七匹狼は2013年第3四半期報(bào)を発表し、2四半期連続で営業(yè)収入と純利益が前年同期比で下落したが、それでも七匹狼はO 2 Oモデル（Online To Offline）の好調(diào)さで基金たちの人気を集めている。第3四半期の新聞の発表に伴い、に服を著せる業(yè)界の低迷は依然として解消されておらず、業(yè)界內(nèi)では、売掛金の急増、粗利率の下落、在庫高企業(yè)は引き続き業(yè)績の下押しを招くが、O 2 Oモデルによる牽引効果は遅くなるかもしれないと考えている。

O 2 O概念刺激基金が人気

七匹狼が最近発表した2013年第3四半期報(bào)によると、報(bào)告期間內(nèi)の會(huì)社の営業(yè)収入と純利益はそれぞれ8億8700萬元、1億1600萬元で、前年同期よりそれぞれ13.66%、25.63%減少した。今年1月から9月までの営業(yè)収入は23.10億元、純利益は3.27億元で、前年同期よりそれぞれ8.11%、7.35%下落した。売上高と純利益は2四半期連続でダブル下落し、前月比の下落幅が激化しており、第3四半期報(bào)では、年間純利益の下落區(qū)間は0-30%と予想されている。

注目すべきは、業(yè)績不振の七匹狼がファンドに愛用されていることだ。10大流通株主リストのうち、7席がファンドに占有され、そのうち光大保徳信量化コアは第3四半期に1430萬株を追加し、現(xiàn)在流通株の2.59%を占め、第3位の流通株主に位置し、海富通は加倉99.8萬株を選出し、0.91%を占めている。中海エネルギー戦略、萬里の長城安心リターンは第3四半期の新築倉庫で、合計(jì)1064.5萬株、また、全國社會(huì)保障基金五零二組合、全國社會(huì)保障基金一零九組合、全國社會(huì)保障基金一一組合の持株があり、7つの基金が共同で7.83%を占め、第2四半期末の基金持株は7.46%にすぎなかった。

実際、第3四半期のアパレル概念株はいずれも人気を集めており、これはO 2 O概念の刺激に由來している。七匹狼、探検家、美邦に服を著せるなどはそれぞれ「オンライン取引、オンライン下取り」、「商品+サービス」、「オンライン販売+體験店」などのO 2 Oモデルに足を踏み入れており、業(yè)績表現(xiàn)はそれぞれ異なるが、注目されている。すでに発表された第3四半期報(bào)によると、七匹狼、探検家、九牧王を含むアパレル株にはファンドが加持されている。

売掛金が普遍的な現(xiàn)象に急増している

経済ファンダメンタルズの悪化の影響下で、粗利益率の低下が続き、在庫と売掛金の急増などの要素は依然として各アパレル企業(yè)の潛在的な懸念である。第3四半期中、七匹狼の粗金利は45.07%で、前月比2.5ポイント下落したが、第3四半期の販売費(fèi)率と管理費(fèi)率はいずれも13.5%、7.7%に上昇した。報(bào)告期末には、売掛金は56.62%から9.59億元に急増した。これに対し、七匹狼側(cè)は売掛金の増加は出荷ピーク時(shí)に、會(huì)社がルート資金の圧力を緩和するために、代理店に信用枠を多く與えたためだと述べた。また、同社の第3四半期末の在庫は6億6700萬元に増加したため、在庫評(píng)価損失引當(dāng)金の計(jì)上により資産減損損失は60.15%から1億3000萬元上昇した。実際、第3四半期報(bào)を発表したアパレル企業(yè)にもこのような問題がある。探検家は第3四半期の業(yè)績が好調(diào)だったが、売掛金は年初より43.82%急上昇し、在庫は157.03%増加し、第3四半期の粗金利は0.82ポイント低下した。米邦アパレルの第3四半期の売掛金は前月比74.21%増、在庫は32.53%増、九牧王の在庫は上半期より7.8%微増した。

分析によると、端末販売の低迷を受けて、在庫と売掛金の急増はアパレル業(yè)界が今年直面している普遍的な問題であり、O 2 Oモデルがもたらしたオンラインとオフラインの協(xié)調(diào)発展の良好な効果には一定の時(shí)間がかかり、來年には効果が現(xiàn)れる見込みだ。