＜p＞スポーツ用品業(yè)界最後の2012年の業(yè)績を発表した香港株上場會社として、李寧（専門店）（02331、HK）のこの「遅かった」財務報告は市場の注目を集めた。

業(yè)界內唯一の企業(yè)として、昨年、全面的な変革を宣言した企業(yè)であり、財務諸表で変革に関するデータが市場の神経を直撃した。

＜/p＞

＜p style=「text-align:center」＞＜border=「0」alt=「」align=「センター」src=「/uplloadimage/20303/27/2013027123348_sj.JPG」/>＜p＞

＜p＞2012年の業(yè)績報告が発表された昨日（3月26日）午前11時、李寧グループの李寧執(zhí)行主席とグループ執(zhí)行副主席の金珍君が香港投資家と業(yè)績説明會を行った後、12時半に香港にある會社に戻り、メディアに対する電話會議を開催しました。

今回の電話會議で、李寧は業(yè)界や會社が直面している問題を率直に指摘し、金珍君も昨年以來、李寧が実施した変革に20億元近くの人民元を費やしていることを初めて明らかにしました。

＜/p＞

＜p＞李寧の業(yè)績報告によると、2012年の李寧集団の収入は67.39億元で、前年同期比24.5%減少した。

毛利は25.5億で、同36.9%減少した。

その中で、純利益は19.79億元の人民元を損失しました。

純利益損失の原因について、會社は「一部の原因は、卸売り、売掛金及び在庫の調達、変革計畫及びチャネル復興計畫を推進する関連コスト及びその他のリストラコストの削減にある」と説明した。

＜/p＞

＜p＞金珍君は、「李寧の変革の一番の問題はルートと在庫の問題であり、今年の第二四半期に、李寧の在庫問題が正常に回復するということです?！?/p>

李寧2012年の在庫は9億元近くで、2011年の同時期より2億元減少しました。

＜/p＞

＜p＞＜strong＞変革は20億元の費用を支払う＜／strong＞＜p＞

＜p＞今回の電話會議で、李寧本人は「短期的には中國のスポーツ用品業(yè)界の激しい競爭が続いており、過去に普遍的に形成された卸売り式の運営モデルは新しい経済環(huán)境の下で一連の挑戦に遭遇したはずです。過度に拡大し、過量のルート在庫、成長上昇、製品の同質化など、競爭の中で非常に厳しい問題になります」と認めた。

＜/p＞

＜p＞高在庫問題について、李寧は同質化は業(yè)界が最大の問題に直面していると指摘した?！父钜蕞`ケティングはみんなが従わなければならない毒薬であり、李寧は個性化と區(qū)別を通じて自分の突破を探し、次の競爭に參加したい」。

＜/p＞

＜p＞2011年、李寧の在庫は11億元まで滯積していました。これも李寧の発展を制限させました。

このため、李寧は昨年、一連の改革を行った。

2012年を振り返ってみると、李寧會社は1月に株式會社TPGとシンガポール政府投資公社GSと投資契約を締結し、戦略投資家の參加と強力な支持により、會社が積極的に新しい発展戦略を実施することができた。

また、7月にグループが中國市場に焦點を當て、ブランドと中核フラッグシップ事業(yè)を強化し、管理とコンサルティングチームを強化すると発表しました。

8月から10月までCBAバスケットボールが始まります。會社もCBAプラットフォームを通じて季候バスケットボールも始めました。

2012年末に會社は全面的なルート復興計畫を承認した。

＜/p＞

＜p＞しかし、市場はこの変革に対して懐疑的な態(tài)度を持っています。業(yè)界初の改革を打ち出した企業(yè)として、市場はこれまでの先例が見られません。

改革はすぐに効く薬ではないことは明らかだ。

財務報告によると、ルート在庫の減少とディーラーに対する財務狀況とキャッシュフローの改善をサポートするため、最終的に李寧の収入が同21.90億元の減少につながった一部の原因である。

それ以外に、ルート復興計畫を含む変革計畫に関連する費用、在庫調達により、粗利益は3.997億元、粗利益率は37.8%に減少した。同時に、売掛金の準備によって、行政支出は9.332億元増加した。

しかし、金珍君は「以上の多くの費用は、または一括して支払うために」と指摘しています。

＜/p＞

＜p＞改革のルートでの具體的な表現は、2012年、李寧は店の効率が低い店舗を閉店し、より成長可能性のある店舗をオープンしました。

2012年末までに、李寧ブランドの常設店、旗艦店、工場店及び割引店の店舗総數は6434件で、2011年12月31日より1821件減少しました。

＜/p＞

＜p＞＜strong＞在庫は年內に正常になります＜/strong＞＜p＞

＜p＞変革コストが初めて明らかになりました。金珍君は「今回の20億元は私たちが自主的にやっている一回限りの調整で、入金と支給するいくつかの準備を含めています?！?/p>

彼は「今回は2012年末にすべての帳簿上のリスクを一括で整理して、2013年の軽裝から始めることができる」と強調しました。

＜/p＞

＜p＞金珍君は昨年末に実施したチャネル復興計畫は當時14～18億元の予算があったと明かした?！袱长沃肖侨ツ晔工盲郡韦?億元以上で、販売店の復興計畫の中ですでに合意してスタートしたものもあって、ほぼ數億元で、合わせて14～18億元の半分ぐらいが用意されている」と述べた。

＜/p＞

＜p＞「今回の復興支援ルートを通じて正常に戻りたい。昨年末に作ったいくつかの準備と一連の処理は、復興計畫を完全にカバーできるはずです。

つまり、復興計畫を通じて不良債権と在庫問題を解決すれば、私たちが去年作った調達をリターンとして、復興計畫全體のコストをカバーすることができます。

だから2012年は本當の損失ではなく、一括処理した後、比較的きれいな2013年と2014年に再開します。

金珍君が漏らした。

＜/p＞

＜p＞李寧の改革計畫によると、李寧復興計畫の第一の動作はネットの規(guī)模を拡大することである。

いくつかのネットワークがありますので、お客様の成長速度と規(guī)模は業(yè)界に対する挑戦があります。これらのお店は比較的低いです。

だから、私たちが閉店した店の中には、お店と収益という表現の悪いお店があります。

金珍君は付け加えた。

＜/p＞

＜p＞金珍君は「もう一つは在庫全體の狀態(tài)です。正常に戻るには在庫比6倍ぐらいが必要だと言っていました。

今年の2月にはもう7倍ぐらいの在庫を作りました。

もちろん販売の伸びは20%ぐらいですから、実際の在庫の絶対數はこれより高いです。

正常に戻る時間は今年の中でQ 2かQ 3の時に、6倍の倉庫販売比のレベルに達すると予想しています。

＜/p＞