＜p＞＜a href=「//m.pmae.cn/news/indexus.asp」上海では、2000點(diǎn)近くを徘徊している間に、A株市場(chǎng)は大きな利益を迎えています。

中國(guó)証券監(jiān)督會(huì)はこのほど、「上場(chǎng)會(huì)社社員の株式保有計(jì)畫の試行指導(dǎo)意見(jiàn)」を発表し、社員の株式保有計(jì)畫の資金、株式源、株式保有期限などを明確に規(guī)定した。

アナリストによると、上場(chǎng)會(huì)社の従業(yè)員が株を持つことは、従業(yè)員の福利厚生を増加させ、會(huì)社の管理を改善し、市場(chǎng)価値の管理を促進(jìn)することに役立つが、今後は稅金政策や資金源などの問(wèn)題を最適化する必要があるという。

＜/p＞

＜p＞＜strong＞新バージョンのハイライトが頻出します＜/strong＞＜p＞

＜p＞実は、社員＜a href=「http:/m.pmae.cn」＞持株計(jì)畫＜a＞は新しい概念ではなく、2012年8月に証券監(jiān)督會(huì)で「上場(chǎng)會(huì)社社員持株計(jì)畫管理暫定弁法（意見(jiàn)募集稿）」を発表していましたが、その後は正式に著地していません。

「前後の二つのバージョンの対比から見(jiàn)て、社員の持ち株の資金と株式の供給源、および持ち株方式などの面で著しい改善があり、これは國(guó)際慣行とより統(tǒng)合され、操作性もより高い」

申銀萬(wàn)國(guó)研究所市場(chǎng)研究総監(jiān)の桂浩明氏は言う。

＜/p＞

＜p＞資金と株式の出所について、これまでの意見(jiàn)募集稿は12ヶ月の會(huì)社の未払従業(yè)員からの給料、ボーナスなどの現(xiàn)金給與と二級(jí)市場(chǎng)からの購(gòu)入だけを許可しています。

最新の指導(dǎo)意見(jiàn)では、前者は「法律、行政法規(guī)が許すその他の方式」を追加し、後者は「上場(chǎng)會(huì)社が自社株を買い戻す」、「非公開(kāi)発行株式の買い取り」、「株主が自ら贈(zèng)與する」、「法律、行政法規(guī)が許すその他の方式」などを追加しました。

＜/p＞

＜p＞最新の指導(dǎo)意見(jiàn)において、社員の株式保有計(jì)畫の株式源には優(yōu)先株、転換可能債務(wù)などが含まれておらず、將來(lái)的には従業(yè)員の持ち株に組み入れられる可能性があるという分析者がいます。

持ち株方式において、意見(jiàn)募集稿が社員の持ち株計(jì)畫に參加することを要求する株券のロック期間は36ヶ月であるが、指導(dǎo)意見(jiàn)の中では、非公開(kāi)発行方式の期限要求を36ヶ月とする以外に、一般的なロック期間は12ヶ月しかない。

＜/p＞

＜p＞「これまで長(zhǎng)年にわたって実施されてきた株式インセンティブに比べ、従業(yè)員が株式を所有する計(jì)畫は全従業(yè)員に向けて、自主的に參加するという原則を遵守することは、魅力の強(qiáng)化にも役立つだろう」

桂浩明は言った。

＜/p＞

＜p＞＜strong＞多くの挑戦に直面している＜strong＞＜p＞

＜p＞実際に、黨の18期3中全會(huì)の決定と新「國(guó)9條」は社員持株計(jì)畫を明確に推進(jìn)しています。後者は「混合所有制経済の発展を推進(jìn)する」という段落の後、「上場(chǎng)會(huì)社が規(guī)定通りに多種の形で社員持株計(jì)畫を展開(kāi)することを許可する」と明確にしていますが、社員持株計(jì)畫の実施にはどのような役割がありますか？＜p＞

＜p＞英大証券研究所の李大空所長(zhǎng)は、上場(chǎng)會(huì)社で従業(yè)員の持ち株計(jì)畫の試行を推進(jìn)し、労働者と所有者の利益共有メカニズムを確立し、改善し、従業(yè)員の凝集力と會(huì)社の競(jìng)爭(zhēng)力を高め、會(huì)社の管理水準(zhǔn)を改善し、內(nèi)部の意思決定において監(jiān)督的役割を果たしていると考えています。

＜/p＞

＜p＞実際の狀況から見(jiàn)れば、會(huì)社は社員の持ち株によって時(shí)価管理能力を強(qiáng)化することができます。

これまで広匯エネルギーの「0.87%資金研報(bào)」は社員の持ち株計(jì)畫を立てていましたが、提案が出された後、會(huì)社の株価の最大利得は20%を超えました。

最近萬(wàn)科A[1.85%資金研報(bào)]の盈安パートナーは頻繁に會(huì)社の株式を増加しており、社員が株式を持つことで會(huì)社のコントロール能力を高め、會(huì)社の管理構(gòu)造を改善することができるということを示しています。

＜/p＞

＜p＞しかし、操作面においても、上場(chǎng)會(huì)社の従業(yè)員の持ち株計(jì)畫は依然として多くの課題に直面している。

政策の接続については、指導(dǎo)意見(jiàn)が明確で、上場(chǎng)國(guó)有企業(yè)と中央企業(yè)は國(guó)の資産委員會(huì)などの部門委員會(huì)の関連要求を待つ必要があり、金融種類の國(guó)有企業(yè)は財(cái)政部の規(guī)範(fàn)が必要である。

また、証券取引所、登記決算會(huì)社などは関連の対策を発表する必要があります。

＜/p＞

＜p＞國(guó)際経験から見(jiàn)ると、成熟市場(chǎng)では従業(yè)員の株式保有計(jì)畫に対して稅金優(yōu)遇を受ける。

「指導(dǎo)意見(jiàn)の中で、従業(yè)員の持ち株による稅収優(yōu)遇などの具體的な條項(xiàng)が欠けているため、または魅力が大幅に割引され、この政策が今後次第に実行されることを期待しています?！?/p>

李大空は言った。

＜/p＞

＜p＞桂浩明は＜a href=「//m.pmae.cn」＞社員＜a＞の持ち株の資金源において、海外市場(chǎng)は銀行信用、年金などのルートを通じて利用できますが、國(guó)內(nèi)では金融機(jī)関が株をローンで買うことができないと規(guī)定しています。従業(yè)員の合法的な給料だけで、持ち株資金の量に大きな制約があり、その利潤(rùn)効果も狹いです。

＜/p＞