4月10日上海港通が試験的な試験を許可して以來(lái)、上海港雙方は準(zhǔn)備を急いでいます。昨日午後、上海証券取引所（以下「上証所」といいます）と香港連合取引所（以下「聯(lián)交所」といいます）はほぼ同時(shí)に上海港通試行細(xì)則を発表しました。

上証が発表した「上海港株式市場(chǎng)取引相互接続機(jī)構(gòu)試行実施細(xì)則」（以下「細(xì)則」という）は全部で六章106條で、4月29日から社會(huì)公開(kāi)に意見(jiàn)を求めている。

「細(xì)則募集稿の発表は、上海港通業(yè)務(wù)が定めた6ヶ月の準(zhǔn)備期間の中の重要な仕事です。」上海港通の関係者の職責(zé)を明確に規(guī)定し、関連各方面の技術(shù)準(zhǔn)備をスタートさせる。

注目されている「T+0」の取引ルールは「細(xì)則」にも言及されていますが、これに対しては香港株が通じる?！讣?xì)則」では、投資家が香港株を売買し、その日に買った株は取引が確認(rèn)された後、納入前に売ることができます。

　　新規(guī)取引方式

4月10日にリリースされた「中國(guó)」証券監(jiān)督管理委員會(huì)香港証券及び先物事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)連合公告（以下「共同公告」という）では、取引の決済方式について規(guī)定されています。

雙方は、上海港通は両地市場(chǎng)の現(xiàn)行の取引決算法律法規(guī)と運(yùn)行モデルに従い、取引決済活動(dòng)は取引決済発生地市場(chǎng)の規(guī)定及び業(yè)務(wù)規(guī)則を遵守し、上場(chǎng)會(huì)社は上場(chǎng)地の上場(chǎng)規(guī)則及びその他の規(guī)定による監(jiān)督管理を受けると約束した。

上証が発表した「細(xì)則」では、取引方式が細(xì)かくなりました。その中で、回転取引は現(xiàn)地規(guī)則に準(zhǔn)じています。つまり、「香港市場(chǎng)の投資家が上海株を購(gòu)入した場(chǎng)合、當(dāng)日は売らないようにしています。大陸の投資家が香港株を購(gòu)入した場(chǎng)合、その日には売ります?！?/p>

香港市場(chǎng)では「T+2」の受け入れ制度が実施されています。つまり、T日に購(gòu)入し、T+2日に株が入金されます。しかし、投資家は、まだ株式の帳簿に記入されていないT日とT+1日に株式を売卻することができます。上證券所の関系者によると、詳しくは意見(jiàn)稿の規(guī)定により、香港株式通の投資家が香港株の株式を売買し、その日に買った株は取引が成立した后、引受前に売ることができるという。

注文の種類については、細(xì)則で上海港通投資家は市価委託方式を採(cǎi)用してはいけないと規(guī)定しています。上海港は雙方の投資家に簡(jiǎn)単で安全な価格制限の種類の注文書(shū)を提供します。市価注文などの複雑な注文の種類は提供しません。上証所の説明によると、上海港通は裸空売り行為を禁止し、融資融券業(yè)務(wù)にも制限があり、大口取引にも參加しないということです。

現(xiàn)在、大陸部の投資家が香港株に參加するには、一定のハードルを達(dá)成する必要があります。個(gè)人投資家は証券口座と資金口座の資産合計(jì)が人民元50萬(wàn)元を下回らない條件を満たす必要があります。

それ以外に、取引及び決済の際の稅金は投資家の市場(chǎng)參加の積極性に影響を與える要素でもあります。

大陸部の投資家は香港株の売買に參加しています。取引や決済に関しては香港現(xiàn)地の投資家と同じように稅金を支払う必要があります。上証の関連責(zé)任者は「第一財(cái)経日?qǐng)?bào)」の記者の質(zhì)問(wèn)に答えて、現(xiàn)在香港証券市場(chǎng)の稅金は主に四つの種類が含まれています。即ち、印紙稅、取引費(fèi)と取引システムの使用料、取引征費(fèi)と投資家の賠償金、および株式の支払い費(fèi)用です。

また、香港株を保有する香港現(xiàn)地投資家に対しては、「中央決済システム一般規(guī)則及び運(yùn)営手順規(guī)則」に従って多くの費(fèi)用を支払う必要があります。

上証によると、この意見(jiàn)募集の原稿は市場(chǎng)に広く意見(jiàn)を求めた上で、さらに修正して改善する必要があります。また、聯(lián)交所などの関係者と協(xié)議して一致して、監(jiān)督管理部門の承認(rèn)を得てから最終的に確定する必要があります。

　　テンポを速める

　　共同公告の発表は、上海港通の6ヶ月間の準(zhǔn)備期間の開(kāi)始を示しています。

証券監(jiān)督會(huì)の配置に従って、規(guī)範(fàn)的な文書(shū)と組み合わせの措置を打ち出し、技術(shù)準(zhǔn)備を整え、取引方式、取引時(shí)間の手配、情報(bào)開(kāi)示などの細(xì)則と応急処置方案を制定する。また、香港証券監(jiān)督會(huì)と業(yè)務(wù)監(jiān)督管理及び國(guó)境を越えた取締法を疎通する。

上記の証拠によると、現(xiàn)在は関連業(yè)務(wù)が急ピッチで進(jìn)められているという。業(yè)務(wù)方案を更に充実させ、取引、技術(shù)、登録決算、監(jiān)督管理などの制度の手配を?qū)g行することを含み、取引、決済などの関連技術(shù)システムの開(kāi)発を加速し、會(huì)員會(huì)社ができるだけ早く會(huì)社の業(yè)務(wù)と技術(shù)システムの開(kāi)発を完成するよう推進(jìn)する。

當(dāng)事務(wù)所は同時(shí)に技術(shù)開(kāi)発方案について業(yè)界の意見(jiàn)を求めて、中國(guó)の決算も同時(shí)に上海港通の決算業(yè)務(wù)技術(shù)について案內(nèi)して業(yè)界の意見(jiàn)を求めます。上証所の擔(dān)當(dāng)者は記者の質(zhì)問(wèn)に答え、細(xì)則を含めた業(yè)務(wù)文書(shū)の正式発表が実施された後、上海港通業(yè)務(wù)は実質(zhì)的な技術(shù)開(kāi)発段階に入ることができると述べました。