「私たちに合った企業(yè)を探していましたが、今年8月に北京の會(huì)議で王総と初めて會(huì)って、すぐに合意しました」。12月8日、ローレ家紡績(jī)董秘田霖はついに大樸網(wǎng)との「戀」を正式に公開(kāi)し、前者は大樸網(wǎng)の約10%の株式を千萬(wàn)ドルで買収するという。

大樸網(wǎng)は國(guó)內(nèi)の有名な家紡垂直電子商取引で、健康安全の概念を主とし、その創(chuàng)始者の王治全はクーバ網(wǎng)を創(chuàng)立し、國(guó)內(nèi)の電商界の牛人に屬し、大樸網(wǎng)は昨年、鼎暉投資の數(shù)千萬(wàn)人の風(fēng)投を獲得した。

実際、昨年から、家紡業(yè)界の高成長(zhǎng)の勢(shì)いは大幅に弱まり、家紡業(yè)の3つの上場(chǎng)企業(yè)の今年の注文會(huì)も理想的ではない。ロレ家紡績(jī)の今回の出荷額は大きくないが、業(yè)界のトップとして、業(yè)界の注目を集めている。同社の幹部も華夏時(shí)報(bào)の記者に対し、「ローレが大樸網(wǎng)に投資したのは、電子商取引プラットフォームの販売を拡大するためである一方、上場(chǎng)以來(lái)初めての対外投資でもある。今後、買収合併を通じて市場(chǎng)シェアを拡大し、収益の成長(zhǎng)空間を高めることは排除できない」と話した。

　　ローレ初投

最近開(kāi)かれた記者會(huì)見(jiàn)で、ロレ家紡と大樸網(wǎng)は正式に株に參加することを発表したほか、雙方の交渉の過(guò)程と協(xié)力の考慮をメディアに大まかに説明したが、協(xié)力の詳細(xì)、株に參加する金額、株式の割合は明らかにしなかった。外資系投資機(jī)関の參入を容易にするため、大樸網(wǎng)もVIE構(gòu)造を採(cǎi)用しているため、工商登録資料から正確な株式區(qū)分を調(diào)べることができないことが分かった。

注目すべきは、ロレ家紡の今回の投資額は千萬(wàn)級(jí)にすぎないというが、ロレ家紡が上場(chǎng)して以來(lái)初めて対外戦略投資を?qū)g施したことだ。

実際、3社の紡績(jī)上場(chǎng)企業(yè)の中で、ロレのキャッシュフローは最も余裕があり、10億元近くの通貨資金があるだけでなく、過(guò)去の経営キャッシュフローの純流入が帰母純利益に占める割合も非常に高い。

「會(huì)社は資金に余裕があるので、お金を動(dòng)かして株主のために価値を創(chuàng)造することを研究しています?！攻恁旒壹徔?jī)の薛偉成會(huì)長(zhǎng)は記者に、「以前は會(huì)社が自分で頭を悩ませて発展していたが、自分だけではだめだった。今から資本運(yùn)営を始め、対外的に販売ルートを拡大しなければならない」と話した。

業(yè)界関係者によると、今回、羅萊家紡はインターネットの遺伝子と背景が深い大樸網(wǎng)と協(xié)力し、家紡電子商取引とクラウドデータの統(tǒng)合に焦點(diǎn)を當(dāng)て、雙方のインターネット分野での相互作用効果を拡大し、新たな成長(zhǎng)空間を形成する見(jiàn)通しだ。

大樸網(wǎng)は2012年に設(shè)立され、創(chuàng)始者の王治全は電気商圏內(nèi)で有名で、2006年に電気電子商取引のクバショッピング網(wǎng)を創(chuàng)立した後、國(guó)美に買収され、2011年にクバ網(wǎng)の売上高は20億元に達(dá)した。2012年、王治全はクバの核心チームを率いて大樸網(wǎng)を創(chuàng)立した。

王治全氏は、ローレ家紡績(jī)との協(xié)力は、安定した原材料供給、高いレベルの製造能力など、大樸が各業(yè)界の希少資源を迅速に獲得し、大樸の発展をさらに加速させ、「資源で市場(chǎng)を交換する」という戦略目標(biāo)を?qū)g現(xiàn)するのに役立つと述べた。

資料によると、大樸網(wǎng)は家庭紡績(jī)と家庭製品を主に運(yùn)営し、安全健康理念を主とし、多くのファンを引きつけている。現(xiàn)在、DAPUとdapubabyの2つのブランドがあり、垂直電子商取引のユーザーは30萬(wàn)人以上に達(dá)している。京東などの大手総合電子商取引プラットフォームには旗艦店があり、また20店舗の実店舗がある。2013年末、大樸網(wǎng)は鼎暉投資の數(shù)千萬(wàn)元の風(fēng)投を獲得した。

