ファッションに従う女性は、この夏はほぼ各ブランドの

期せずしてスカートを出した。

女性のスカート丈は1929年の大恐慌以來、最も有名な「スカート丈指數(shù)」によると、イギリス経済は底に著いています。

「スカート丈指數(shù)」とは経済の繁栄度と女性のスカート成長(zhǎng)の反比例関係を指します。

つまり、経済が繁栄している時(shí)、女性のスカートはますます短くなります。経済が衰退期に入ると、スカートはますます長(zhǎng)くなります。

スカートの長(zhǎng)さと経済狀況は正確には判斷できませんが、多くの業(yè)界の経済狀況は今年はかなり悪く、日常生活に密著したアパレル業(yè)界も低迷しています。

申銀萬國の最近の報(bào)告によると、7月の紡織服裝の國內(nèi)販売市場(chǎng)は深刻な低迷に陥っており、服裝小売額の伸びは前年同期比大幅に減速した。

服裝のプレートの中で、最も厳しい試練に直面しているのは運(yùn)動(dòng)服で、その最大の目標(biāo)市場(chǎng)である若者市場(chǎng)は人口の出生率が下がるにつれて縮小しています。

また、原材料、人件費(fèi)が絶えず上昇し、內(nèi)外の売上高の伸びが鈍化する大きな環(huán)境の下で、高在庫の難題もずっと改善されていません。

かつての中國本土のスポーツブランドのボス李寧はこの業(yè)界の浮き沈みを完全に反映していると言えます。

中國の経済発展の最も速い10年に追いつきました。また北京オリンピックの快速列車に乗りました。ピーク時(shí)の中國での収入は國際的な大手ナイキにさえ追いつきました。

でも、幸せが早く來るのも早いです。

位置転換が不明で、値上げのタイミングが不適切で、管理が混亂しているなどの問題が累積しているため、李寧の先頭兵の地位は最終的に他人に譲って、更に重要なのは、會(huì)社は業(yè)績(jī)と注文書の大幅な下落、高管激動(dòng)、在庫高企業(yè)、位置付けが揺れ動(dòng)く、內(nèi)外挾撃などの多くの困難な局面に陥っています。

2011年末の終値で、李寧の株価は6香港元/株の低位に下落しました。

投資家は株価の縮小を受けながら、李寧に何が起こったのかを切実に知りたいです。

すべては2012年3月29日付の年報(bào)で答えを見つけることができます。

李寧會(huì)社は2011年度に営業(yè)総収入の89.29億元を?qū)g現(xiàn)し、同期比5.80%減少した。純利益は3.86億元で、同65.19%を大幅に減少し、基本1株當(dāng)たり利益は0.367元である。

2010年には、李寧の1株當(dāng)たり利益は1.07元にも達(dá)した。

同時(shí)に、李寧の2011年の在庫はすでに11.3億元に達(dá)しました。同40.57%増のほとんどは2008年の2倍です。在庫回転日數(shù)も前の年の52日間から73日間まで増えました。

通期の受注額は減少しており、今年上半期と通期の利益は大幅に下がるという業(yè)績(jī)警告を出しました。

今まで、李寧は2012年通期の注文會(huì)を全部完成しました。終わったばかりの第4四半期の注文金額は大幅に減少しました。

服裝については、注文額が20%以上の下げ幅を見せた。

一方、CBAの協(xié)賛契約金額と期限の影響を受けて、第4四半期から2017年第3四半期にかけて、ブランドマーケティング及び普及費(fèi)用は大幅に増加し、Lotto特許業(yè)務(wù)の無形資産減損、転換社債の支払利息などの要因と合わせて、李寧は今年上半期及び通年の稅引き前利益及び純利は大幅に減少すると予想しています。

昨年から李寧の業(yè)績(jī)は大幅に落ち込んだ。

李寧は昨年通年の純利益が65.2%減の3.86億元まで下落し、その収益は安踏、361度、特歩、反克のいくつかの本土スポーツブランドの首位を占めています。

このような苦境を改善するために、李寧はチャネルの変革を継続的に推進(jìn)し、二から四線の市場(chǎng)の小売効率を向上させ、小売端末の在庫をさらに整理し、現(xiàn)金の回転を速めると述べました。

しかし、ルートの沈下は李寧だけがやっているのではなく、ナイキは2010年に300元の低価格の靴を発売し、中低市場(chǎng)を占拠しています。

また、世界第二のスポーツ用品メーカーであるアディダスも、2015年までに中國の二、三線都市で2500を超える店を開き、1400の都市をカバーすると発表しました。

このように比べて、李寧のブランドの影響力と価格優(yōu)勢(shì)はもっと暗いです。

様々な原因が重なって、李寧の表現(xiàn)は少し極端になりましたが、この背景には本土のスポーツブランド全體が黃金十年の深層的な思考に別れを告げましたか？

李寧だけでなく、第一陣営の安踏や特歩、ピッカーなどをはじめとする中低大衆(zhòng)ブランドの2011年の在庫回転率はここ數(shù)年の同時(shí)期の低水準(zhǔn)にあるからです。

安踏は昨年末の在庫が6.18億元で、今年上半期に會(huì)社の株主が純利益を占めるべきで、同17%から7.696億元まで下落した。

7月で終了した2013年第1四半期の注文會(huì)の金額（卸売り価格で計(jì)算します）も同20%～30%下落しました。

ピッカーも気まずい境遇に直面している。

今年の第4四半期の注文會(huì)では、靴類と服裝類の減少幅はいずれも20%から30%になっています。

ピッカーは今年末には店舗數(shù)を7000店に減らし、10%前後に減少する見込みです。

東興証券は、

業(yè)界のライフサイクルは、國內(nèi)のスポーツウェアは成熟期の後半にある。

現(xiàn)在の市場(chǎng)は明らかに伸びています。無気力の兆しが見えてきました。