今年以來(lái)、外綿と現(xiàn)物綿に比べて、鄭綿はずっと価値の高いところにあります。

5月の下落を経て、鄭綿の価値は見(jiàn)直される必要があります。

本年度の綿花には切れ目がない，後期の國(guó)內(nèi)

まだ価格を下げて競(jìng)爭(zhēng)力を得る必要があります。

綿価「いつまでも値下がりしている」

鄭綿の価格が下落して、貯蔵価格が割れました。

鄭綿は最近4週連続で取引が減少し、本年度の契約期間価格は19000元/トンを割ってしまいました。一度は四級(jí)綿の入札価格に迫りました。來(lái)年度の1301契約は20000元/トンを割った後、一時(shí)は貯蔵価格から離れて1000元/トンに達(dá)しました。

多頭賠償の場(chǎng)を離れた後に、市況はある程度反発して、前の段階の大きさの下落の勢(shì)いに対して修正を行います。

中國(guó)綿価格指數(shù)（Ccindex 328）は5月の下落速度がやや速くなり、5月の下落幅は400元/トン近く、Ccindex 328指數(shù)は5月21日に18970元/トンのオファーを出した。

中國(guó)本土の428平均価格指數(shù)も引き続き低水準(zhǔn)に推移しており、5月21日には18350元/トンをオファーし、5月には240元/トン前後下落しました。

外綿の競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)は依然として明らかである。

外綿は契約取り消しと需給報(bào)告書(shū)の空き狀況で、80セント以下に大幅に下落しました。

外綿の大幅な下落のため、港の外商オファーは下がり続けています。國(guó)際綿花価格指數(shù)のCotlook A（FE）は綿花価格の下落幅が大きいことを示しています。

綿は原料の代わりに価格が下がり続ける。

綿はポリエステルの代わりに、短繊維と粘著テープの価格が最近減少しました。上流のコストと綿の価格は化學(xué)繊維の原料競(jìng)爭(zhēng)力を與えました。

5月18日、綿ネットの洗濯短い指數(shù)は1080元/トンをオファーして、4月末に比べて100元/トン下落しました。短い価格は16070元/トンで、4月末の価格より150元/トン下落しました。

糸の動(dòng)きは引き続き軟弱である。

在庫(kù)の圧迫のため、紡績(jī)価格の動(dòng)きは依然として弱いです。5月18日にC 32 S紗は26240元/トンをオファーしました。精櫛40の指數(shù)31460元/トンです。5月初めに魏橋の価格調(diào)整の影響でオファーが一時(shí)的に回復(fù)しましたが、売れ行きが悪くて価格が上がりにくいです。

現(xiàn)在、山東省濱州にある大型紡績(jī)企業(yè)はまだ買収計(jì)畫(huà)がありません。

の著工率は70%で、5月初めに一部のワイヤの値上げを行いました。一部の販売規(guī)格の綿糸は500～1000元/トンアップしました。個(gè)別規(guī)格（広東に送る価格）は3000元/トンアップしました。今はその精梳J 32 S、J 40 Sはそれぞれ32000元/トン、33500元/トンを報(bào)告しています。

擔(dān)當(dāng)者によると、最近は広東での販売が好調(diào)なため、規(guī)格の価格が上昇し始めたという。

需給が低迷する

世界の綿花の消費(fèi)量が下がる

US DA 5月の世界綿需給予測(cè)報(bào)告によると、今年度の世界の綿花生産量はあまり調(diào)整されていないが、消費(fèi)量は2318.5萬(wàn)トンに引き下げられ、27.4萬(wàn)トンに調(diào)整され、最終の期末在庫(kù)は17.6萬(wàn)トンから1456.2萬(wàn)トンに増加した。

消費(fèi)調(diào)整は主に中國(guó)を10.8萬(wàn)トン引き下げ、その他はパキスタンやバングラデシュなどの綿國(guó)に調(diào)整した。

中國(guó)の割當(dāng)額は中國(guó)の輸入量を468.1萬(wàn)トンに引き上げ、21.8萬(wàn)トンに引き上げたが、達(dá)成できるかどうかはまだ大きな変數(shù)があると思う。

