ここの世界

ネットの編集者が紹介しているのは、綿糸先物は年內(nèi)に上場(chǎng)が期待され、繊維企業(yè)の違約リスクが低下します。

今年國(guó)家が新疆綿改革試行をスタートさせてから、3年間の綿花収蔵政策の実施をキャンセルして以來(lái)、鄭商所綿先物は取引量が靜かになってから3年後にようやく活力を取り戻しました。今年9月を例にして、綿先物は成約量だけではなく、148%増の4287%増となりました。

最近、鄭商所の張凡理事長(zhǎng)は「2014鄭州農(nóng)産物綿花先物フォーラム」で、綿花の目標(biāo)価格改革の試行によりよく協(xié)力するため、鄭商所は新疆で綿花の受け渡し中継倉(cāng)庫(kù)を設(shè)立する仕事を早く完成し、綿花産業(yè)チェーンの品種體系を健全化し、綿企業(yè)の需要に十分にかかわり、綿糸先物開発を全力で推進(jìn)し、年內(nèi)の上場(chǎng)取引を目指し、農(nóng)産物の早期発売を目指していると述べました。

綿の産業(yè)チェーンはまた1丁増やした。

ここ數(shù)年來(lái)國(guó)內(nèi)外の経済環(huán)境の変化に従って、我が國(guó)の綿産業(yè)の発展は新たな情勢(shì)と挑戦に直面しています。綿花の臨時(shí)貯蔵政策の蓄積の問(wèn)題は日に日に際立っています。

農(nóng)業(yè)生産が高投入、高コストの段階に入るにつれて、國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)の連動(dòng)性が強(qiáng)くなり、國(guó)內(nèi)外の綿花価格は明らかに下落しました。

農(nóng)業(yè)部市場(chǎng)と経済情報(bào)司の王小兵副司長(zhǎng)が指摘したように、我が國(guó)は綿生産、消費(fèi)大國(guó)であり、綿産業(yè)は綿農(nóng)業(yè)の収入に関わり、紡績(jī)業(yè)界の安定的な運(yùn)行に関わっています。

綿産業(yè)は価格が大幅に変動(dòng)しています。

しかし、今年以來(lái)、我が國(guó)が新疆で綿花目標(biāo)価格改革の試行を開始するにつれて、また今後綿糸先物の導(dǎo)入によって、紡績(jī)企業(yè)の違約リスクは低くなります。

記者の知るところによると、2013/2014年度は國(guó)內(nèi)紡績(jī)企業(yè)の綿の量が大幅に減少し、在庫(kù)のレベルが低いです。

しかし、海外市場(chǎng)に対する綿糸の需要が高いため、輸入が大幅に伸びている狀態(tài)を示しています。

これは伝統(tǒng)的な紡績(jī)企業(yè)にとって非常に重要な脅威です。

國(guó)內(nèi)外の紡績(jī)糸の価格を比較すると、國(guó)際市場(chǎng)では紡績(jī)糸の価格が低く、國(guó)內(nèi)企業(yè)は綿糸の輸入に偏ります。

また、2014年初頭からは國(guó)內(nèi)の紡糸市場(chǎng)は厳しい狀況です。

例えば2014年初頭の20本の紡績(jī)糸の輸出価格は21570元/トンで、10月の紡績(jī)糸価格は199971元/トンで、7.4%下落しました。

業(yè)界全體の狀況によっては、紡糸先物があれば、価格の大幅な下落のリスクを回避するために、保険をかけることができます。

南華先物分析の師匠の燕さんは、綿糸先物の発売は國(guó)內(nèi)紡績(jī)企業(yè)の対沖紡績(jī)糸価格の変動(dòng)リスクに役立ち、市場(chǎng)の安定に役立つと考えています。

紡績(jī)企業(yè)にとっては、綿花の仕入れと紡績(jī)糸の生産の二重任務(wù)があり、綿花の買い付けのリスクは綿先物を通じて価値を保つことができます。紡糸価格の変動(dòng)リスクは綿糸先物を通じて価値を保つことができます。

同様に、國(guó)內(nèi)の多くの貿(mào)易商も綿糸先物で操作できます。

鄭商所の綿糸先物契約に関する情報(bào)はまだないということです。

しかし、年初には、大手商社が紡糸先物に関する契約設(shè)定の一部を參考にしたことがあります。

大きい商業(yè)所の紡糸の先物契約は初めて普櫛の32本と40本の綿糸を取引の標(biāo)的として決めました。昇水によって交接範(fàn)囲を拡大します。現(xiàn)物市場(chǎng)の実際と発展傾向によって、國(guó)標(biāo)を基礎(chǔ)に先物交接品質(zhì)基準(zhǔn)を制定します。

企業(yè)の生産の特徴、契約月は12ヶ月連続の月に設(shè)定して、現(xiàn)物企業(yè)に便利にセットして操作します。

例えば、中國(guó)で綿糸先物がまだ発売されていない場(chǎng)合、綿糸業(yè)界の企業(yè)は綿花先物を利用して原料のヘッジや原料の在庫(kù)下落リスクをヘッジしていますが、綿花から綿糸の生産、販売などに時(shí)間がかかりますので、綿糸製品の在庫(kù)、販売計(jì)畫などは客観的なリスクがあり、リスク回避措置を有効にとることができません。

