しすぎ、主要顧客が集中しすぎる」という二重集中現(xiàn)象が存在していることが分かりました。

晉江企業(yè)の上海証券會(huì)社研究員はこのような現(xiàn)象が晉江企業(yè)の中で非常に際立っていると評価していますが、資本市場での資金調(diào)達(dá)を控えている貴人鳥としては、これは間違いなく「會(huì)社のリスク対策能力が弱いかどうか」と心配されています。

募集書によると、この三年間で會(huì)社の主な成長は板靴に集中しており、2009年～2011年度には、板靴の販売はそれぞれ9943.13萬元、19883.88萬元、52192.61萬元で、売上高の比重はそれぞれ27.40%と40.63%である。

會(huì)社の販売店は主に第一の大きい販売店の陳春と尹小軍夫婦を主としています。

2011年、會(huì)社の陳春と尹小軍夫婦に対する売上高は5932.01萬元に達(dá)し、売上高の22.40%を占めています。

株式募集書の開示の狀況から見ると、陳春、尹小軍夫婦は數(shù)回の地方ディーラーの再編を経験した後、貴人鳥の更なる販売ルートを制御しました。

「典型的な家族企業(yè)の発展に対する非難であり、晉江企業(yè)にとっては、あるものがよくまとまっていて、あるものはまだ統(tǒng)合されていない」

上記研究員によると。

実際には2010年から、國內(nèi)のスポーツブランド市場は粗利益成長の減速に直面しています。

安踏財(cái)務(wù)諸表によると、2011年度の売上高は同20.2%増で、粗利益率は同18.7%増で、予想を下回った。

特歩財(cái)務(wù)報(bào)告によると、會(huì)社の2011年度の営業(yè)収入は53.75億元に達(dá)し、前年同期比28%増加したのに対し、粗利率は同40.8%増加し、増加幅は前年より0.1ポイント多くなった。

これは、2つの企業(yè)が昨年1年間に次々と新製品を発表し、技術(shù)革新を前提とした財(cái)務(wù)データです。

特歩香港投資家関係部は「國內(nèi)のスポーツ用品市場の競爭は非常に激しく、マーケティングモデルと製品革新の面では距離を引きにくい。業(yè)界の粗利率の増加の減少はマクロ市場の要因があるだけでなく、消費(fèi)業(yè)界自體の特性もある」と告白した。

上場後、カーテン投資プロジェクトを通じて企業(yè)の実力を高めて投資家に報(bào)いるかどうかが重要な問題ですが、今は海外に上場している晉江運(yùn)動(dòng)企業(yè)から見ても、そうではないようです。

未來も楽観しにくいです」

南京大學(xué)商學(xué)院のある教授は貴人鳥の上場と今後の見通しについて心配しています。