中國(guó)の消費(fèi)の引き下げと輸入の増加により、期末在庫(kù)は32.6萬(wàn)トンから535.1萬(wàn)トンに増加しました。

中國(guó)の輸入調(diào)整はインドやブラジルなどの輸出國(guó)の在庫(kù)の引き下げに対応します。

全體的に見(jiàn)ると、今年度のデータの見(jiàn)通しは比較的空いていますが、主な原因は消費(fèi)量の引き下げです。USDAとICACの予想値は相変わらず高すぎると予想していますが、USDAの調(diào)整のリズムから見(jiàn)ると、後期の下げ幅はあまり大きくないと思います。

2012/2013年のデータの見(jiàn)通しでは、中國(guó)の生産量は664.1萬(wàn)トンに引き下げられ、これは現(xiàn)在の國(guó)內(nèi)調(diào)査の面積低下の幅とほぼ一致しています。消費(fèi)が引き続き下げられているのは主に経済の見(jiàn)すきに基づいています。後期消費(fèi)データは大幅な調(diào)整可能性があります。輸入量の引き下げと期末在庫(kù)の引き上げは予想外です。

全世界の綿花に対する予測(cè)では、報(bào)告書(shū)は前年度より全世界の生産量を調(diào)整し、幅は5%に達(dá)したが、消費(fèi)量は小幅に引き上げられ、全世界の生産量はまだ消費(fèi)量より145.9萬(wàn)トン高く、在庫(kù)が新たに増加した。

アメリカの生産量は前年度に比べて31萬(wàn)トンから370.1萬(wàn)トンに調(diào)整されましたが、輸出は13萬(wàn)トンの量と安定した消費(fèi)量を増やし、期末在庫(kù)は引き続き増加しています。

國(guó)內(nèi)の綿花は十分供給されている。

以前の筆者の國(guó)內(nèi)綿花供給に対する分析によれば、今年度の國(guó)産綿花の総供給量は714萬(wàn)トンで、預(yù)金量は313萬(wàn)トンで、総殘りの綿は401萬(wàn)トンです。

新疆のプラットホームから出荷してみると、商品綿は5月15日までに120萬(wàn)トンを出荷しました。最近は生産綿の輸送力を強(qiáng)化したため、毎日160個(gè)の車皮が商品綿に対して輸送されています。5月末までに、大陸に運(yùn)ばれた新疆綿の數(shù)量は130萬(wàn)トンぐらいになります。

本年度は5月末までに國(guó)內(nèi)綿の內(nèi)地総供給は428萬(wàn)トンぐらいです。

外綿については、広州交易會(huì)の注文が下落し、輸出データが大幅に減少した場(chǎng)合、政府は綿のコスト削減に有利な決定をしました。

5月9日に私は割當(dāng)額がすでに発行されたという情報(bào)を得ました。數(shù)量は100萬(wàn)トンで、國(guó)営と民営に分けて発給され、支給は段階的に下送されました。割當(dāng)額は一般貿(mào)易も加工貿(mào)易もあります。

前のいくつかの紡績(jī)企業(yè)がすでに注文した外綿は割當(dāng)額の通関を待っています。

新しい割當(dāng)額も市場(chǎng)に流入し始めました。価格は2000元/トンぐらいです。

割當(dāng)額が手に入ったため、港の未整理の綿花は部分的に通関を開(kāi)始し、前期の割當(dāng)額が未発で、港の未整理の綿の數(shù)量が巨大で、通関の綿は次第に消耗され、現(xiàn)在の港の綿の中で未整理の綿が大部分を占めています。

4月の50.97萬(wàn)トンの輸入量から見(jiàn)て、未整理の綿は4月に少なくとも20萬(wàn)トン以上増加します。

國(guó)內(nèi)の綿需要は依然として低迷している。

中國(guó)綿情報(bào)網(wǎng)の調(diào)査によると、國(guó)內(nèi)の綿商業(yè)在庫(kù)は2012年4月末時(shí)點(diǎn)で242萬(wàn)トン（外綿と流通環(huán)節(jié)に入る綿を含む。國(guó)庫(kù)綿を除く）で、3月末の287萬(wàn)トンから45萬(wàn)トン減少した。

