ここ數(shù)年來、証券監(jiān)督會(huì)は証券會(huì)社の発展に積極的に支持しています。今年9月19日に証券監(jiān)督會(huì)が定例的に開催した記者會(huì)見で、証券監(jiān)督會(huì)の張暁軍報(bào)道官は「新國(guó)九條」と証券監(jiān)督會(huì)の「さらなる証券経営機(jī)構(gòu)の革新発展を推進(jìn)することに関する意見」を?qū)g行するために、証券監(jiān)督會(huì)はこのほど、証券會(huì)社のマルチルートの補(bǔ)充資本を奨勵(lì)し、証券會(huì)社の株式融資の制限規(guī)定を整理して取り消すよう求めました。具體的な措置は主に以下の通りである。まず、各証券會(huì)社に資本補(bǔ)充業(yè)務(wù)を重視し、IPOの上場(chǎng)、増資、株式拡張などの方式で資本を補(bǔ)充し、業(yè)務(wù)規(guī)模と資本実力を確保する。

第二に、條件に合致する証券會(huì)社IPOの上場(chǎng)を奨勵(lì)し、「強(qiáng)い市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力」と「良好な成長(zhǎng)性」の二つの追加的な慎重性要求をキャンセルし、関連手順を簡(jiǎn)略化し、IPOの上場(chǎng)監(jiān)督意見書の発行効率を向上させる。

第三に、持ち株の5%以上の株主及び信託會(huì)社、有限パートナー企業(yè)の株式取得証券會(huì)社の要求を適切に低減し、株主の長(zhǎng)期投資規(guī)模についてはこれ以上要求しない。第四に、証券會(huì)社が利潤(rùn)留保を通じて資本を補(bǔ)充することを奨勵(lì)し、証券會(huì)社が新型資本補(bǔ)充ツールを模索して発行することを支持する。

しかし、証券會(huì)社が大きな仕事をして強(qiáng)い道を行く上で、確かにいくつか問題がまだあります。結(jié)局のところ、國(guó)金証券が広東海証券を買収し、遠(yuǎn)源証券と合併し、方正証券が民族証券を買収したのは、その一方がA株上場(chǎng)會(huì)社です。非上場(chǎng)企業(yè)の証券會(huì)社にとっては、上場(chǎng)ルートを通じて大きくするのは難しいです。証券監(jiān)督會(huì)は條件に合った証券會(huì)社IPOの上場(chǎng)を奨勵(lì)していますが、A株市場(chǎng)には600社以上の上場(chǎng)會(huì)社が並んでいます。

もう一つの上場(chǎng)ルートは、証券會(huì)社にとってはまだ「この道は通れない」です。今年10月24日に証券監(jiān)督會(huì)が発表した「上場(chǎng)會(huì)社の重大資産」再編成上場(chǎng)會(huì)社が購入した資産は、金融、創(chuàng)業(yè)投資などの特定の業(yè)種に屬するということは、中國(guó)証券監(jiān)督會(huì)が別途規(guī)定している。この規(guī)定は2011年8月に証券監(jiān)督會(huì)が発表した「上場(chǎng)會(huì)社の重大な資産再編と関連融資に関する規(guī)定の改正に関する決定」から始まりました。

に対する証券商抜け殻の発売には慎重さが必要だが、歴史上、証券會(huì)社が上場(chǎng)したことは違法違反だった。例えば、広発証券が殻を借りて延辺會(huì)社に上場(chǎng)すると、當(dāng)時(shí)は市場(chǎng)で大騒ぎになりました。當(dāng)時(shí)、広発証券総裁の董正青さんの弟は延辺道路の株を大量に持っていました。しかし、このようなインサイダー取引は市場(chǎng)の監(jiān)督管理の問題だけではなく、証券會(huì)社に上場(chǎng)する場(chǎng)合は、"ナイフでカット"は、水をかけた時(shí)に赤ちゃんを投げても、証券會(huì)社の発展には不利です。

まして殻を借りて市場(chǎng)に出回るインサイダー取引などの違法行為は、証券會(huì)社が上場(chǎng)した特許ではなく、他の會(huì)社が上場(chǎng)している可能性があります?！干蠄?chǎng)會(huì)社の重大な資産再構(gòu)築管理弁法」は、他の會(huì)社がマザーボード市場(chǎng)での借り換えを許可しているが、依然として証券會(huì)社のためにシェルを上場(chǎng)するのをやめている。これは証券會(huì)社にとっても不公平である。さらに、「上場(chǎng)會(huì)社の重大な資産再編管理弁法」では、上場(chǎng)の敷居はIPO規(guī)格と同じであることが明確に規(guī)定されています。したがって、証券會(huì)社のために上場(chǎng)しても、証券會(huì)社に対する配慮とは言えません。公平の原則を體現(xiàn)しているだけです。証券會(huì)社が大きくするのを支持しますが、IPOの道は長(zhǎng)いので、証券會(huì)社のために殻を借りて発売するためには、縛りを緩める必要があります。やはりこれは証券會(huì)社が大きな目標(biāo)を達(dá)成するための重要なルートです。