＜p＞＜a href=「//m.pmae.cn/news/indexuc.asp」南京新百＜a＞の親會(huì)社は江蘇省南京に本社を置く三人組グループです。

三胞集団はもともと低調(diào)だったが、最近の一連の大手の手書き買い付けは、やはり市場(chǎng)で注目される波しぶきを巻き起こした。

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＜p＞南京新街口は、消費(fèi)力が強(qiáng)いことから「中華第一商圏」と呼ばれています。

孫中山さんの銅像は、新しい街角の中心に立っています。

一連の買収合併の後、中山氏の銅像から南に目を向けると、新市街口の両側(cè)はすでに三細(xì)胞集団の産業(yè)であった。

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＜p＞今回の取引に近い人は、これは証監(jiān)會(huì)の一連の放権新政の後、初めての多國(guó)籍合併は事前審査の必要がないという実例であり、これは企業(yè)の取引コストを著しく低減し、企業(yè)に対して大きな鼓舞を與えていると表しています。

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＜p＞＜strong＞英王室パートナーの買収＜strong＞＜p＞

＜p＞イギリスとアイルランドがリードしている＜a href=“//m.pmae.cn/news/indexuc.asp＞百貨業(yè)＜a＞ブランドとして、福來(lái)徳はすでに164年の歴史を持っています。イギリスの最も古い王室百貨店です。

福來(lái)徳定は「高級(jí)」と「ファッション」に位置しており、自社ブランド、仕入れブランド及び特約ブランド製品を提供しております。

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＜p＞1849年、清の道光年間。

JamesAthur及びHughFrashはスコットランドグラスゴーセンターに彼らの最初の店舗を開(kāi)設(shè)しました。福來(lái)徳の歴史はここから始まりました。

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＜p＞福來(lái)徳の傘下にある60のデパートと商店街は、主な業(yè)務(wù)を経営しています。場(chǎng)所はイギリスとアイルランドにまたがる高客流量エリアです。

會(huì)社はイギリス王室嘉許と授権を持っています。イギリス王室用品のフランチャイズサプライヤーです。會(huì)社のCEOは何回も女王に呼び出されました。

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＜p＞時(shí)代は変わり、わずか20年の歴史を持つ三胞集団が、福來(lái)徳の買収を完了しました。

三胞の発展が速く、同社の資料によると、情報(bào)化を特徴として、現(xiàn)代サービス業(yè)を中心に、金融投資、商業(yè)貿(mào)易流通、文化メディア、情報(bào)サービス、健康養(yǎng)老などのプレートを一體化した大規(guī)模な近代化企業(yè)グループであり、傘下の獨(dú)資及び持株企業(yè)は100社を超え、従業(yè)員総數(shù)は6萬(wàn)人を超えている。

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＜p＞今回の買収を?qū)g行したのは、中國(guó)で最も歴史が長(zhǎng)く、規(guī)模が一番大きい店舗の一つである南京新街口百貨店で、1952年8月に南京初の上場(chǎng)會(huì)社となりました。

これによって、三胞集団は初めてイギリス百貨店の奧地バイヤーとなりました。

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＜p＞今回の取引に先立ち、福來(lái)徳はアイスランド銀行を含む多くの機(jī)関が保有しています。

これまで福來(lái)徳はロンドン証券取引所に二度上場(chǎng)していましたが、2006年にアイスランド銀行がコントロールしていたBaugurが主導(dǎo)して財(cái)団を組織し、福來(lái)徳を私有化しました。

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＜p＞南京側(cè)は2013年末にこのプロジェクト情報(bào)に接觸し、その後速やかにフォローアップします。

三胞側(cè)は華泰連合と美銀メリルリンチを招いて共同で買収に責(zé)任を負(fù)った。

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＜p＞スリル36時(shí)間：ニューカッスル連隊(duì)のボスを倒しました。

＜p＞今回の買収過(guò)程は紆余曲折して、取引の最後の瞬間に、ニューカッスル連隊(duì)の社長(zhǎng)、イギリスの小売業(yè)の大富豪マイク？アシュリーが突然制撃しました。南京側(cè)はその解消に成功しました。

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＜p＞現(xiàn)地時(shí)間の4月2日、中國(guó)南京からの個(gè)人飛行機(jī)がゆっくりとロンドン?ルートン空港に降りてきました。三同胞グループの會(huì)長(zhǎng)、袁亜非気品は落ち著いて飛行機(jī)から降りました。

