皆さん、こんにちは、ここにいる新しい古い投資家がいると信じています。今は回帰と製品成立の一周年を迎えます。このような機會を利用して、皆さんと意見を分かち合って、今日は私のPPTはとても簡単です。

牛市はすでに始まっています。多くの人が牛市第一波の成果を共有していると信じていますが、実は去年のこの時期に話した內(nèi)容はネット上で公開されています。みんなでひっくり返してみてもいいです。繰り返しは多くないです。

まず、この図は去年作った図で、去年の1月3日、4日の道路公演用の図です。その時の証明書のまとめは2050-2100時ごろで、市場はまだ熊市に比べています。六年ぶりに海外からA株の市場に戻ります。當時の観點は牛市がすでに始まって、將來中國史上最大の牛市があります。

私たちはこの話はまだ保守的だった。

実際、この牛市は中國の歴史上、人類史上最大規(guī)模の牛市となります。第一波の出來高と動き図からこの特徴を検証しました。

だから、今回の牛市は中國の歴史の上で、人類の歴史の上で最大の牛市かもしれません。

牛市の3つの條件は、昨年のPPTもあります。一番目は利率が下がっています。去年のこの時、國債の利率は4.8%ぐらいで、今は3.8%ぐらいで、とても下がりました。

過去のこの年、中央銀行も利下げして、買い戻し金利を下げて、一部の金融機関の預金準備率を下げましたが、これは全部第一歩です。

ご存知のように、中國は高い貯蓄率の國で、貯蓄率は50%以上に達しています。長期的には資本過剰の國ですから、中國の將來の金利は引き続き下がります。

過去の金利は少しいびつで、地方政府のプラットフォームと不動産の債務(wù)を含んでいます。

次の市場全體は本當に金利が下がり始めましたが、下りはまだ足りません。

利下げの過程で、A株式市場の場外の資本は圧力を受けます。例えば保険資本、彼の融資のコストは全部4、5%以上で、この高収益に合う製品を見つけなければなりません。前場の外に多くの信託商品と投資信託商品がマッチングできます。

將來は見つけられません。彼は株式市場に高配當高配當株を探しに行きます。株式市場で彼に合う投資道具を探します。

牛市の第一波、9、10月前、債券、高配當、配當の株式は非常によく上がりました。10月以降、上海港通の後、金利が下がった後、牛市の本格的な起爆點が始まりました。

牛市の第二の條件はすべての制改革を混合することです。中國石化はすでにすべての制改革案を混合したことを見ています。正直に言うと、この案は市場の予想に達していません。形式は変更されましたが、市場の評価と株価の反応から見れば、當然の予想に達していません。

私達はすべての制の改革を混合して、2015年にますます速くなることができることを信じて、しかも大牛市の次の起爆點を生むのです。

もし私達の上場會社はすべて良い統(tǒng)治構(gòu)造を?qū)毪筏?、本當に株主の利益の最大化を達成する時、多くの會社の未來の損益の表裏、収入は毎年5%-10%増大するかもしれませんが、利益は20%、30%増加するかもしれません。

これは治理構(gòu)造改善の配當金で、株価の上昇と評価値の上昇にも大きな助けになります。

これは私たちが株式市場の大きな上昇を感じる大きな要因です。

第三は資本市場の開放です。

今は上海港が開通しました。深港通も開港を宣言しました。これらの背後には人民元の國際化が始まっています。

中國は世界の外貨準備の第一大國として、將來GDPもアメリカを上回ることになります。大國の彼の貨幣は必ず貨幣を流通させることができるという大前提から見れば、將來中國の株は中國の投資家だけでなく、世界の投資家が買うことになります。

MSCI指數(shù)のようなグローバル資本に入ると、A株に対する需要はまだ大きいです。

上海港通が開通した後、外資が入ってきてA株を買うという反応は予想に及ばないと思います。

しかし、これは第一歩で、海外の大きな資金はまだ入っていません。

私たちの知る限りでは、香港の多くのファンドは彼が投資範囲と契約を変更する必要があります。

將來の中國の資産の見返り率は海外にとっても大きな魅力となります。

今後の十年二十年から見ても、やはり投資価値があります。

資本が中國に入ったら、中國の成長を分かち合うだけでなく、人民元の切り上げの収益も分かち合うことができます。

殘額の寶はまだ4%ぐらいの収益率があります。

やはり大きな魅力があります。

この3つの利益の下で、未來の中國の資産は海外でやはり魅力的だと思います。

ここまで話します。去年の牛市の観點をもう一度説明します。今日までの私の観點はまだ変わっていません。まだこの3點です。

この3つの點は、中國資本市場に大きな影響を與えつつある。

みんなは上証の総括を見て、私達は2004年に言及して、1200時の時、私達の赤子の心は第1個の製品を創(chuàng)立して、その時私達は上証の総括的な指が3000-5000時まですると予測して、結(jié)果は6000時まで著いて、私達は3000時過ぎにアウトして、その後また新しい株の各方面の収益率を打っても悪くなくて、最後に5200時に清算して、そして1600時まで下落します。

