中央銀行の通貨政策二司の副巡視員王丹は公開の場(chǎng)で監(jiān)督層の一部の活動(dòng)構(gòu)想を明らかにしました。中央銀行はRQDII（人民元合格國內(nèi)機(jī)構(gòu)投資家）の仕組みを設(shè)計(jì)しています。

人民元の國際化の加速に伴い、監(jiān)督層はすでに中國資本市場(chǎng)の雙方向開放を一層推進(jìn)しております。

上海港通のスタートは間近ですが、王丹氏は発言の中で、実體経済の需要に応じて人民元クロスボーダー業(yè)務(wù)を発展させ、資本市場(chǎng)の開放を拡大すると述べました。

王丹氏は、中國とシンガポールとイギリスの二國間金融対話において、R Q D IIメカニズムの設(shè)立、つまり國內(nèi)の合格機(jī)関投資者が人民元を採用して海外の資本市場(chǎng)に投資することを許可すると述べました。

Q D II 2メカニズムは個(gè)人が直接に海外投資を展開することができます。証券投資、実業(yè)投資、不動(dòng)産投資を含みます。

環(huán)球同業(yè)銀行金融通信協(xié)會(huì)（SW IFT）の統(tǒng)計(jì)によると、人民元は世界第二位の貿(mào)易融資通貨となり、第七位の國際決済通貨となっている。

中國民生銀行の溫彬首席研究員は、「経済參考報(bào)」の取材に対し、2009年7月のクロスボーダー人民元決済が正式に開始されて以來、人民元の世界貿(mào)易での使用量が徐々に増加していると述べた。

北京金融派生品研究院の趙慶明首席マクロ研究員は、資本プロジェクトの開放プロセスが成功することは不可能であり、漸進(jìn)的かつ成熟した一つのプッシュの原則に基づいて、対外投資の開放は機(jī)関投資家レベルから優(yōu)良品質(zhì)の個(gè)人投資家層にまで拡大するという原則に合致しており、國內(nèi)市場(chǎng)も海外市場(chǎng)も受け入れられると予想している。

実際、中央銀行は2013年初めに「國內(nèi)の個(gè)人投資家（Q D III 2）の試行に関する準(zhǔn)備を積極的に行う」という提案をしましたが、これは初めて中央銀行の公式口徑に登場(chǎng)しました。

「?jìng)€(gè)人レベルでは、経済の深化に伴い、國內(nèi)の個(gè)人、特に高正味価値層の財(cái)産蓄積は一定の規(guī)模に達(dá)しており、彼らは財(cái)産管理において世界的に資産を配置する需要があるので、Q D III 2メカニズムを?qū)毪工毪韦猡长违哎愆`バル化と市場(chǎng)化のニーズに適応している」

溫彬氏によると、これまでも個(gè)人の対外投資ルートを開拓するための「香港株直通車」や溫州個(gè)人の対外直接投資のモデルは成型しておらず、監(jiān)督層が個(gè)人資本プロジェクトの開放に慎重な態(tài)度を示しているが、現(xiàn)在は適度に個(gè)人の直接投資リスクを開放することが制御できると見られている。

すべての個(gè)人に開放するのではなく、それなりのハードルがあります。

中國資本市場(chǎng)の開放はここ數(shù)年來大きな進(jìn)展を遂げた。

王丹の紹介によると、資本市場(chǎng)投資の観點(diǎn)から、2010年、海外中央銀行、

清算銀行及び海外銀行は國內(nèi)の銀行間債券市場(chǎng)に投資した後、海外の保険機(jī)構(gòu)、國際金融組織及び主権財(cái)産基金を開放しました。2011年にRQFII（人民元海外合格機(jī)関投資家）のメカニズムが正式に導(dǎo)入されました?，F(xiàn)在のR Q FII海外試行地區(qū)は中國香港、臺(tái)灣、イギリス、シンガポール、フランス、韓國とドイツを含み、総額は7400億元に達(dá)しました。

資本市場(chǎng)の融資の観點(diǎn)から見れば、現(xiàn)在、國內(nèi)金融機(jī)関と國內(nèi)企業(yè)は海外で人民元債を発行できます。2014年8月まで、國內(nèi)機(jī)構(gòu)（財(cái)政部を除く）は香港で累計(jì)1187億元の人民元を発行しています。一部の機(jī)関は臺(tái)灣、ロンドン、シンガポールで債券を発行しています。

同時(shí)に、上海の自貿(mào)易區(qū)、深センの前海、蘇州工業(yè)園區(qū)、天津生態(tài)城などのパイロット地區(qū)で、國內(nèi)企業(yè)が海外銀行から資金を投入する試験を展開しました。

また、今年初めにダイムラーが中國銀行間の債券市場(chǎng)で「パンダ債」を発行したことを例にとって、海外機(jī)構(gòu)も國內(nèi)資本市場(chǎng)で融資を行うことができます。

趙慶明はまた、國際通貨から

組織は資本管制項(xiàng)目の分類を見ると、中國の資本プロジェクトにはまだ多くの規(guī)制がありますが、規(guī)制の効果は比較的に悪く、資金の流入と流出には多くの灰色のルートがあります。

趙慶明氏は、將來資金はこれらの傍門を通じて流動(dòng)するコストを高め、資金を開放して正規(guī)のルートを通じて流動(dòng)する一環(huán)としている。

「正門を開け、暗道をふさぐ」という原則は資本プロジェクトの開放にも適用されます。