投資家にとって、BRICSブラジル、ロシア、インド、中國(guó)はこのように分裂したことがない。

中國(guó)とインドの株式市場(chǎng)は今年平均40%上昇したが、ロシアとブラジルの株式市場(chǎng)は平均4.2%下落した。

この格差は2001年に「BRICS」が一度に創(chuàng)造されて以來最大になる可能性がある。中國(guó)とインドの株式市場(chǎng)の総時(shí)価総額はロシアとブラジルより5.2兆ドル高い。

瑞銀グループの富管理部門アジア太平洋地域の株式と債券の責(zé)任者Hartmut Isselはブルームバーグニュース社に述べた。

周期的な観點(diǎn)から見ると、この4つの國(guó)はほとんど不均衡ではない。中國(guó)は減速しているが、羨ましい経済成長(zhǎng)を示しており、インドは成長(zhǎng)を加速し始め、ブラジルが底をついているが、ロシアの景気後退は避けられない可能性が高い。

BRICSという概念が提唱されてから13年後、四國(guó)間のつながりは弱まっている。インドのモディは改革を推進(jìn)しており、中國(guó)當(dāng)局は7%の経済成長(zhǎng)を維持する措置を取っており、ロシアは制裁を受けているが、ブラジルの國(guó)有石油會(huì)社の腐敗スキャンダルは経済を牽引している。

上証総合指とインドのスタンダード&プアーズBSESensex指數(shù)はいずれも5年間で最大の年間上昇幅を記録する可能性がある。ブラジルのサンパウロ指數(shù)は今月、熊市に入り、大口商品の価格が暴落し、ブラジルの貿(mào)易黒字を脅かした。ロシア株式市場(chǎng)は今年、制裁とルーブル危機(jī)で下落した。

一方、MSCI BRICS指數(shù)は2001年以來約274%上昇した。昨日のアジア市場(chǎng)の終値まで、同指數(shù)は今年約5%下落した。

Aberdeen Asset Managementの上級(jí)投資マネージャMark Gordon-Jamesはブルームバーグニュースに、

「BRICS」という言葉が創(chuàng)造されたとき、新興市場(chǎng)経済體の重要性を形容するために使われたが、合理的な投資概念になったことはない。

為替レートの変動(dòng)も外國(guó)人投資家のリターンに影響を及ぼした。

人民元とインドのルピーはドルに対して今年3%未満下落したが、ブラジルのレアルは今年約13%下落し、ルーブルは40%以上暴落した。

中國(guó)とインドの株式の総時(shí)価総額は今月、記録的な6.4兆ドルに上昇したが、ブラジルとロシアの株式市場(chǎng)の総時(shí)価総額は1.2兆ドルに下落し、少なくとも2005年以來の最低水準(zhǔn)を記録した。

モルガン大通アジア投資責(zé)任者Adam Tejpaulはブルームバーグニュースに、

ロシアとブラジルに比べて、中國(guó)とインドの見通しは依然として良好だ。ロシアとブラジルの資産には機(jī)會(huì)があるかもしれないが、両國(guó)の経済が弱い見通しは投資家にとって抑止力だ。

ロシアMICEXの平均予想市場(chǎng)収益率5倍です。一方、ブラジルのIbovespa指數(shù)は11だった。上証指數(shù)は12で、インドのSensexは15です。

　　投資銀行Julius Baer&CoアナリストのPearlyn Wong氏はブルームバーグニュースに、

私たちは中國(guó)とインドの改革に最も興奮している。改革は2015年に経済と金融市場(chǎng)に有利になるだろう。中國(guó)とインドは原油価格の下落と商品価格の下落の受益國(guó)だ。

ブラジルでは、ブラジルの石油會(huì)社が腐敗スキャンダルを起こし、ロセフ大統(tǒng)領(lǐng)の影響力を危険にさらすだろう。プーチン大統(tǒng)領(lǐng)は暴落したルーブル、銀行業(yè)の危機(jī)と戦っている。これに先立ち、ロシア中央銀行は17%に金利を上げた。

ブルームバーグ商品指數(shù)は今月6.1%下落し、5年ぶりの安値に下落し、6カ月連続で下落し、2009年以來最大の下落幅を記録した。原油価格は今年45%下落し、2008年以來最大の下落幅を記録する可能性がある。

下落した原油価格と金屬価格は中國(guó)とインドの経済を奮い立たせ、両國(guó)のインフレを下げる可能性がある。しかし、ブラジルやロシアにとっては良いニュースではない。大口商品はブラジルの輸出の半分を占めているが、ロシアの政府収入の50%はエネルギー業(yè)から來ている。

Templeton Emerging Markets Group執(zhí)行主席Mark Mobiusはブルームバーグニュースに、

　　BRICS依然として投資のテーマとすることができます。ブラジルとロシアの経済が減速しても、2015年の新興市場(chǎng)の成長(zhǎng)は先進(jìn)経済體より高いと予想されている。ロシアの制裁が一定の困難をもたらしたにもかかわらず、すべてのBRICS諸國(guó)にはチャンスがある。

BRICSの父O'Neill氏は、BRICSは経済概念だと述べた。今はちょうど投資のテーマになっています。ゴールドマンサックスは2003年にBRICSが2050年に米國(guó)と日本に加盟し、世界最大の経済體になると予想している。