このうち、內(nèi)地の商業(yè)在庫(kù)は177萬(wàn)トンで、新疆の商業(yè)在庫(kù)は65萬(wàn)トンです。

內(nèi)陸の生産區(qū)の中で、黃河流域の冀、魯、豫、晉、陝の5省は共に97萬(wàn)トンの在庫(kù)があって、長(zhǎng)江流域の蘇、皖、鄂、湘の4省は全部で68萬(wàn)トンの在庫(kù)があって、その他の分散生産區(qū)の12萬(wàn)トン。

中國(guó)綿の工業(yè)在庫(kù)から見(jiàn)ると、國(guó)家綿花市場(chǎng)監(jiān)視システムのサンプリング調(diào)査によると、5月9日現(xiàn)在、サンプリング調(diào)査された企業(yè)の綿花の平均在庫(kù)使用日數(shù)は約38.6日（香港輸入綿を含む）で、前月比5.3日間減少し、同0.5日間増加し、この3年間の平均水準(zhǔn)より2.7日間増加した。

関連データによると、全國(guó)綿工業(yè)の在庫(kù)は約88.8萬(wàn)トンで、前月比は12%減少し、同8%減少し、この3年間の平均在庫(kù)より8.3%減少した。

全國(guó)の主要な省の綿工業(yè)の在庫(kù)狀況は違っています。福建、安徽、江蘇などの省の綿工業(yè)の在庫(kù)は比較的大きいです。

サンプルの違いから、綿を使う企業(yè)は規(guī)模によって、原材料の在庫(kù)日數(shù)をコントロールできなくなりました。特に一部の工場(chǎng)の綿在庫(kù)は二週間ぐらいになりました。

この計(jì)算によると、3月末の農(nóng)家の手中の実綿の量は15萬(wàn)トン前後で、一部は商業(yè)在庫(kù)に移行し、工業(yè)在庫(kù)の減少（綿監(jiān)システムの需給予想に基づいて調(diào)整する必要がある）に加え、通関された綿の量を加えると、4月の消費(fèi)量は70萬(wàn)トン前後で、綿の消費(fèi)は依然として低迷している。

在庫(kù)高企業(yè)の輸出が低迷しています。

紗と布の在庫(kù)が高止まりしています。

5月8日現(xiàn)在、サンプリング調(diào)査された企業(yè)の生産販売率は97%で、前月比1.4ポイント上昇し、同10.1ポイント上昇し、この3年の平均水準(zhǔn)より4.6ポイント上昇した。在庫(kù)は17.3日間で販売量は前月比0.9日間減少し、同6.2日間減少し、この3年の平均水準(zhǔn)より0.8日間減少した。

布の生産販売率は90.9%で、前月比4.1ポイント上昇し、前年同期比1ポイント上昇し、この3年間の平均水準(zhǔn)より2.2ポイント低下した。在庫(kù)は55.4日間で、前月比1.2日間減少し、同17.8日間増加し、この3年間の平均水準(zhǔn)より20.1日間増加した。

企業(yè)が積極的に操業(yè)率を下げるため、紗、布の在庫(kù)はやや下がっていますが、依然として高いレベルにあります。

服の在庫(kù)狀況は依然として厳しいです。

2011年に711.03億元の高在庫(kù)を創(chuàng)出した後、2012年、

業(yè)界の棚卸資産は731.72億元に増加し、前年同期の623.23億元から108.49億元増加し、同17.4%増となった。

データによると、上記の84の上場(chǎng)會(huì)社のうち72社の在庫(kù)は億元を超え、12社の在庫(kù)は10億元を超えた。

不完全な統(tǒng)計(jì)データによると、2011年には、紡績(jī)、服裝、皮毛業(yè)の22社の上場(chǎng)會(huì)社のうち、15社の在庫(kù)回転率がマイナスになった。

そのうち9社の在庫(kù)回転率が10%以上下がっています。

織物の服裝は輸出が慘憺たるものである。

4月の紡績(jī)品の輸出データは依然として薄く、稅関総署の最新データによると、2012年4月、中國(guó)の輸出織物服裝は約188億ドルで、同5.4%減の18.8ポイント下落した。前月比0.06%増の93.41%増の伸びとなった。

輸出紡績(jī)紡績(jī)糸、織物及び製品は84.07億ドルで、同4.12%減少し、前月比1.15%減少した。輸出服裝及び服裝付屬品は103.94億ドルで、同6.42%減少し、前月比1.06%増加した。

