金珍君は“離任”し，TPGはまだ脫場(chǎng)していない。

多くのメディアがこのニュースを直接金珍君の「去る」「退場(chǎng)する」と冠しています。完全に正確ではありません。まず、金本人はただ運(yùn)営職の代行総裁を退いて、依然として執(zhí)行役員と執(zhí)行副主席を留任して、まだ李寧最高決定層の中の一人で、もう司職の「フォワード」がなくても、彼は李寧の競(jìng)技場(chǎng)にいます。

多くの評(píng)論はもっと重要な事実を見(jiàn)落としました。つまり、李寧會(huì)社でアルバイトの給料をもらっても、金珍君は純粋なプロのマネージャーではなく、本職の仕事はTPG（徳太資本）のパートナーと中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)の主管者です。世界最大の株式私募ファンドの一つとして、TPGの大きなスタイルは積極的に仕事を請(qǐng)け負(fù)うことが好きで、大量の資源を投入して投資企業(yè)の管理運(yùn)営向上に協(xié)力します。金は2012年のTPG投資時(shí)に李寧に「貸與」されたもので、彼が支えているのも「代理総裁」という肩書であり、李寧もこれまで正職探しのCEOをやめたことがない。公告から見(jiàn)ると、新しい人選は目鼻がついている。

金珍君の身分が特殊なため、分析の肝心な點(diǎn)は金が総裁に殘るかどうかではないです。彼がいつも投資に復(fù)帰することを知っています。TPGが脫場(chǎng)するかどうかです。2012年、TPGは7.1香港元の価格で李寧（李寧現(xiàn)在の株価は4香港元前後）に入株し、最近一回公開(kāi)されました。TPGの創(chuàng)始者であるDavid BondermanとJames G.Coulterは個(gè)人名でまだ株を17.64%保有しています。最近もTPGの株式売卻の情報(bào)が流れているとは聞いていません。TPGのお金が李寧の船にある限り、ストップロスなしで退出します。李寧回復(fù)の自信を持っています。たとえ金珍君が徹底的に退職しても、何も説明できません。投資圏ははっきりと見(jiàn)たいかもしれませんが、李寧の株価はこの二日間波が立たないです。

　　「ミクロ」を再構(gòu)築し、大きな棒にニンジンを加えます。

この退職による悲観的な議論は、李寧の過(guò)去2年間の業(yè)績(jī)損失の深層的な原因として、金珍君が力を入れて変革したと認(rèn)定したことによる。確かに、金珍君の任內(nèi)は期待の「V型」の反転は実現(xiàn)していませんでしたが、変革効果の評(píng)価周期が短すぎて、結(jié)論も早すぎました。

個(gè)人的に見(jiàn)れば、金珍君の変革計(jì)畫の最大の特色は「実務(wù)」です。彼は前に國(guó)際ブランドと直接対決した路線を放棄して、中端市場(chǎng)に回帰し、「価格性能比」の競(jìng)爭(zhēng)策略を採(cǎi)用しました。例えば、李寧バスケットボール靴の主力商品の販売価格は300元から450元の価格帯に集中して、もう「晉江系」より高いです。同時(shí)に資源の集中を強(qiáng)調(diào)して、多くのブランドが出撃しなくなり、全面的に「李寧」ブランドの開(kāi)発に戻ります。総合小売プラットフォームは、「指導(dǎo)的な注文會(huì)の注文＋快速補(bǔ)完＋快速反応」を特色とする小売モデルを採(cǎi)用し、ディーラーの注文を効果的に改善し、セット商品の手配を指す。

その変革計(jì)畫を支持するために、金珍君が大規(guī)模に空挺した幹部チームを?qū)毪筏啤ⅳ长欷洗_かに企業(yè)文化の衝突をもたらしました。例えば、ある主管販売の中間層はインタビューの時(shí)にひそかに言及しました。新しく來(lái)た高級(jí)管理職はKPIの審査の面では厳しいです。李寧は文化があって、中國(guó)式の含蓄があります。正面から勵(lì)ますのが主です。新高管の話はとても直接で、「初めは多くの同僚をののしっていましたが、待ってはいけないと思いました」。論者が無(wú)視しているように、変革期間中に李寧は1.37億株に達(dá)する株式インセンティブ計(jì)畫を打ち出しました。（大體すでに発行した株の10%を占めます。）従業(yè)員の長(zhǎng)期の利益を結(jié)びつけるために、いわゆる「金棒」という言い方は、棒だけでなく、ニンジンもないです。