家紡業(yè)または買収合併ブーム

羅萊家紡績(jī)の大樸網(wǎng)はすでに分析機(jī)関から家紡績(jī)業(yè)大手が市場(chǎng)集中度を高める信號(hào)と見(jiàn)なされている。

「実際、今年の資本市場(chǎng)の最大のテーマは買収合併再編であり、伝統(tǒng)的な紡績(jī)服裝企業(yè)はこのチャンスを利用して市場(chǎng)占有率を拡大し、ルートを広げなければならない」。中信証券紡績(jī)服裝業(yè)界の鞠興海首席アナリストは、「ここ2年間、多くの総合類電子商取引プラットフォームが資本市場(chǎng)に続々と上陸しているが、垂直類プラットフォームは自由ブランドを含めて規(guī)模が大きくなく、短期的には上場(chǎng)しにくいため、今後2、3年間、これらの細(xì)分品類電子商取引プラットフォームは上場(chǎng)企業(yè)と株式協(xié)力を通じて資本化を?qū)g現(xiàn)する」と述べた。

家紡業(yè)界は十分な競(jìng)爭(zhēng)業(yè)界として、市場(chǎng)集中度がずっと低い。業(yè)界のトップとしても、ロレ家紡の市場(chǎng)占有率は6%未満で、3社の家紡上場(chǎng)企業(yè)を合わせても市場(chǎng)シェアは20%未満だ。

「市場(chǎng)が急速に発展している間、このような分散の欠點(diǎn)はまだ明らかではないが、紡績(jī)業(yè)界が安定した発展期に入った後、企業(yè)の成長(zhǎng)空間は制約され、伝統(tǒng)的なルートの成長(zhǎng)潛在力は限られている」。薛偉成は言った。

データによると、2012年以前の10年間、3社の紡績(jī)上場(chǎng)企業(yè)の売上高の年平均成長(zhǎng)率はいずれも2桁以上だったが、2012年から売上高狀況はいずれも大幅に変動(dòng)し、そのうち夢(mèng)潔家紡は(002397.SZ)2012年の売上高は初めてマイナス成長(zhǎng)を示し、フアンナ2013年と2014年前の第3四半期の成長(zhǎng)率はいずれも1桁に落ち、ロレ家紡の2014年前の第3四半期の成長(zhǎng)率も9.13%にすぎなかった。

2015年の注文會(huì)の狀況を見(jiàn)ると、紡績(jī)業(yè)界も明らかな回復(fù)は見(jiàn)られず、3つの企業(yè)の成長(zhǎng)はいずれも1桁に下落し、加盟業(yè)者の出荷積極性は依然として足りない?！鸽p十一」の3つの企業(yè)の完成狀況も市場(chǎng)に驚喜しなかった。

「將來(lái)、紡績(jī)業(yè)界は産業(yè)チェーンの統(tǒng)合に直面し、ブランドやチャネルを含む拡張空間が大きくなるだろう」。薛偉成は言った。上場(chǎng)企業(yè)側(cè)から言えば、買収合併を通じて拡張を?qū)g現(xiàn)する絶好のチャンスでもある。

　　「將來(lái)の資本市場(chǎng)のトレンドは登録制である。弱まる」と話した。鞠興海は思った。

これに先立ち、夢(mèng)潔家紡は今年7月にドイツのシルクブランドを買収し、フアンナは2011年に常熟の家飾用品企業(yè)を買収し、生産能力を高めたことがある。

ローレ家紡績(jī)9月30日に発表された公告によると、自己資金1億元を使用して、完全子會(huì)社の南通ローレビジネスコンサルティング有限會(huì)社(以下「ローレビジネス」という)を設(shè)立する計(jì)畫(huà)だという。將來(lái)、南通子會(huì)社のプラットフォームを十分に利用し、価値のある投資プロジェクトを探し、會(huì)社のプロジェクト投資と買収合併再編を推進(jìn)し、業(yè)界でのリード地位をさらに強(qiáng)固にし、向上させることができる。

「対外投資は相互補(bǔ)完を重んじなければならない。薛偉成説。

ルートの拡張の面では、ロレ家紡績(jī)は最近頻繁に動(dòng)作している。ローレビジネスの最近の主な任務(wù)は加盟商の株式面での業(yè)務(wù)管理を強(qiáng)化することであり、會(huì)社側(cè)によると、ローレ家紡績(jī)が投資した加盟商の持株比率は51%を超えるが、直接管理するのではなく、彼らの管理経験を複製し、ベンチマーク効果を確立することを望んでいるという。

田霖氏は、ローレ家紡績(jī)チャネルと差別化製品の拡張を重視し、家紡製品のほか、家庭品、アクセサリー業(yè)界にも拡大する。薛偉成氏は、業(yè)界のトップの拡張は同業(yè)界の他の企業(yè)に影響を與え、業(yè)界全體の集中度を高めるように導(dǎo)くと考えている。