服裝輸出業(yè)界の「短期配當(dāng)金」は人民元の下落分析者によると、人民元の為替レートが下落のサイクルに入るかどうかはまだ検討が必要です。人民元の為替レートの不確実性に基づいて、外國貿(mào)易企業(yè)にとって、為替リスク管理をしっかりと行い、適時に業(yè)務(wù)をロックし、リスクを回避し、予想できない為替レートの変動による損失を減らすことができる。

輸出業(yè)は「短期配當(dāng)」をしています。

2月中旬から人民元が値下がりしています。3月26日までの人民元の中間価格は100ドルで614.4元です。人民元の対ドル相場を見ると、1月14日の終値は6.0406で、3月20日の人民元終値は6.275に下落しました。今年以來、人民元の為替レートの最大下落幅は3%を超えて、ここ一年の新安値を記録しました。

多くの外國貿(mào)易企業(yè)はすでに人民元の為替レートの変動による福祉を感じています。「以前は人民元は長期的に上昇傾向を維持していましたが、製品の輸出のコスト圧力は非常に大きく、メーカーは15%から20%の値上げを選ぶしか利益がありませんでした。今人民元が値下がりしました。輸出注文の見積りスペースがもっと弾力的になりました。注文がもっと多くなります。利益もかなり上がりました。」広東珠海でエアコン輸出企業(yè)を経営している李さんは、人民元が米ドルに対して連続的に下落していることは、彼のような小さな外國貿(mào)易企業(yè)にとっては、奮い立つニュースと言えます。

多くは浙江、広東地區(qū)で服裝に従事しています。紡績家電などの製造業(yè)の外國貿(mào)易企業(yè)は続々と反映しています。これまで外國貿(mào)易の環(huán)境とコストの圧力に制約されていました。上述の業(yè)界の中小企業(yè)は経営が困難で、倒産の瀬戸際にも達(dá)しています。今回の下落相場は彼らに「息のつく空間」を與えた。歐米の注文で計(jì)算すれば、人民元の継続的な下落は上記の企業(yè)の1%～2%の利益を高めることになります。

業(yè)界関係者によると、人民元の下落が続いているのは輸出量に対して明らかな刺激作用がある。靴などの労働密集型輸出企業(yè)は、利潤率自體が高くなく、輸出為替レートの大幅な変動が直接に利益に影響を與えます。これ以外に、人民元の切り下げは上流の原材料市場に対してもいいかもしれません。例えば、機(jī)械、家電などの業(yè)界の輸出規(guī)模の上昇は間接的に國內(nèi)の鋼材市場の需要量を牽引します。

しかし、人民元の下落がもたらした「配當(dāng)効果」は一部の外國貿(mào)易企業(yè)にとってはまだ十分に限られており、輸出企業(yè)が直面している現(xiàn)実的な苦境を解決するのに役立つものではなく、一部の業(yè)界の輸出の落ち込みを食い止めることができないかもしれない。アリババ[微博]の一達(dá)通副総経理の肖鋒氏によると、現(xiàn)在の対外貿(mào)易企業(yè)の輸出方式はまだ伝統(tǒng)的すぎて、加工貿(mào)易のモデルに依存してまだ変化していない。人工、物流、融資などの多方面のコストが上昇して、多くの対外貿(mào)易企業(yè)の競爭力は高くない。

外國貿(mào)易の受注は「短期化」を強(qiáng)調(diào)している。

「今は為替レートの変動の空間が大きくなりました。注文の規(guī)模が大きすぎると、企業(yè)が負(fù)擔(dān)する為替相場の変動リスクが大きくなり、期間中に損失する利益も大きいという意味です。広東恵州のある靴工場の責(zé)任者の張生さんによると、人民元の下落はまだ成り行きを形成していないし、為替レートが雙方向に変動しているため、もし為替レートが底に觸れてリバウンドして再度上昇すると、企業(yè)は為替レートが悪く、輸出量が大きいと、利益損失の金額も非常に驚くかもしれない。

多くの外國貿(mào)易企業(yè)は、人民元の為替レートが長期的に変動幅を拡大すれば、企業(yè)の為替レートの動きに対する判斷が重要になり、誤審によっては耐えられない損失をもたらすと考えています?，F(xiàn)在の外國貿(mào)易注文の収益空間は非常に限られています。為替変動要因を加えると、受注期間の長さを考慮せざるを得ません。普通、注文を受けてから最後のお金を受け取るまで、3ヶ月ぐらいかかります。信用狀で決済すれば、時間がもっと長くかかります。為替相場の変動の影響も大きいです?！拐憬钎互幞螗趣螜C(jī)械の輸出に従事している周さんは言いました。

為替相場の変動幅が大きくなるため、多くの外國貿(mào)易企業(yè)は為替リスクを回避するために、短期間、輸出規(guī)模の小さい注文を受ける傾向があり、基本的に半月或いは一ヶ月を中心とした短い注文を取り始めました。これはある程度企業(yè)の生産計(jì)畫にも多くの不確定要素を與えました。一部の企業(yè)はすでに1年前に大きな契約を締結(jié)していますが、銀行と事前に為替レートをロックしていますので、今回の為替レートの下落は実際の付加給付をもたらしていません。

