＜p＞北京時間の1月13日午前、ロイターによると、＜a href=“http:/m.pmae.cn/news/indexucj.asp”人民元の為替レート＜a＞は馬年で大幅な上昇傾向が見られないが、長年続いてきた片側の切り上げは“すぐにUターン”する確率も大きくないので、人民元の為替レートは正式に“5時代”に入る見込みです。

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＜p＞人民元の為替レートが均衡に近づいていることを考慮し、＜a href=“http:/m.pmae.cn/news/indexuc.asp”＞FRB＜a＞量子化緩和（QE）も始まっており、新興國は資本流出の衝撃に直面して人民元の切り上げ圧力を緩和し、為替レートの変動の基礎を提供しているが、中國の経済成長の見通し、人民元収支の黒字などが続いている。

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＜p＞2014年に中國が人民元の為替レート改革を引き続き推進することを明らかにしました。予想が早く人民元の対ドル相場の日平均変動幅の拡大を宣言しました。そして、常態(tài)的な介入を減少させる市場條件を形成する可能性があります。さらに注目すべきのは人民元の資本口座が開放されたか、2014年の重要な突破口となりました。

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＜p＞「理論的には、人民元の為替レートは均衡水準に近く、QEが終了した後、2014年人民元の実効為替レートは上昇します。

また人民元は他の國の通貨に対してだけでなく、ドルに対しても上昇する可能性があります。

中國銀行國際金融研究所の巨視的経済研究主管の溫彬氏は言う。

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＜p＞彼は貿易黒字がGDPに占める割合から言えば、人民元の為替レートは均衡水準に近いが、中國資本の「寛進厳出」及び高利差による越境資本の推進作用を考慮すれば、人民元の為替レートは実際には均衡水準に達しておらず、黒字と貿易金融は人民元の切り上げを継続的に推進すると説明した。

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＜p＞招商銀行（10.76、0.00、0.00%）の本店＜a＞部高級アナリストの劉東亮[微博]も、人民元の為替改定は2014年に10年目に入り、一方向の切り上げを打破し、雙方向の浮動小數點に入る前に、人民元の為替相場が変化することが期待されていますが、2014年には人民元の切り上げが予想されません。

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＜p＞しかし、社會科學院國際金融研究室の劉東民副主任は2014年の為替改革の進展に楽観的であり、彼はまた、短期越境資本ショックのリスクを考慮して、迅速に資本口座を開放するのは望ましくないと述べました。人民元資本口座の開放を加速することによって、資本口座を曲線で開放するのは馬年のハイライトかもしれません。

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＜p＞2013年の人民元の対ドル相場の年間上昇幅は2.91%に達し、2012年の1%から明らかに加速し、2009年以來4年連続の単獨上昇となった。

2005年の新しい為替レートの変更以來、人民元の切り上げ幅は36.7%に達しました。その中で、2009年は金融危機の影響を受けて小幅な下落をしたほか、殘りの年はいずれも切り上げの勢いを見せています。

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