「両會(huì)」が終わったばかりで、中國(guó)の為替制度改革はまた大きな一歩を踏み出しました。中央銀行の「微博」は3月17日から、銀行間の一覧払為替市場(chǎng)の人民元対ドル相場(chǎng)の変動(dòng)幅を1%から2%に拡大すると発表しました。

為替レートの変動(dòng)幅の拡大は、まず外國(guó)貿(mào)易業(yè)界に影響を與えます。いくつかの訪問(wèn)した輸出企業(yè)は、為替レートの変動(dòng)が予想できない為替損失を招き、企業(yè)は長(zhǎng)い注文を受ける勇気がなく、企業(yè)の利益は短期的に損なわれると考えています。しかし、長(zhǎng)期的には良いです。人民元の國(guó)際化を推進(jìn)した後、通貨の自由両替は企業(yè)の資金利用コストも低くなります。

1、2月の対外貿(mào)易のデータの低迷に加え、最近の人民元の下落が続いており、為替修正にきっかけをもたらしました。中央銀行は同時(shí)に報(bào)告で、人民元の為替レートに大幅な切り上げや下落の基礎(chǔ)がないことを明らかにしました。雙方向の変動(dòng)は通常の狀態(tài)になります。今回の為替修正のリスクは小さいです。

中央銀行に近い関係者によると、最近の目標(biāo)は市場(chǎng)の需給を基礎(chǔ)とした、管理されている変動(dòng)為替レート體制を確立し、人民元の為替レートを合理的かつ均衡的に保つことである。長(zhǎng)い目で見れば、人民元の為替メカニズムの改革は最終的に人民元の自由両替が実現(xiàn)され、市場(chǎng)が決定する人民元の為替レートメカニズムを形成する。

　　外國(guó)貿(mào)易企業(yè)の憂慮

為替レートのいかなる変動(dòng)も外國(guó)貿(mào)易企業(yè)を心配させている。

「外國(guó)貿(mào)易企業(yè)は切り下げを非常に歓迎していますが、やはり為替レートが安定していることが望ましいです。これは受注に有利です?！箿刂菀倭⒓徔椨邢薰兢涡た∏嗑t経理によると、去年人民元の切り上げ幅は3%を超えました。輸出を減らすための策略を取っていましたが、去年の通年會(huì)社の為替損失は數(shù)百萬(wàn)元に達(dá)しました?，F(xiàn)在の為替レートは両方向に変動(dòng)していて、しかも大幅に増大しています。もし為替リスクを避けなければ、為替レートが変動(dòng)したり、予想できない為替損失をもたらします。

「あまりにも長(zhǎng)い注文には応じられません。萬(wàn)が一半年後に為替レートが大きく変動(dòng)したら、為替レートが悪くなります?！股睽互螭我浑娮庸?chǎng)の工場(chǎng)長(zhǎng)もこのように表しています。

中小貿(mào)易企業(yè)は同じ懸念を持っています。順徳中小企業(yè)促進(jìn)會(huì)秘書長(zhǎng)の謝馳さんは本紙の記者に語(yǔ)っています。為替レートが変動(dòng)する空間が大きくなれば、企業(yè)が輸出する時(shí)、未來(lái)はどのような価格で決済されるか分かりません。

米富精密製造（深圳）有限公司の張問(wèn)佩副工場(chǎng)長(zhǎng)は記者に、會(huì)社の年間輸出額は2000萬(wàn)元余りで、2013年の純利益は80萬(wàn)元しかなく、利潤(rùn)率は5%に満たないと語(yǔ)った。最近の人民元の切り下げ幅は大體3%で、輸出ごとに100萬(wàn)元を意味して、3000元の収入を増やすことができて、1年で計(jì)算して6萬(wàn)元の収入があって、もし上昇するならば相反します。そのため、為替変動(dòng)の空間が大きくなり、小企業(yè)の利益に食い込むことができます。

大外資企業(yè)はリスク対応に優(yōu)れています。上場(chǎng)企業(yè)の深圳珈偉光伏照明株式會(huì)社の彭欽文副総裁は記者団に、會(huì)社は主にアメリカの小売業(yè)者向けで、通常の為替決済サイクルは3、4ヶ月ぐらいで、人民元と米ドルの為替レートが変動(dòng)するのは通年に影響しないと語(yǔ)った。

商務(wù)部のある內(nèi)部関係者によると、送金の変更は確かに企業(yè)の圧力を大きくします。去年商務(wù)部が調(diào)査したところ、80%を超える企業(yè)が為替レートの安定を望んでいます。しかし、実際には輸出入企業(yè)が適切な為替リスク管理を行いさえすれば、大部分はリスクを消化することができます。商務(wù)部も企業(yè)を?qū)Гい茷樘妤辚攻蚧乇埭筏蓼埂?/p>

　為替修正のきっかけ

低迷する外國(guó)貿(mào)易の情勢(shì)は為替修正きっかけを提供しました。

今年1-2月に中國(guó)の対外貿(mào)易の輸出入のデータは大幅に滑り落ちて、特に輸出はマイナス成長(zhǎng)が現(xiàn)れます。稅関総署はこれが伝統(tǒng)的な春節(jié)の季節(jié)的な要因と関係があると考えています。3月以降は通常の軌道に戻ってきます。

深センの福田港の物流會(huì)社の業(yè)務(wù)マネージャーの小曾は記者に教えて、確かに3月以來(lái)市場(chǎng)が好転していることを感じます。主管部門は3、4月のデータが登場(chǎng)してから、対外貿(mào)易の狀況を判斷できると思っています。