これらの変革措置の核心的な役割は、製品、運(yùn)営及び激勵(lì)などの各方面から李寧內(nèi)部組織の「ミクロ基礎(chǔ)」を再建したことにあります。最も直接的な結(jié)果は、李寧の商品がより早く売れました。2014年中報(bào)に発表された資料によると、2013年4月から2014年6月までの14ヶ月間、李寧ルートの新商品在庫(kù)比率は約30%から50%まで増加しました。李寧がつまずく導(dǎo)火線は、滯貨による在庫(kù)高企業(yè)ではないですか？

個(gè)人的には、金珍君は李寧で一人として考えています。戦略的プランナーと業(yè)務(wù)の構(gòu)築者の業(yè)績(jī)は、悪い財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)によってカバーされました。

　　「刀」が入庫(kù)したが、お金も入っていない。

実際、金珍君のこれらの措置を直接非難する人は少ないです。その失敗の主な証拠は李寧の財(cái)務(wù)パフォーマンスです。確かに、任期內(nèi)には利潤(rùn)のための財(cái)務(wù)諸表が提出されていません。特に2014年中報(bào)は5.86億元の赤字を計(jì)上しています。しかし、2014年中報(bào)自身は「韜晦」の疑いがあり、もし拡張投資、ボケ引當(dāng)金及びその他の使い捨てプロジェクトの負(fù)の影響を差し引いたら、李寧の上半期の営業(yè)純利益は1.03億元の損失となり、実際の商売はすでに損益のバランスに近づいている。

　　李寧2014年上半期の収入は31.37億元で、毛利は14億元で、多くの人はその支出の內(nèi)訳が分かりません。製品のコストを差し引いて、中報(bào)が発表した最大の3項(xiàng)目の支出はそれぞれです。広告と市場(chǎng)普及支出は6.07億元で、従業(yè)員のコスト支出は4.32億元で、土地とビルの経営賃貸料は3.58億元です。

李寧の業(yè)務(wù)規(guī)模は急速に拡大する可能性がありますか？バスケットボール、ランニング、バドミントン、トレーニング、スポーツ生活はその焦點(diǎn)を合わせた核心品目であり、中報(bào)資料によると、2014年上半期に5大品目の新製品の販売年は3%-131%の同期比成長(zhǎng)率を記録しました。

しかし、金珍君の変革は同様に殘念であり、個(gè)人から見(jiàn)れば、このような殘念は業(yè)績(jī)の緩慢、人員流失或いは販売店の衝突ではない。

　　貴重な君主管理スタイルは理性的で、彼は自分のインタビューを受ける時(shí)の表現(xiàn)は典型的なコンサルタント言語(yǔ)で、細(xì)かく分析して、論理が緻密で、しかし少ない表現(xiàn)力の強(qiáng)い演繹です。過(guò)去2年間、李寧はジョブズが1997年に困窮したアップルに復(fù)帰した時(shí)の「Think Different」という神來(lái)の筆を欠けていました。爆発商品の目をこらすことも珍しく、「90後李寧」ブランド運(yùn)動(dòng)が挫折し、長(zhǎng)年の損失とマイナスニュースが絡(luò)む背景に、精神気質(zhì)の塑造は李寧に対して新世代の人々の地位を向上させることが重要です。外部投資者として、キム?ジェジュンは本人が渡河性の役であることを運(yùn)命付けられています。役割は段階的で、彼は業(yè)務(wù)が安定している時(shí)に舞臺(tái)裏に転入して、いいことかもしれません。新しく來(lái)たCEOがスペインから來(lái)たということは、新しいブランドの雰囲気を想像させます。

晉江商業(yè)ゴッドファーザー、恒安グループCEOの許連捷氏は外部コンサルティング會(huì)社の話をコメントしています。金珍君は「刀」の役割を擔(dān)って、多くの內(nèi)部人ができないか、それとも起動(dòng)しにくい改革を推進(jìn)しました。彼はただ離任した行政総裁で、「刀」を封印して入庫(kù)しました。お金も持っていきませんでした。TPGを?qū)毪筏?、力挺変革して板CBAに協(xié)力してくれました。本當(dāng)のメスは李寧本人ではないですか？

実は、外界は人事異動(dòng)の中から1つの會(huì)社の方向を推測(cè)する必要はなくて、製品を體験して、その表現(xiàn)した精神の気質(zhì)を吟味するだけで、大體においてその狀況と味わいを知ることができます。