新三板市場(chǎng)は當(dāng)たり前の株式市場(chǎng)です。しかし、先日発生した二つの事件が新しい三板市場(chǎng)の発展問(wèn)題に関わっています。管理部門(mén)は新しい三板市場(chǎng)を株式市場(chǎng)として見(jiàn)ていない疑いがあります。

第一のことは、11月19日に開(kāi)催された深圳高交會(huì)の「革新創(chuàng)業(yè)新エンジンサミットフォーラム」で、証券監(jiān)督會(huì)が資金監(jiān)督管理部の劉健鈞副主任をプライベートで募集したことによると、証券監(jiān)督會(huì)は新しい三板市場(chǎng)取引メカニズムと転板メカニズムの整備を加速させ、將來(lái)はインターネットと技術(shù)革新型企業(yè)が、創(chuàng)業(yè)板に設(shè)立された特殊なプレートで上場(chǎng)できるということです。これはここ數(shù)年來(lái)のありふれた話(huà)題ですが、今回明らかにしたのは「加速」が新しい三板企業(yè)を創(chuàng)業(yè)板に転向させることで、前の「研究」レベルに留まらないことです。

第二の件は、19日の國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議が提出した中小企業(yè)、小微企業(yè)の融資難、融資高の緩和に関する10の措置である。その中の第六の措置は株の発行登録制の改革案を早急に打ち出し、株の発行の継続的な利益條件を取り消し、マイクロと革新型企業(yè)の上場(chǎng)敷居を下げることである。

これは二つの內(nèi)容が交差していることです。しかし、一番大きな交差點(diǎn)は新しい三板を株式市場(chǎng)として見(jiàn)ていないことです。今年の新三板市場(chǎng)は全國(guó)に拡大された環(huán)境の下で、新三板市場(chǎng)は今年大きな発展を遂げました。10月末までに、新三板の上場(chǎng)會(huì)社の數(shù)は昨年末の350社から1232社に増加し、900社近くが新たに増加しました?，F(xiàn)在の上場(chǎng)効率によって、今年の新三板の上場(chǎng)企業(yè)は1500社を突破することになります。また、新しい三板市場(chǎng)を活発化させるために、今年8月に新たな三板市場(chǎng)に市場(chǎng)を作る制度を?qū)毪筏郡坤堡扦胜?、新しい三板での入札取引も?zhǔn)備しています?，F(xiàn)在の新しい三板市場(chǎng)はもう一つの市場(chǎng)となりました。A株市場(chǎng)以外の獨(dú)立市場(chǎng)は、中國(guó)の多段階資本市場(chǎng)體系の構(gòu)成の中の重要な構(gòu)成部分となっている。

困ったことに、なぜここにいるのですか？新品の三板市場(chǎng)は回転板の構(gòu)造を創(chuàng)立して、新しい三板に上場(chǎng)する企業(yè)を創(chuàng)業(yè)板に転換させますか？まさか企業(yè)は新しい三板で融資して中小企業(yè)、小さい企業(yè)の発展を支持することを叫ばないで、創(chuàng)業(yè)板まで上場(chǎng)して中小企業(yè)、小さい企業(yè)の発展を支持することができますか？しかも回転板の構(gòu)造を通して新しい三板市場(chǎng)の上のいくつかの優(yōu)良品質(zhì)の會(huì)社をすべてA株の市場(chǎng)に転載して、それなら新しい三板の市場(chǎng)はいけなくなりました。ごみ捨て場(chǎng)どのようにして大きくして強(qiáng)くすることができますか？だから、もし本當(dāng)に新しい三板市場(chǎng)を持って獨(dú)立した市場(chǎng)として取り扱うならば、株式市場(chǎng)が見(jiàn)るならば、回転板の構(gòu)造を設(shè)立するべきでありません。新しい三板市場(chǎng)は自分の優(yōu)秀な會(huì)社を創(chuàng)業(yè)板に転換する義務(wù)がありません。これはナスダックが自分の上場(chǎng)會(huì)社をニュージーランドに転換する義務(wù)がないようです。

中小企業(yè)や中小企業(yè)の「融資難、融資高」を緩和するという問(wèn)題から、これはまさに新三板市場(chǎng)の活用の場(chǎng)です。なにしろ、新三板市場(chǎng)は中小企業(yè)、小微企業(yè)の上場(chǎng)に対して、利益條件の要求がないからです。中小企業(yè)や中小企業(yè)の「融資難、融資高」を緩和する問(wèn)題で、新三板市場(chǎng)はまさに主力軍といえる。また、新三板市場(chǎng)は中小企業(yè)、小微企業(yè)に看板を出すのも大きな扉です。このような狀況の下で、経営層は創(chuàng)業(yè)板でマイクロと革新型企業(yè)の上場(chǎng)敷居を下げることを何度も強(qiáng)調(diào)する必要はありません。結(jié)局、中小企業(yè)と革新型企業(yè)の上場(chǎng)のハードルを下げることで、創(chuàng)業(yè)板に上場(chǎng)できる小型企業(yè)と革新型企業(yè)はまだ限られています。中小企業(yè)、中小企業(yè)の「融資難、融資高」を緩和する重責(zé)は、最終的には新三板市場(chǎng)に位置づけられる。したがって、本當(dāng)に新しい三板市場(chǎng)を株式市場(chǎng)として捉えるなら、新しい三板市場(chǎng)は中小企業(yè)、小微企業(yè)の融資問(wèn)題を緩和する積極的な意味で、ひたすら創(chuàng)業(yè)板に焦點(diǎn)を當(dāng)てるのではなく、見(jiàn)るべきです。

実は、新三板市場(chǎng)は中國(guó)の多段階資本市場(chǎng)體系の重要な構(gòu)成部分として、これは否定できない客観的事実です。そのためには、新しい三拍子を持って株式市場(chǎng)を不當(dāng)に扱わないことが必要です。管理層を含む市場(chǎng)參加者は、新しい三板市場(chǎng)に上場(chǎng)するという共通認(rèn)識(shí)を形成しなければならない。同様に資本市場(chǎng)が中小企業(yè)の発展を支持する表現(xiàn)でもある。