＜p＞みずほ証券大中華區(qū)首席エコノミストの沈建光氏は、人民元は今後數(shù)ヶ月でまた下落すると予想している。主に弱體化した國(guó)內(nèi)経済のため、第1四半期のGDP成長(zhǎng)率は7.2%になる見(jiàn)込みで、この場(chǎng)合、＜a href=“http:/m.pmae.cn/news/indexuc.asp”の預(yù)金準(zhǔn)備率を下げる可能性がある。

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＜p＞市場(chǎng)面から見(jiàn)れば、人民元の下落が続いている一方で、特に6.2の市場(chǎng)心理ポイントを割った後、より多くの空白が蓄積されている。一方、これまでの過(guò)日債の違約や複數(shù)の種類(lèi)の違約事件の発生により、投資家は中國(guó)が大きな信用リスクに直面する可能性が懸念されている。

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＜p＞また、國(guó)際的には＜a href=“http:/m.pmae.cn/news/indexuc.asp”＞FRB＜a＞は19日、毎月の國(guó)債の規(guī)模をさらに550億ドルに削減すると発表し、量的緩和（QE）が終了してから約6ヶ月の利上げを行い、アメリカの早期利上げの見(jiàn)通しを強(qiáng)化した。

その後、20日の人民元対ドル相場(chǎng)の中間価格は6.1460となり、年內(nèi)の最安値を記録しました。このような大幅な下落は市場(chǎng)のさらなる下落のシグナルとなりやすいです。

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＜p＞昨日の人民元相場(chǎng)の最高點(diǎn)と當(dāng)日の中間価格の差は880ベーシスポイントに達(dá)しました。銀河先物最高経営責(zé)任者の付鵬経済顧問(wèn)は「すでに中央銀行の心理的な最低ラインに達(dá)したかもしれません?，F(xiàn)在の狀況は相互テストの最低ラインにあるべきです。」

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＜p＞外資系のトレーダーも「現(xiàn)在の下落はまだ続くかもしれません。具體的な位置はよく分かりません?；镜膜摔鲜袌?chǎng)と中央銀行がお互いに観察しています」と話しています。

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＜p＞人民元が米ドルに対して6.2%下落する前に、＜a href=“http:/m.pmae.cn/news/index c.asp”＞ゴールドマン?サックス＜a＞など多くの機(jī)関が、6.2は重要な心理的なポイントであると表明しています。

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＜p＞「6.2を心理的なポイントとしている理由は、ここが重要な整數(shù)の関門(mén)である一方、理論的には投資家の為替ロック価格と関係があるかもしれません。後者の場(chǎng)合、取引先全體の情報(bào)を把握する必要がありますが、これは難しいです?！?/p>

投資銀行のアナリスト、劉東亮は記者団に語(yǔ)った。

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＜p＞外國(guó)メディアによると、6.15～6.20の人民元相場(chǎng)區(qū)間で大量の製品が行権を觸発し、保有者は赤字に直面するという。

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＜p＞しかし、昨日の狀況から見(jiàn)ると、6.2による空の集まりは人民元の下り坂を著しく加速させず、6.23の関門(mén)を割った後、ずっと橫盤(pán)震動(dòng)の中にあります。

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＜p＞市場(chǎng)はここから次のキーポイントがどこにあるかに関心を持ち始めました。

國(guó)際金融問(wèn)題専門(mén)家の趙慶明氏は、「中央銀行の心理的なポイントは6.25で、つまり前の取引高の6.04を基礎(chǔ)に3%下落するべきだ」と述べた。

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＜p＞方正証券の研報(bào)では、多要因による人民元安駆動(dòng)の背景において、人民元の一覧払為替レートは6.3前後まで下がるはずだとしています。

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＜p＞「中央銀行の事前設(shè)定の立場(chǎng)が見(jiàn)えないので、中央銀行は興味を持って市場(chǎng)を観察しているような気がします?，F(xiàn)在のこのような雙方向の変動(dòng)についても樂(lè)成しています。極端な狀況がない限り、中央銀行はまだ介入の動(dòng)機(jī)がないはずです?！?/p>

劉東亮氏は分析した。

彼が指摘している極端な狀況は人民元の下落幅が大幅に基本面から外れていることや、日中連続で下落を起こしていることなどを含みます。

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＜p＞本船の下落について、多くの外國(guó)為替関係者の共通認(rèn)識(shí)は、弱いところは管理層の案內(nèi)から始まるかもしれません。一部の目的は海外のヘッジファンドを圧迫し、市場(chǎng)に人民元の雙晶変動(dòng)の予想を立てることです。

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＜p＞人民元の片側(cè)切り上げの予想から、上記の大手輸出會(huì)社は今年早々に銀行と為替レートをロックしました。もし切り上げたら、銀行が消化リスクを操作します。

しかし、人民元の本船が下を向いたら、その會(huì)社はまた銀行と協(xié)議して、リアルタイムの人民元決済に変えます。

しかし、彼は疑問(wèn)を避けられませんでした。もし一時(shí)的に値下がりしてから、また急速に上昇したら、契約を解除するだけではないですか？

＜p＞複數(shù)の玩具輸出企業(yè)もこのほど記者団に対し、人民元安は輸出注文の増加をもたらしていないが、売買(mǎi)雙方は膠著狀態(tài)にあると述べた。

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＜p＞「人民元がこの時(shí)間で下落したらまた反発することを心配しています。この間のオファーは為替レートの変化によって調(diào)整されていません。現(xiàn)在の為替相場(chǎng)全體の動(dòng)きは明らかではありません。もし人民元が切り上げられたら、現(xiàn)在約5%の利潤(rùn)率が蠶食されてしまうかもしれません。」

深セン市華坤実業(yè)発展有限公司の谷武社長(zhǎng)は記者に語(yǔ)った。

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