＜p＞大量の民間資本がまだ本格的に市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)に參加していないため、証券會(huì)社の業(yè)務(wù)はすでに転覆され始めています。ブローカー業(yè)務(wù)の萎縮を除いて、頑丈そうな投資業(yè)務(wù)も脅威に直面しています。

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＜p＞「伝統(tǒng)的な投資業(yè)務(wù)とは、場(chǎng)內(nèi)の上場(chǎng)企業(yè)に関わる投資業(yè)務(wù)であり、その株式引受の過程で、証券會(huì)社の投資チームの評(píng)価能力は十分に発揮されていない?！?/p>

金元証券のマネージングディレクターの陳永飛氏は、中國証券紙に対し、「新三板市場(chǎng)では、企業(yè)の多くは科學(xué)技術(shù)の含有量が高く、創(chuàng)始期または成長(zhǎng)期にあり、高い成長(zhǎng)性と成長(zhǎng)空間を有しており、その価値は十分に解読し、発掘されてこそ、良い企業(yè)は市場(chǎng)の認(rèn)可が得られないために埋もれてしまうかもしれない」と語った。

このため、新三板企業(yè)の株式引受はインターネットの思考を?qū)毪?、インターネット回線上の低コスト、市場(chǎng)化の運(yùn)用モデルを利用して、新三板市場(chǎng)の投＜a href=“http:/m.pmae.cn/news/indexucj.asp”＞融資＜a＞機(jī)能を十分に発揮させるべきです。

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＜p＞広発証券の関係者によると、現(xiàn)在の株式數(shù)の調(diào)達(dá)プラットフォームはネットで株式を売って、真空の監(jiān)督管理に直面しているという。將來の発展が許可されれば、伝統(tǒng)的な証券の引受業(yè)務(wù)に衝撃を與え、特に新株の発行登録制度の改革が進(jìn)められ、新株紹介は売り手市場(chǎng)から買い手市場(chǎng)に転向し、ネットプラットフォームで株式を紹介することに一定の優(yōu)位がある。

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＜p＞実際には、海外でも成功したネットユーザーの事例が見られます。

資料によると、アメリカの株式公開プラットフォームFndersClubは合格した投資家に選別され、投資家の投資額は最小で1000ドルで、これらの會(huì)社が買収されたり上場(chǎng)されたりすると、投資家は株式を現(xiàn)金化することができます。

FunndersClubは中から手?jǐn)?shù)料を受け取って、すべての法律の文書と振替の手続きはすべてネット上で完成します。

もっと極端なケースは春街醸造會(huì)社（Spring Street Brewing Company）が自社のウェブサイトを通じて出資説明書を発表して資金を募集し、仲介機(jī)構(gòu)が參加していない場(chǎng)合に直接投資家に融資して成功したということです。

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＜p＞しかし、本格的に合法化されていない前に、多くのプラットフォームは証券會(huì)社の投資業(yè)務(wù)に対して本當(dāng)の脅威を形成することができません。

斉魯証券場(chǎng)外市場(chǎng)業(yè)務(wù)責(zé)任者の王磊氏は、投資家が買い手と証券會(huì)社として売り手としての考え方が違っていて、証券會(huì)社に対して十分に信頼されているとは限らないと考えています。実際にはほとんどのPE/VCはもう一回のデューデリジェンスを行います。

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＜p＞投資コンサルティング會(huì)社の王さんは、＜a href=“http:/m.pmae.cn/news/indexucj.asp”＞証券會(huì)社＜a＞各業(yè)務(wù)エリアで、証券の引受業(yè)務(wù)は最も素人に噛まれにくい“硬骨”であると主張していますが、理論的には保證人資格があれば関連業(yè)務(wù)に従事することができますが、資金の大きさによって法律の大きさが要求されます。

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＜p＞皆さんは國內(nèi)の典型的な株式投資プラットフォームです。會(huì)社の創(chuàng)始者である李群林は中國証券記者に対して、専門家による審査を経て、初創(chuàng)期にある項(xiàng)目は＜a href=“http:/m.pmae.cn/news/indexus.asp”＞株をプラットフォームに譲渡することができますが、まだ天使に限られています。

弁護(hù)士によると、このようなプラットフォームを通じて株を公開できないと、不法に資金集めの疑いがあります。

しかし、業(yè)界関係者は、將來政策が破綻すれば、テンセントのようなインターネット企業(yè)が入ってくる可能性が高いと指摘しています。

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