1600時になって今まで、実際に大きな底を打って、この底は6-7年打って、とてもしっかりしています。

2014年、10年ぶりにA株の新商品を再発行しました。

來ます。

今はこの席もまだ起きたばかりですから、今は牛市第一波です。

牛市第一波の出來高、爆発力、スピードには驚かされましたが。

正直に言って、この上り速度に対して、私達もこんなに早いとは思わなかったです。

しかし、この第一波と牛市の強さ、上げ幅は全部私達の予想內(nèi)です。

私たち赤子の心はA株に復帰した昨年（2014年）1月から、実際には未來の3～5年の株式市場にどうやって行けばいいのか、どのように予想されていますか？

數(shù)ヶ月間、皆さんは大変だったかもしれません。

しかし、正直に言うと、過去數(shù)ヶ月は私が一番楽な時で、二、三ヶ月は基本的に休みの狀態(tài)にあります。

將來の株式市場はどうやって行けばいいですか？どうすればいいですか？

私達は今日まで歩いて、牛市は第1波で、第1波はもうすぐ終わって、株式市場は毎日こんなに速く上がることがあり得なくて、第1波はこの位置で調(diào)整、消化あるいは経済のデータがよくないです。

第二波の整理消化が終わってから、やっと主昇浪に入りました。主升浪の時間は今年の下半期かそれともいつですか？

しかし、必ず消化？

第一波は無関係で、すべての株価が上がることができるのはすべて膨張して、その上インターネットの時代の情報の伝播、情緒は互いに感染して、成約量の上のはとても速くて、市場は特に効率があります。

しかし、物事の発展の法則はやはり法則そのものによって異なり、普及ツールの加速によって彼の法則が変わることはない。

きっとこの第一波、第二波、第三波があります。

このような過程の。

第一波は以前の成約、スピードよりも大きいですが、やはり吸収を調(diào)整する過程が必要です。

この牛市の高さ、あるいはどこに行くかについては、自分で考えがありますが、ここではやはり言いにくいです。

今の位置で、価値投資から言えば、この位置でも長期的に見ると投資に値すると言えます。いい會社を買えば、いつも寢られます。

私達の香港は今年もリターンできます。二つのファンドは31%のリターンで、もう一つは25.7%ですよね。

香港の価値投資ファンドは2003年1月に設(shè)立されました。過去12年間の累計リターンは12倍で、ハンセン指數(shù)のリターンは倍以上になりました。

私達A株の信託計畫は、赤子の心の価値は1月22日（2014年）に設(shè)立され、2014年末までの見返りは51%で、2期赤子の心の成長は1ヶ月遅れで成立し、2月20日に成立し、年末までの見返りは46.5%であろう。

私達はやはり引き続きこの牛市をしっかりと見て、この牛市は人類の歴史の上で最大の一回で、牛市はまだ遠くて、みんなは一定の高度の上で懐疑と恐れを生まないでくださいと言います。

牛市場の第一波は、利下げ推進の価値過小評価の修復で、多くの株はすでに値上がりしました。過小評価の修復はもうすぐ終わります。

牛市場の第三波の推進は必ず上場會社の業(yè)績の推進である。

これから、未來はどの會社を買うかを見ます。特に今は登録制が速くなってから、創(chuàng)業(yè)板、中小板の中でごみを比較する會社は將來香港の仙株のようになるかもしれません。

皆さんは香港の株式を知っています。多くはお金と一円です。

私達は未來A株市場にもこのような狀況が現(xiàn)れると信じています。

未來の良い會社は、持続的に革新が高く、腐った會社、炒概念、再編成ができます。登録制が発売された後、業(yè)績が支えられなくて、未來はひどく落ち込んでしまいます。

將來は上場企業(yè)と株を選ぶ能力を試して、中國の経済成長と実績を共有できる良い會社に選ばなければなりません。

総じて言えば、私達はやはりしっかりと後市を見ます。

私達の明るい業(yè)界は金融業(yè)界、ハイテク製造業(yè)、消費品業(yè)界、醫(yī)療保健業(yè)界とインターネット業(yè)界です。

でも、醫(yī)療保健業(yè)界は去年の初めにこの業(yè)界を投資したいですが、実際に買う時は投資していません。PE（株式益率）が高いので、將來は高くないと予想されます。

インターネット業(yè)界では、創(chuàng)業(yè)ボードはややもすれば60、70倍のPEを買うことができます。

今日の簡単な交流と見方はこれで終わります。これからは皆さんと交流できます。