＜p＞一位を覚えている人だけで、二番目を覚えている人はいません。

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＜p＞2013年から現(xiàn)在に至るまで、京東商城と＜a href=“http:/m.pmae.cn/news/index s.asp”＞アリババ＜a＞は、“電気商第一株”に対する爭いをやめたことがない。

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＜p＞5月10日、京東は第四回目にアメリカ証券取引委員會（SEC）に出資書を提出した。

順調(diào)にいけば、京東はアリより先に米國に上場し、「電気商第一株」の座を奪うことになります。

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＜p＞先日、京東は世界投資家のロードショーを開始しました。

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＜p＞今週の月曜日までに、京東はアメリカの専門科學(xué)技術(shù)基金だけで十分な株予約量を誘致して発行要求を満たしています。

中國投資家、國際長期基金及び主権財(cái)産基金も京東新株予約に參加しました。

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＜p＞昨日記者が京東路公演準(zhǔn)備に近い関係者から、京東の最終発行価格が5月21日に決定され、5月22日に上場するとの情報(bào)を得ました。

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＜p＞＜strong＞一波亂のIPO＜／strong＞＜p＞

＜p＞京東の最新の株式募集書によると、京東IPOの定価區(qū)間はアメリカの預(yù)託証書（ADS）16ドルから18ドルまでで、最高は19.39億ドルを調(diào)達(dá)した。

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＜p＞発行量については、京東の今回のIPOは93685620株のADSを発行する予定であり、引受人最高14052840株のADSの割當(dāng)権を超過する、すなわち最高発行量は107738460株のADSを授與する予定である。

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＜p＞融資額については、発行価格の上限18ドル、最高発行量107738460株のADSで計(jì)算し、京東のIPO融資額は最高19.39億ドルであった。

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＜p＞記者はこれに基づいて計(jì)算します。上場後の時(shí)価は発行価格の上限18ドル、総株価136705865株のADSで計(jì)算します。京東の今回のIPO後市の値は約246.6億ドルです。

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＜p＞書類に開示された京東新株式構(gòu)造により、京東創(chuàng)始者の劉強(qiáng)東代表の高管グループ持株比率は18.8%に増加し、京東第一大株主となる。

株式募集書に開示されていますが、もし劉強(qiáng)東が不在であれば、取締役會はいかなる決定をしてはいけません。

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＜p＞京東は前回＜a href=“//m.pmae.cn/news/indexucj.asp”と伝えました。IPO＜a＞は昨年4月に発表されましたが、現(xiàn)金が無くなり、競爭相手の包囲、低利益、高管離職など多くのマイナス情報(bào)の下で、最終的に京東は一時(shí)的に上場を停止しました。

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＜p＞実は、今年2月末にウォール街から來た投資家の話によると、京東プレショーは冷遇され、アメリカで行われた多くの投資家との交流會で、予想通りの効果がなかったということです。

當(dāng)時(shí)、アメリカの投資機(jī)関は京東の予想値が低く、反応が冷ややかで、京東IPOの情勢は受動的だった。

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＜p＞主な原因の一つは、京東の2013年の売上高の伸び率は67%だったが、まだ黒字になっていないことである。

今年1月30日、京東氏が提出したIPOの株式募集書によると、2013年前の9ヶ月間、京東氏は純利益人民元6000萬元を?qū)g現(xiàn)し、初めて赤字を捻挫した。

新浪微博と同じように、京東は初めて赤字を捻った後、速やかにIPOを申請した。

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＜p＞今年3月、テンセントの出資は京東に一部の圧力を緩和させました。

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＜p＞関係者は本紙記者に対し、今回の公演で、京東は主に3つの優(yōu)位性を強(qiáng)調(diào)しました。移動端での優(yōu)勢、アリとのライバルのテンセントの資本提攜、及びその物流ネットワーク。

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＜p＞＜strong＞京東PKアリ＜／strong＞＜p＞

＜p＞電気商取引の二大巨頭として、業(yè)界でも資本市場でも、京東、アリの二者をしばしば標(biāo)的にしています。

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＜p＞易観國際首席アナリストの李智氏は、「アリと京東二は完全に比較性を備えていない。

京東の位置付けは純粋な電子商取引會社です。アリは物流、電気商、ビッグデータ、O 2 Oなどの各業(yè)務(wù)を含みます。

両方の規(guī)模と配置は同じ階級ではないです?！?/p>

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＜p＞「京東は路上でアリとは違って、京東は自家物流のアマゾンに似ていますが、アリはeBayに似ています」と繰り返し強(qiáng)調(diào)しました。