2012年1～4月、織物服裝の累計(jì)輸出額は688.14億ドルで、同0.48%増加した。

第111回広州交易會(huì)第3回會(huì)議は5月1日～5月5日に開(kāi)催されます。

展覧會(huì)では外商の注文がありますが、國(guó)內(nèi)紡績(jī)企業(yè)はコストを考慮するため、オファーが低すぎる注文書(shū)を受け取りませんでした。多くの歐米のローエンドの大書(shū)はすでにバングラデシュ、タイ、ベトナム及びカンボジアなどの東南アジア地區(qū)に移転しました。

5月2日午前、商務(wù)部の李金早副部長(zhǎng)は111回広州交易會(huì)の間に対外貿(mào)易情勢(shì)座談會(huì)を開(kāi)催し、今回の広州交易會(huì)の成約狀況と今年の対外貿(mào)易全體の狀況を把握しました。

今年の対外貿(mào)易の情勢(shì)について、各部門(mén)の代表はあまねく全體の情勢(shì)が楽観的でないと表しています。

一部の代表は今年の輸出が10%伸びたことに自信が足りないと述べました。

綿の苗の生長(zhǎng)ぶりが喜ばしい

4月に新疆は真っ先に春まきの幕を開(kāi)けて、その後黃河流域、長(zhǎng)江流域は続々と春まきに入って苗の時(shí)期を播きます。

黃河流域の天気は基本的に正常で、気溫はやや低く、雨が適時(shí)に降って、春の放送の進(jìn)捗度は例年とほぼ同じで、一部の地區(qū)では少し遅れています。

河北、山東地區(qū)では播種作業(yè)がほぼ完了し、初期の地膜に覆われた綿は既に苗が出ており、綿の苗の生育狀況は良好である。

長(zhǎng)江流域の春の種まきの天気はよくなくて、主に気溫が低くて、日當(dāng)たりが足りなくて、多く雨が降って、部分の地區(qū)は大風(fēng)の天気を伴って、この地區(qū)の春の種まきが7~15日延期することを招いて、一部の地區(qū)の綿畑はまだ苗が出ていないで、すでに苗の地區(qū)の苗の狀況が少し悪いです。

南疆の一部の綿花區(qū)は前期の強(qiáng)風(fēng)、冷卻のために、地膜が吹き上げられ、綿の苗が凍死または砂石に割引され、低溫で苗の発生率が高くないため、5月に南疆の阿克蘇、巴楚と巴州などの綿農(nóng)家で回復(fù)と補(bǔ)充を急いでいます。

目下、綿の苗は発育の時(shí)期にあります。各地の情報(bào)から見(jiàn)ると、黃河流域の綿生産區(qū)の気溫はだんだん高くなっています。晴れた日を中心に、綿の生育狀況は良好です。一部の綿畑は病蟲(chóng)害がありますが、問(wèn)題は大きくありません。

長(zhǎng)江流域では綿の産地である菜の花の収穫が始まり、菜の花の収穫が終わると、綿の苗の移植作業(yè)が始まります。

長(zhǎng)江流域の気溫が高くなり、綿の生育に適しています。

後の綿花の価格はまだ調(diào)べます。

5月の市況の下落の直接の原因は割當(dāng)額の下発で、鄭綿は再びその前の価値の高い地位に位置しなければならなくて、その価値の回帰過(guò)程は激しい多空戦で実現(xiàn)したのです。

4月中旬から、鄭綿の動(dòng)きは明らかに弱くなり、割當(dāng)額のうわさは常に市場(chǎng)に影響を與えています。

5月8日に突然7月の契約書(shū)に大量の在庫(kù)が増えましたが、當(dāng)日の市場(chǎng)の動(dòng)きはまだ完全に一致していません。9日に私は割當(dāng)額が確定しました。

割當(dāng)政策の協(xié)力の下で、鄭綿は快速に増倉(cāng)して、空いた頭は絶対的な優(yōu)位を占めています。後期は7月の契約の多頭に従って大量に減倉(cāng)します。

9月の契約の主力多頭は大幅な減倉(cāng)を継続します。

5月17日までは、持ち場(chǎng)の構(gòu)造から見(jiàn)て、大きな相場(chǎng)が一段落します。

筆者が鄭州綿會(huì)議で「2012綿産業(yè)チェーン調(diào)査報(bào)告」で述べたように、外綿と現(xiàn)物綿に比べて、鄭綿は価値の高いところにあります。