后方で戦略を立てる數(shù)ヶ月の后で、彼を待って、この買収戦の最后の調(diào)印の儀式です。

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＜p＞その前に、実力と＜a href=“http:/m.pmae.cn/news/indexuc.asp”＞中國(guó)市場(chǎng)＜a＞の魅力により、フランスのおじいさん百貨と中東からの潛在的な買い手をPKで落とすことに成功しました。

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＜p＞飛行機(jī)を降りると、袁亜非が受け取った情報(bào)は一転した。

前線で交渉を擔(dān)當(dāng)した三細(xì)胞集団の仲之浩執(zhí)行副総裁は、袁亜非に対し、イギリスの小売業(yè)大亨、ニューキャッスル連隊(duì)のマイク?アシュリー社長(zhǎng)が前日に突然制撃を起こし、株主の11%の株を購(gòu)入したと述べたとともに、他の株主に買収要約を始めました。

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＜p＞袁亜は即斷してホテルに行くのではなく、すぐに他の株主を訪問(wèn)するために出発します。

36時(shí)間にわたって不眠不休の交渉、説得を経て、中國(guó)の將來(lái)性の魅力の下で、袁亜非は他の89%の株式を獲得し、これによって福來(lái)徳に対する絶対的なコントロールを?qū)g現(xiàn)しました。

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＜p＞突然の狙撃戦により、既定の契約は3回も延期されましたが、結(jié)局はパニックになりました。

驚くべきことに、袁亜非はその後行われた契約式と記者會(huì)見(jiàn)で、英語(yǔ)ですばらしい演説を行いました。イギリス側(cè)と來(lái)場(chǎng)者を大いに驚き、震撼させただけでなく、中國(guó)の民間企業(yè)家の「國(guó)際範(fàn)」をすべての人に展示しました。

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＜p＞＜strong＞連攜と統(tǒng)合＜strong＞＜p＞

＜p＞今回の取引に近い関係者によると、2013年度の福來(lái)徳の売上は20億ポンド近く、EBITDA（利息稅及び減価償卻前利益）の金額は6100萬(wàn)ポンドであった。

2006年の私有化資本の運(yùn)用において、會(huì)社は総額2.5億ポンドの年利率8.875%の高利債を積載しており、これは會(huì)社に高い財(cái)務(wù)費(fèi)用をもたらしており、會(huì)社の純利益表現(xiàn)にも大きな負(fù)擔(dān)をもたらしています。

これは福來(lái)徳がここ數(shù)年來(lái)業(yè)績(jī)が順調(diào)な原因で、新百にとって、これはまさに投資機(jī)會(huì)の所在です。

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＜p＞基本的な分析から、福來(lái)徳の健康狀態(tài)は良好で、その経営パターン、運(yùn)営経験は中國(guó)本土の商業(yè)企業(yè)に多くの啓発を與え、南京新百と戦略的な協(xié)同効果を生むことができる。

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＜p＞福來(lái)徳が現(xiàn)在最も強(qiáng)力な収益力を持つのは自社ブランドの販売です。

現(xiàn)在販売総額の14%を占めており、保守的に2018年には24%に達(dá)すると予想されています。

注目されているのは、自己ブランドの運(yùn)営の中で、百貨店は設(shè)計(jì)生産から販売までの長(zhǎng)い価値チェーンを掌握しています。その粗利益は70%以上に達(dá)しています。共同経営ブランドの2倍もあります。

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＜p＞経営モデルにおいて、福來(lái)徳はすでに最も伝統(tǒng)的なものであり、中國(guó)百貨が最も広範(fàn)な共同経営モデルを使用しており、共同経営、買い手と自社ブランドの混合ビジネスモデルに変化している。

2013年度の売上比はそれぞれ53%/33%/14%だった。

この混合ビジネスモデルは、連営モードからの安定したキャッシュフローを維持するだけでなく、リスクを効果的にコントロールする條件で、バイヤーと自社ブランドモデルからの高収益を獲得するとともに、會(huì)社全體の差異化戦略を効果的に達(dá)成することができる。

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＜p＞電子商取引において、福來(lái)徳の顧客はネットで注文し、どの福來(lái)徳店でも貨物を引き取ることができます。

この業(yè)務(wù)は現(xiàn)在ネット販売の38%を占めています。店舗の近くの地域では、この業(yè)務(wù)の占める割合は60%に達(dá)することができます。

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＜p＞サプライチェーンについては、現(xiàn)在38%の調(diào)達(dá)が中國(guó)から來(lái)ており、この比率をさらに向上させ、さらに三胞を利用してアジア市場(chǎng)に対する熟知度を高め、コストの低いODMサプライヤーを探して、さらにその粗利益水準(zhǔn)を向上させる可能性がある。