人民元の為替レートの変動(dòng)幅は徐々に拡大している。1994年の人民元相場(chǎng)の変動(dòng)幅は0.3%で、2007年は0.5%に拡大し、2012年は1%に拡大しました。今までの変動(dòng)幅は2年ぐらい過(guò)ぎました。

実際、中央銀行は人民元の変動(dòng)區(qū)間を拡大する動(dòng)きは意外ではない。政策決定層はかねてから為替の弾力性を高めることを打ち出しており、昨年中央銀行は何度も為替変動(dòng)區(qū)間の拡大を検討しています。長(zhǎng)期的に安定した切り上げが続いた後、2月中旬以來(lái)、人民元の対ドル相場(chǎng)は意外に緩やかに下落し、市場(chǎng)のさらなる為替修正の見通しを強(qiáng)めています。

上記の中央銀行に近い関係者は本紙の記者に対し、この時(shí)の為替修正は主に二つの要素を考慮しているかもしれません。一つは最近の國(guó)內(nèi)経済の弱さで、人民元が引き続き強(qiáng)くなることを支持しないと、中國(guó)の輸出打撃が大きすぎて、年間の経済成長(zhǎng)目標(biāo)の実現(xiàn)に影響します。

中南財(cái)経政法大學(xué)金融學(xué)院の周先平?準(zhǔn)教授も、この動(dòng)きは市場(chǎng)予想に合致しており、人民元の為替相場(chǎng)の市場(chǎng)化が進(jìn)んでいることを示しており、政策決定層が金融分野で改革する重要な措置であり、人民元の為替レートはすでに雙方向波の時(shí)期に入っていると指摘している。

外國(guó)貿(mào)易企業(yè)にとって、外貨資産または負(fù)債を持つと、為替変動(dòng)區(qū)間の拡大は、企業(yè)のリスクが増大していることを暗示しています。これは企業(yè)が外國(guó)為替リスク管理の意識(shí)と水準(zhǔn)をより重視することを要求しています。周先平は言った。

中央銀行は、主要通貨が変動(dòng)為替レート制を?qū)g行する現(xiàn)代の貨幣體系の下で、各種の企業(yè)は必ず人民元とその他の各種通貨との為替レートの変化に直面しなければならないと述べました。

交通銀行のチーフエコノミストは、為替レートの弾力性を強(qiáng)化し、人民元の為替レートの形成を促進(jìn)し、下げたり、変動(dòng)したりして運(yùn)行するという構(gòu)図は、わが國(guó)の経済の成長(zhǎng)速度が減速し、國(guó)際収支の黒字が減少するなどのマクロ経済條件の変化の下での成り行きだと述べました。2%の為替レートの変動(dòng)は企業(yè)や金融機(jī)関に大きな衝撃を與えません。しかし、企業(yè)や金融機(jī)関にリスク意識(shí)の向上を促し、各種ツールを積極的に活用して為替リスク管理を行う。

　　引き続き切り上げますか？それとも切り下げですか？

最近人民元は続いています。価値が下がる加えて、今年の対外貿(mào)易の成長(zhǎng)率目標(biāo)は7.5%となり、2013年より0.5%の増加率が低くなりました。これは通年の対外貿(mào)易情勢(shì)について楽観的ではないという判斷を示しています。

最近の下落はまさに市場(chǎng)の表れで、一方の上昇も下落も正常ではないです。彭欽文は、企業(yè)が一番抵抗できないのは人民元の大幅な上昇が続いて、原材料がますます高くなって、海外の価格が上がることができないと思っています。しかし、長(zhǎng)期的には、人民元の切り上げの傾向は変わらないと思います。中國(guó)の経済成長(zhǎng)率は7%を維持することができます。世界的に見ても高いです。世界的な資本流入に魅力があります。外國(guó)貿(mào)易企業(yè)は徐々にモデルチェンジし、國(guó)內(nèi)販売を拡大しなければなりません。

また、UBS中國(guó)も人民元の価値が著しく下がるとは思いません。中國(guó)の経常口座の黒字は以前よりも低いが、依然としてかなり大きなものであり、依然として大量の外國(guó)投資家が流入しており、岸/オフショア市場(chǎng)の間の著しい利差は依然として資金の流入を誘致するはずである。將來(lái)、ある時(shí)點(diǎn)で外貨が大規(guī)模に流出しても、中國(guó)の外貨準(zhǔn)備高は3兆8千萬(wàn)ドルを超える人民元の下落圧力を軽減する。

事実、これまでの公告では、中央銀行人民元の為替レートには大幅な切り上げや切り下げの基礎(chǔ)がないと明確に指摘した。もし為替レートが異常に大幅に変動(dòng)したら、人民銀行も必要な調(diào)整と管理を?qū)g施して、人民元の為替レートの正常な変動(dòng)を維持します。

商務(wù)部の沈丹陽(yáng)報(bào)道官は3月18日の定例記者會(huì)見で、國(guó)際清算銀行が作成した人民元の実際の有効為替レートは2014年1月に人民元の実効為替レートが2.03%上昇したことを示した。

「輸出をするのは切り下げが好きで、輸入をするのはもっと切り上げが好きで、外國(guó)貿(mào)易をするのと投資をするのは、対外投資をするのと外資を利用するのとでは、各方面は切り上げや弊害に対する見方が違います。」沈丹陽(yáng)商務(wù)主管部門として、商務(wù)部は人民元の為替レートの合理的かつ均衡的な水準(zhǔn)を維持するために努力すると述べました。同時(shí)に、積極的に対外経済貿(mào)易分野で人民元の使用を拡大し、企業(yè)の為替リスク回避を助けます。