5月の下落を経て、鄭綿の価値を見(jiàn)直す必要があります。

現(xiàn)在の現(xiàn)物月1207契約の時(shí)価差は200元/トン～300元/トンで、不動(dòng)産三級(jí)を標(biāo)的にすれば、現(xiàn)物は先物より上昇します。

しかし、現(xiàn)在の不動(dòng)産四級(jí)指數(shù)は18350元/トンで、インド綿は18000元/トン～18400元/トンをオファーしています。先物綿の品質(zhì)向上を考慮して、1207も現(xiàn)物に近いです。

価格帯から見(jiàn)ると、綿の本年度契約は基本的に四級(jí)で価格を決めます。

5月に綿の受け渡し61800トンを12360手に換算したが、これらの受け渡しの倉(cāng)票は現(xiàn)在ほとんど先物市場(chǎng)に流出しておらず、內(nèi)外の綿の価格差で國(guó)産綿の競(jìng)爭(zhēng)力は依然として弱い。

5月21日までに、鄭綿の登録は3341枚で、有効予報(bào)は625枚で、綿は15.864萬(wàn)トンに相當(dāng)します。

現(xiàn)在1207契約の持ち場(chǎng)は2.7萬(wàn)人余りで、片側(cè)の持ち場(chǎng)は約1.35萬(wàn)人で、綿は7萬(wàn)トンに満たないです。

1207と1209の契約の価格差は470元/トンで、1209契約は倉(cāng)庫(kù)単體の品質(zhì)を考慮して180元/トンを貼っています。価格差から見(jiàn)て、空いている倉(cāng)票はまだ転売の1207契約書(shū)を選択したいです。

今の価格から見(jiàn)れば、本年度の契約は基本的にすでに期限が切れています。

割當(dāng)額の下で発行するので、新清関綿はすでに通関済みの綿花に負(fù)擔(dān)をかけさせます。外商のオファーは何度も下がります。米綿E/MOTMのオファーは1.5萬(wàn)元近くにあります。ウズベク綿は1.7萬(wàn)元以下です。一方、インド綿の外商オファーは香港で1.5萬(wàn)元以下になります。

輸入綿花価格指數(shù)（FIndex指數(shù)）によると、內(nèi)外の価格差は依然として拡大している。

5月21日の時(shí)點(diǎn)で、FIndexM指數(shù)は15130元/トンの滑り率で、4月末より1958元/トン下落しました。関稅は1%14629元/トンで、4月末より1978元/トン下落しました。

価格差から見(jiàn)ると、FIndexMは國(guó)內(nèi)の価格328指數(shù)より3840元低い/トン（滑り準(zhǔn)稅の価格差）と4341元/トン（1%関稅稅の差）で、割當(dāng)額の価格を考慮しないと、外綿は依然として非常に大きな価格優(yōu)勢(shì)を持っています。

港の通関綿の見(jiàn)積もりでは、良い米綿SM 1-1/8は19000元/トンを申し込みました。ウズベク綿は18500元/トン～19000元/トンをオファーしました。インド綿のオファーは18000元/トンぐらいに達(dá)しました。長(zhǎng)さは1-5/32で200元/トン～300元/トンを値上げしました。

現(xiàn)物の外綿のオファーから見(jiàn)ると、価格の競(jìng)爭(zhēng)力は依然として比較的に大きくて、綿を使う企業(yè)は依然として外綿の使用量を増大します。

割當(dāng)額の下で発行される數(shù)量は100萬(wàn)トンで、使用できる量は50萬(wàn)トンぐらいで、普通の貿(mào)易割當(dāng)額は主に港の綿の通関に使われます。外綿の新たな注文の増加は高低等級(jí)の綿の使用量によって決まります。

筆者の以前の計(jì)算によると、この部分の割當(dāng)額を計(jì)算した後、たとえ捨てて保管していなくても、今年度の綿は欠けていません。

このような観點(diǎn)から考えると、今年の國(guó)內(nèi)綿花価格はまだ価格競(jìng)爭(zhēng)力を得るために価格を下げる必要があります。