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＜p＞福來(lái)徳は全ルートO 2 Oモードへの投資を拡大していますので、大量のITインフラ建設(shè)とシステム維持投資が必要です。上記の人士によると、當(dāng)該資源が中國(guó)國(guó)內(nèi)に移転すれば、1240萬(wàn)ポンドのコストが減少すると予想されています。

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＜p＞＜strong＞三兄弟の戦略パズル＜strong＞＜p＞

＜p＞その前の半年間に、三人組グループは南京國(guó)際金融中心ビル（IFC）、イスラエル最大の養(yǎng)老サービス會(huì)社Natali、アメリカ上場(chǎng)會(huì)社の麥考林などの多國(guó)籍買収を相次いで実施しました。

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＜p＞公開(kāi)記事を整理すると、これらの買収総額はすでに100億元近くに達(dá)していることが分かります。

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＜p＞これらのM&Aは孤立した事件ではない。彼らは巨大な産業(yè)の氷山が市場(chǎng)に現(xiàn)れた一角であり、戦略パズルの中の一つである。

三同胞グループは現(xiàn)在すでに金融投資、商業(yè)貿(mào)易流通、文化メディア、情報(bào)サービス、健康養(yǎng)老などのプレートをカバーしています。

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＜p＞金融投資の分野では、三男は江蘇銀行、華泰証券、紫金信託などの金融機(jī)関の民営株主で、ソフトバンク賽富、紅杉資本、東方富海などの有名ファンドのパートナーです。

2013年、三人組グループは保険會(huì)社、民間銀行の設(shè)立を開(kāi)始し、これを核心として、擔(dān)保會(huì)社、小貸付會(huì)社、リース會(huì)社を含む金融産業(yè)プラットフォームが正式に成形された。

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＜p＞商業(yè)貿(mào)易流通分野において、三人兄弟は宏図高科、南京新百の上場(chǎng)會(huì)社を持っています。

南京國(guó)際金融中心（IFC）を買収した後、さらに「中華第一商圏」――南京新市街口商業(yè)及び事務(wù)用不動(dòng)産の「半分壁江山」を獨(dú)占しました。

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＜p＞そのうち、宏図高科の主要業(yè)務(wù)子會(huì)社の宏図三胞は中國(guó)最大の専門IT小売とサービス企業(yè)である。

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＜p＞三胞集団は「百城千県」の戦略を推進(jìn)しており、各地に「三胞広場(chǎng)」と命名された複合體を建設(shè)しています?，F(xiàn)在、江蘇徐州などのプロジェクトはすでに始まっています。

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＜p＞三胞集団の會(huì)長(zhǎng)である袁亜非は、多元化と専門化の選択において、多元化は時(shí)に自然な過(guò)程であると表しています。

企業(yè)は一つの業(yè)界の中で一定の規(guī)模に成長(zhǎng)した後、市場(chǎng)の容量が限界を感じることができます。

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＜p＞袁亜非は以前、メディアの取材に対し、「中國(guó)の民営企業(yè)の多くは、『向上』の精神が欠けていないし、『自省』の方法も欠けていないが、『バランス』の精神が欠けていることが多い。

言うことができて、民間企業(yè)は問(wèn)題を出して、よくすべて支えて死んだので、とても少なく餓死したのです。

だから、「バランス」は私達(dá)の民間企業(yè)が常に持つべき心理狀態(tài)です。

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＜p＞袁亜非は三胞の內(nèi)部會(huì)議で、三胞集団を「革新を動(dòng)力とし、実業(yè)を基礎(chǔ)とし、資本を手段とする」と定義した持株管理會(huì)社です。

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＜p＞ある投資家によると、三胞による合併は、既存の産業(yè)エンティティによる共同化の合併である。

例えば、南京IFCと三胞傘下の南京東方商城は壁を隔てて、わずかに改造すれば、數(shù)萬(wàn)平方メートルの事務(wù)用不動(dòng)産を商業(yè)店に変えて、新たな増値點(diǎn)を生むことができます。マッコーリンの買収は、三胞が設(shè)立した商業(yè)圏網(wǎng)に「資本著地點(diǎn)」を見(jiàn)つけました。三年前に三同胞が買収した國(guó)內(nèi)最大の家庭健康養(yǎng)老會(huì)社――安康通は、まさにイスラエルNataliモードが國(guó)內(nèi)の優(yōu)勢(shì)に組み入れられます。

彼は、このような産業(yè)成長(zhǎng)型の買収合併は、三細(xì)胞と他の企業(yè)の買収合併における違いだと考えています。

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