複數(shù)の対外貿(mào)易企業(yè)の責(zé)任者は、現(xiàn)在為替レートの変動が頻繁で、実際には企業(yè)の受注の見積り能力、外國為替リスク管理能力にも挑戦していると指摘しています。周生氏は、以前は人民元の長期的な切り上げの市場背景に慣れていましたが、企業(yè)はオファーする時に、長期的な為替決済の方式を取ることがよくあります。一部の利潤空間も殘しています。肖鋒は、もし取引先が値下がりが常態(tài)になると認(rèn)定したら、オファーの上で中國のサプライヤーと価格のゲームをしたり、値切ったりすることもあると言っています。これも企業(yè)の國際交渉の中のオファー能力を試しています。

広州交易會が近づいています。多くの外國貿(mào)易企業(yè)は今の市場狀況と為替レートの要因によって、新たなオファーを見直す必要があります。これも例年とは違って、お客さんと條件を協(xié)議し直さなければなりません。周生は、多くの外國貿(mào)易企業(yè)にとって、為替レートの動きの安定は企業(yè)の長期の経営にとって本當(dāng)の利益ですと表しています。

為替相場の動きがまだ違っていると判斷します。

為替相場の風(fēng)向き転換に加え、中國のマクロ経済の成長率が鈍化したことで、多くの市場関係者が人民元の動きに対して判斷が分かれた。一方、中國のマクロ経済情勢は楽観的ではなく、信用リスクの懸念が深まり、人民元の動きは引き続き下落する可能性が高いと分析しています。一方、一部の機(jī)関は最近の下落相場を中央銀行の「微博」が自発的に雙方向変動の為替レート管理を増加し、人民元の長期的な上昇傾向は変わらないとしています。

ゴールドマン?サックスグループが発表した報告によると、中國経済の減速のリスクはまだ完全に反映されておらず、人民元の回復(fù)を見るにはまだ時間がかかるかもしれない。報告によると、最近の弱々しい経済データは中國の金融環(huán)境の持続的緩和傾向を説明し、7日間の買い戻し金利の下落と人民元の下落を後押しする措置を含む。中國の1-2月の工業(yè)生産は、世界的な金融危機(jī)以來、最も低い記録の一つです。生産活動が回復(fù)する前に、人民元は明らかに上昇傾向に見えません。

ドイツ銀行が発表した報告によると、人民元の為替レートは最近大幅に軟化しており、今年に入ってからさらに下落が見られた。これは中國中央銀行が最近中間価格を通じて人民元の為替レートを低く抑えているためで、市場人民元にも雙方向変動のリスクがあると警告するとともに、岸と岸の二つの市場の為替レートの差を縮小し、今年の後に人民元の変動區(qū)間を拡大するために準(zhǔn)備している。中國の今年の輸出の伸びが加速するという仮定に基づいて、人民元の対ドルは今年2%から25%上昇するとの予測を維持し続けており、人民元の即時為替レートは近く安定する見通しです。

人民元の為替相場の動向は明らかではないが、外國貿(mào)易企業(yè)の為替リスク管理も難しい。肖鋒によると、外國為替の変動による為替損失を回避するため、一部の外國貿(mào)易企業(yè)は先物決済を通じて外貨を長期的にロックします。以前は外國為替ロックの敷居は100萬ドルで、中小企業(yè)もこのような業(yè)務(wù)を引き受けることを選んで、為替レートの変動のリスクを防ぐことができます。長期決済外貨販売業(yè)務(wù)とは、為替レートが前であることを確定し、実際の外貨収支が後で発生する業(yè)務(wù)のことです。外國貿(mào)易企業(yè)は銀行との協(xié)議を通じて長期決済と外貨販売の契約を締結(jié)できます。將來のある受け渡し日に契約価格に基づいて人民元の外貨両替または外貨販売を行うと約束しています。

業(yè)界関係者によると、為替レートの動向が明確でない場合、企業(yè)は自らの外國為替リスク管理能力、例えば一定の保証金を支払って、長期決済外貨販売業(yè)務(wù)に參加してリスクを回避し、損失を誤審しても耐えることができる。外國貿(mào)易企業(yè)がオファーに參加する時、人民元の為替レートの変動幅の拡大の要素を考慮の範(fàn)囲に組み入れるべきで、必要な時に取引先と為替レートのリスクの共に負(fù)擔(dān)する?yún)f(xié)議を合意して、企業(yè)の経営圧力を減らします。また、銀行も外國貿(mào)易企業(yè)の為替レート変動に対する敏感度を育成し、企業(yè)の輸出外貨受取方式、決済時點(diǎn)の指導(dǎo)をタイムリーに行い、企業(yè)に適時に調(diào)整させる必要があります。