ジャック?ルー米財(cái)務(wù)長官が5月13日に北京で中國側(cè)関係者と面會(huì)したことで、人民元の為替レートが再びホットな問題となった。

北京時(shí)間5月13日、ジャック?ルーは計(jì)畫通りに北京を訪れ、中國側(cè)の指導(dǎo)者に會(huì)った。この日、米高官は會(huì)談後、人民元の切り下げと為替レートの介入に透明性の欠如に対する関心を示したと主張した。中國側(cè)は改革を約束し、金利と為替レートの管理を緩和した。

中國財(cái)務(wù)省の朱光耀副部長は同日、人民元の為替レートの変動(dòng)は市場の需要を反映しており、中國は人民元の為替レートメカニズムの改革を推進(jìn)する決意があると明らかにした。同時(shí)に、中國側(cè)も米國の量的緩和政策の徐々に脫退に注目している。

行前、ジャック?ルー氏は、中國は市場が為替レートを決定する方向に努力しなければならないと述べた。これは非常に重要であり、また、中國はすべての企業(yè)が公平な環(huán)境で競爭することを確保しなければならない。盧大統(tǒng)領(lǐng)はメディアで、この機(jī)會(huì)を利用して、中國側(cè)に人民元の為替レートへの介入を引き続き減らすことを改めて促し、中國が人民元の為替レートを決定する過程でより大きな役割を果たすことを許可することを要求すると明らかにした。

「ここ數(shù)ヶ月、為替レートの面でマイナスの兆候を見た」。盧大統(tǒng)領(lǐng)は、これまで中國側(cè)が人民元取引の制限を緩和してきたが、最近の人民元の切り下げが米國側(cè)を懸念していると述べた。

13日朝、中國外國為替取引センターが発表したドル対人民元の中間価格は6.1636で、前の取引日をベースに11ベーシスポイント上昇し続け、人民元の下落が続いていることを意味しています。

実際、人民元の中間価格は數(shù)日連続で下落した。先週末、人民元の中間価格が8カ月ぶりの安値を記録した後、今週の月曜日と火曜日に下落した。外國為替取引センターのデータ統(tǒng)計(jì)によると、13日現(xiàn)在、ドル対人民元の平均為替レートの中間価格は6.1553で、これまでより194.76ベーシスポイント上昇し、この2カ月間、人民元が下落していることを示している。4月30日の日中取引で、この為替レートは一時(shí)、6.2676ドルの2012年10月以來の最低水準(zhǔn)に下落した。

今年2月以來、人民元はドル昨年の全體的な上昇基調(diào)に反し、全體的に3%近く下落した。昨年の年間人民元のドルに対する切り上げ幅は一時(shí)3%に達(dá)したため、下落が続く態(tài)勢(shì)が逆転しなければ、昨年の切り上げの「成果」は抹消されるだろう。

これに鑑みて、ジャック?ルーのこの旅の大きな目的は中國側(cè)に圧力をかけ、人民元の下落を避けることだ。一方、中國経済の第1四半期の下落が明らかになったため、米國側(cè)は再工業(yè)化と輸出問題が阻害されるのではないかと懸念している。

興味深いことに人民元貨幣価値が過小評(píng)価されているかどうか、米國の主流シンクタンクの見方も異なるため、米國側(cè)は人民元のさらなる切り下げを避けるよう促す公式の立場が不完全で堂々としている。

米シンクタンクのピーターソン國際経済研究所(PIIE)のマーティン?ケスラー上級(jí)研究員とアービンド?サブラマンニア(Arvind Subramanianianian)は今月初めの研究報(bào)告書で、世界銀行が2011年から分析した最新の購買力平価(PPP)データを収集し、人民元は「過小評(píng)価されたものではない」と明らかにした。

彼らの分析によると、2005年までに人民元は30%近く過小評(píng)価されたかもしれないが、それ以來人民元の貨幣価値が大きく変化し、現(xiàn)在は公正な評(píng)価があるという。

しかし、同研究所の他の多くのアナリストは、購買力平価で人民元が過小評(píng)価されているかどうかを判斷するのは簡単すぎる。

どんな學(xué)術(shù)論爭があっても、ジャック?ルーとオバマ米大統(tǒng)領(lǐng)は國內(nèi)世論の圧力を受け、人民元を過小評(píng)価されるに違いない。

人民元のドルに対する固定為替レートは2005年から変更され、その後37カ月で人民元の切り上げ幅は17.3%に達(dá)し、1ドルは6.82元にすぎなかった。その後、オバマ政権の間、2010年6月から47カ月近く、人民元の切り上げ幅は8.8%だった。これにより、米國內(nèi)の多くの保守的な製造業(yè)者がオバマ政府の國際価格交渉能力にかなりの疑問を抱いている。

これはジャック?ルーのこの旅の基調(diào)を築いた。彼はこれまでのメディアのインタビューで、中國の経済改革の速度が減速していることを強(qiáng)調(diào)し、中國側(cè)に米國企業(yè)に公平な競爭の市場環(huán)境を提供することを促すと述べた。