これらの関係者によると、京東氏は投資家を説得しようとしたが、アリと京東の株を同時(shí)に買うことができ、どちらを選ぶかではない。

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＜p＞株式の概要に詳しい資本家は、今秋までに、アリIPOの前に約6社の中國のインターネット會社がアメリカ証券市場で初めて株式を公開し、資金プールを奪い取ると分析しました。

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＜p＞最近発売された2つの中國の科學(xué)技術(shù)會社を例に挙げて、チーター移動の発行価格は上限の14ドルを選択したが、これは予定していた3億ドルの融資額より1/3縮小した。途中牛は発行価格區(qū)間の下限9ドルを選択し、融資総額は最初の1.2億ドルから1.012億ドルに縮小した。その後、シートリップ1500萬ドルの予約を受けて、1.2億ドルぐらいに回復(fù)した。

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＜p＞イージーシンクタンクエレクトビジネス業(yè)界のアナリストである卓賽君は、京東B 2 Cのモデルより、海外投資機(jī)構(gòu)がアリのB 2 Bのパターンに興味を持っていると考えています。一方、アリは國內(nèi)のエレクトビジネスプレートの覇者の地位が短期的に揺るがず、パッケージアップされた大規(guī)模なプラットフォーム業(yè)務(wù)はまた市場の愛顧を得ています。

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＜p＞京東の最新の株式募集書によると、騰訊が京東に出資した後、京東は現(xiàn)在157.21億ドルと推定されています。

京東財(cái)報(bào)から見ると、2013年はまだ赤字で、純利益は-5.79億元であるが、2013 Q 4の営業(yè)損失率は1.3%で、2012年同期より狹い。

今回のIPO京東計(jì)畫資金は15億ドルを調(diào)達(dá)した。

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＜p＞アリに対して、ヤフーの最新の財(cái)政報(bào)告によると、昨年第4四半期に、アリの利益は同時(shí)期に倍増し、13.5億ドルに達(dá)し、売上は同66%増の30.6億ドルに達(dá)した。

2013年通期で、アリの純利益は35億ドルだった。

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＜p＞アメリカの投資はこれによって、アリの上場後の時(shí)価総額は1500億から2000億ドルに達(dá)すると予想されています。そのIPOは世界のインターネット會社の融資規(guī)模の一番大きいものを作ります。

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＜p＞「海外市場の流動性皿は限られています。アテロームが少ない市場環(huán)境下で、海外機(jī)関のアリに対する愛顧は明らかに最近発売されたいくつかの中略科學(xué)技術(shù)株より高いです?！?/p>

艾媒諮問CEOの張毅さんは、京東とアリのこの資金爭奪戦はもう避けられないと思っています。

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＜p＞＜strong＞ストーリーが止まらない＜strong＞＜p＞

＜p＞京東は今回ナスダックで上場し、その引受人はメリルリンチ、UBSの投資、エレン會社、バークレイズ、華興資本、ジェフリ投資會社などを含みます。

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＜p＞アリの初めての文書によると、今回は世界トップクラスの投資者が引受業(yè)者として集まって、スイスのクレジット、ドイツ銀行、ゴールドマン?サックス、モルガン?チェース、モルガン?スタンレーと_を含みます。

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＜p＞京東とアリの対決は、実際にも裏の引受能力を試しています。

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＜p＞「ビッグマック」の評価が高いアリに対して、京東はアリの前に上場しないか、あるいは流通資金と資本市場をより小さな體に注目する。

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＜p＞上記関係者によると、現(xiàn)在、資本市場の京東IPOへの懸念は、主に継続的な収益力を持つかどうかの方向に表れているという。

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＜p＞一方、4月10日、アメリカの科學(xué)技術(shù)株は黒金曜日の暴落を経験して、急速に世界中に広がり、各指數(shù)の下落を引き起こしました。

その後、2000年の科學(xué)技術(shù)株バブルに関する懸念が市場に広がっています。

これは京東のIPOにも影を落としています。

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＜p＞「ウォールストリートは話を聞くのが好きで、まだ黒字になっていない＜a href=”http:/m.pmae.cn/news/indexs.asp＞京東＜a＞自分の潛在力を深めて將來性があり、非バブルのイメージを持たなければならない」

その関係者は直言する。

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