翌日の市場(chǎng)：火曜日の金融市場(chǎng)は、アメリカの経済データの市場(chǎng)への影響は限られていると発表したが、FRBの関係者は再び金利引き上げのために論爭(zhēng)しています。ドル指數(shù)は月曜に続いて大幅反落した後、引き続き反落傾向が続き、取引日は0.3%下落し、85.70を報(bào)告しました。一方、IMFは今年に入って3回目の世界経済の成長(zhǎng)予想を下方修正しました。投資家のリスク選好を圧迫し、リスク回避の性質(zhì)を持つ円は大いに利益を得ます。日銀の黒田東彥総裁の発言も日本円に力を入れており、円は火曜日のスター通貨となり、ドルは日本円に対して0.6%下落し、ユーロは日本円に対して0.6%下落した。ユーロ圏では、ドイツの工業(yè)生産は暴落しており、ヨーロッパの中央銀行はユーロ圏の経済予測(cè)を支援するためのさらなる刺激策を注ぎ込む必要があります。ユーロもそのために圧力を受けていますが、米ドルの役割に対しては、終値はやや強(qiáng)いです。貴金屬市場(chǎng)は危険回避ムードに刺激され、米ドルの小幅の反転を挾んで、金価格が大幅に上昇し、現(xiàn)物の金は1.70ドル、0.14%上昇し、1208.70ドル/オンスと報(bào)じた。

今日の市場(chǎng)投資：日中市場(chǎng)は、中國(guó)側(cè)が重要なHSBCサービス業(yè)PMIデータを発表します。同時(shí)に、中國(guó)市場(chǎng)は國(guó)慶節(jié)休暇が終わった後、投資家はまた市場(chǎng)に戻り、長(zhǎng)い間の投資意欲を抑えてリスク選好感情を刺激します。北京時(shí)間の明日（木曜日）午前2時(shí)、市場(chǎng)は今週の最も重要なイベントを迎えます。FRBは會(huì)議の議事録を発表します。投資家はFRBの紀(jì)要での言葉遣いの変化に注意を払うべきだ。その中から、FRBの政策変化の行方を探る手がかりになります。

最近のデータから見ると、新興市場(chǎng)、日本及びヨーロッパの景気回復(fù)はみな鈍化しています。アメリカのほうが獨(dú)歩的で美しいです。ドル指數(shù)は最近の強(qiáng)力な別の要因は、FRBの利上げ予想から主に來ているので、木曜日に発表されたFRBの議事録は間違いなく市場(chǎng)の関心の焦點(diǎn)となります。ドルは最近高位の揺れが続いており、技術(shù)的なパターンではドルの持続的な上昇の勢(shì)いが鈍化しており、大幅な上昇後の為替相場(chǎng)は短期的には逆転の圧力に直面する可能性がある。しかし、アメリカの景気回復(fù)の兆しが鮮明で、今月は本格的な量的緩和（QE）の終了が期待されており、FRBの金融政策は徐々に正常に戻り、ドルは引き続き上昇する可能性が高い。まもなく発表されるFRBは9月の金融政策會(huì)議の議事録で、為替相場(chǎng)の動(dòng)向についての指針を提供する見込みです。

FRBの役員の最近の演説から見ると、內(nèi)部にはまだ食い違いが殘っている?；痍兹栅蜰ewsは、FRBの2つの関係者は、利上げの有無について議論を演じています。FRB理事のコシェラコタ氏は公開演説で、2015年は適切な利上げ時(shí)間ではないと指摘した。FRBが利上げサイクルを開始する場(chǎng)合は、インフレ目標(biāo)の2%に一致する必要があります。金融緩和政策は景気後退の影響を相殺していません。2015年までインフレが2%を下回るなら、FRBは利上げしてはいけません。一方、別のFRBの関係者は、ダドリーとクーシェラコタの演説の基調(diào)は正反対だった。杜德利氏は、金融市場(chǎng)の激しい反応を引き起こしても、2015年の利上げは弊害より利益が大きいと指摘しています。利上げはいいニュースです。市場(chǎng)が何らかの影響を受けるとしても、アメリカの政策は経済データによって決まります。利上げサイクルを開く時(shí)、FRBは経済をコントロールできる道具があります。

すぐFRB9月の決議では、市場(chǎng)に殘されたのは、やはり貨幣政策の行方に関する不確実性がもっと多いです。アメリカ連邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）は9月の會(huì)議後に披露した決議文で、金融緩和の高度化が資産購入計(jì)畫の終了後には「相當(dāng)長(zhǎng)い期間」が適切であることを改めて表明しました。ところが、同時(shí)に発表された利率予測(cè)ポイントマップによると、委員たちは全體的に金利引き上げに対してノード予想明らかに早まる。9月のFOMC會(huì)議を前に、FRBは9月の政策會(huì)議で金利引き下げの先導(dǎo)を行うことになっていますが、「かなり長(zhǎng)い期間」についての予想は一時(shí)は大騒ぎになりましたが、最終的にFRBは広範(fàn)な市場(chǎng)関係者の予想通りではなく、今晩の紀(jì)要については、この點(diǎn)が再び相場(chǎng)の重さになりかねません。

6週間前を振り返ると紀(jì)要具體的には、FRBの幹部の先行きに対する不満が示されていますが、今夜はこのような「いくつか」の表現(xiàn)が幅を利かせているかどうかが、相場(chǎng)の鍵になりそうです。FRBの前景ガイドは修正されていないことが既定の事実となっていますが、もし多くの関係者がこれを今後修正するべきだと考えているならば、市場(chǎng)からタカ派の信號(hào)と見なされる可能性があり、ドルの利益が期待されます。これに対して、今回の紀(jì)要が7月よりもタカ派に偏った米連邦準(zhǔn)備制度の転換を明らかにできなかった場(chǎng)合、米ドルの回復(fù)はまだ続く可能性がある。しかし、全體的には、會(huì)議の議事録の大半は、9月の財(cái)政経済予報(bào)の內(nèi)容を大體反映しています。ほとんどのFRB政策立案者はFRBのデータ目標(biāo)を達(dá)成するために、より楽観的になります。私たちはドルが一定の期間の利益を得て戻した後、底部を探すと予想しています。