北京迪愛斯吾投資コンサルティング有限公司の董雙偉総経理は「華夏時(shí)報(bào)」の記者の取材に対し、綿糸先物がいったん発売されたら、企業(yè)は直接綿糸先物の長(zhǎng)期契約を通じて、一定のリスクヘッジ活動(dòng)を行うことができると述べました。

もちろんこれは企業(yè)が先物を利用する一つのポイントです。

綿糸は綿花産業(yè)チェーンの中間段階にあるので、上流に綿などの原料製品があり、下流には服裝の織物などの製品があります。

綿糸先物の発売は紡績(jī)生産と消費(fèi)企業(yè)にとって利益があり、企業(yè)が先物道具を使ってリスク管理を行うのに有利です。

綿、綿糸はそれぞれ産業(yè)チェーンの上流と下流として、価格動(dòng)向に相関があり、企業(yè)のリスクヘッジに有利であることは間違いない。

「例えば、紡績(jī)生産企業(yè)は綿花先物を通じて原料リスクをロックできますが、綿糸市場(chǎng)は完全に市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)で、価格変動(dòng)が大きいです。綿糸価格が大幅に下落した場(chǎng)合、顧客は違約して商品を受け取らないかもしれません。

中信先物アナリストの王燕さんは記者の取材に対し、このような狀況下で綿糸先物があれば、企業(yè)は綿花価格の下落による綿糸価格の下落リスクによく対抗できると述べました。

紡績(jī)企業(yè)の綿糸先物切望

「2014鄭州農(nóng)産物（綿）先物フォーラム」が発表した一連のデータによると、今年1～9月の間に、綿企業(yè)の口座開設(shè)數(shù)は前年同期比4割以上増加し、企業(yè)の避難需要が著しく増強(qiáng)された。

綿先物取引に參加する法人の顧客數(shù)は同78%増で、同時(shí)期に取引に參加した自然旅客數(shù)の27%を大きく上回っている。

法人顧客の日平均保有額は10萬(wàn)臺(tái)近くで、前年同期比84%増となった。

綿の時(shí)期の現(xiàn)物価格の動(dòng)きに従って、中米の綿の価格差は明らかに縮小して、最高の時(shí)からトンごとに6000元以上を上回って、現(xiàn)在まで約2000元ぐらい縮小して、綿の先物価格は機(jī)能が次第に回復(fù)することを発見します。

目標(biāo)価格補(bǔ)助政策の推進(jìn)に伴い、綿花市場(chǎng)は市場(chǎng)価格に戻るが、市場(chǎng)変動(dòng)によるリスクも増加している。

しかし、綿先物のヘッジだけでは、企業(yè)のリスクを完全に回避することは困難です。

実は、私達(dá)のこれらの紡績(jī)企業(yè)にとって、綿花先物だけに頼ってヘッジを行うのはまだまだ足りないです。企業(yè)の生産経営リスクを完全に回避できないからです。

したがって、私たちは綿糸の先物市場(chǎng)を待ち望み、リスクヘッジツールを提供します。

山東省のある繊維企業(yè)の責(zé)任者は記者の取材に対し、こう述べました。

傅小燕は、將來(lái)の綿糸先物が発売されたら、必ず綿花産業(yè)チェーンのリスク保証のもう一つのツールになると考えています。

特に綿、糸という二種類の企業(yè)に関連して、大いに利益を受けます。

綿繰り工場(chǎng)、紡績(jī)企業(yè)は綿花を利用して価値を守ることができます。紡績(jī)企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)は綿花を使って価値を守ることもできます。紡績(jī)糸で価値を守ることもできます。

供給側(cè)が不足していれば、綿の買い取りができます。需要が緩和されれば、糸を売って値を保つことができます。

多くの企業(yè)がガーゼ先物の取引に積極的に參加しています。

また、綿先物を打破することもできます。月越しの裁定しかできません。綿花、綿糸、PTAを結(jié)合して、多品種の裁定を行います。

綿は綿糸の生産の中でコストが70%まで占めています。企業(yè)は綿糸の先物に興味があります。

しかし、企業(yè)の綿糸先物に參加しても市場(chǎng)の運(yùn)行狀況を見ます。発売當(dāng)初は慎重で、綿糸先物と現(xiàn)物市場(chǎng)、綿花先物、PTA先物との関連性、活発度などを見てから操作します。

董雙偉氏によると、綿糸と綿花は完成品と原料の関係として、両者の間に対応するコストと利益の関係があり、正常な完成品の関係を超えたり、下回ったりすれば、裁定に介入でき、未來(lái)には必ず両者の関連する裁定策が生まれるという。

しかし、綿糸の標(biāo)準(zhǔn)は比較的複雑で、メーカーによって同じ40 Sの糸でも標(biāo)準(zhǔn)が違ってくるので、將來(lái)はこの方面の認(rèn)知と実用の矛盾を打破する必要があります。

現(xiàn)物については

言えば、綿先物は10年來(lái)の育成のため、企業(yè)の認(rèn)知度は比較的に高くて、未來(lái)積極的に綿糸の先物に參與します。