最近の中央銀行は中間価格を調(diào)整することによって、人民元の大幅な下落の動(dòng)きを転換させ、人民元が市場(chǎng)に従って緩やかな下落を容認(rèn)するようになりました。特に先週月曜日の人民元一覧払の為替相場(chǎng)が初めて値下がりした後、翌日の中央銀行は人民元の為替レートの中間価格を引き上げました。

ある経済學(xué)者は、中央銀行の動(dòng)きは市場(chǎng)にある政策信號(hào)を伝達(dá)することであると指摘しています。市場(chǎng)の需給を基礎(chǔ)とした人民元の変動(dòng)為替相場(chǎng)制度を構(gòu)築しています。具體的には人民元の為替レートが変動(dòng)する?yún)^(qū)間管理です。

複數(shù)の外國(guó)為替トレーダーは、中央銀行が設(shè)定した人民元の為替レート変動(dòng)區(qū)間管理の範(fàn)囲は、人民元の対ドル相場(chǎng)の6.0-6.3付近で幅の広い変動(dòng)があると考えています。このようにすれば、ドルの為替レートが時(shí)価下落し、輸出産業(yè)が著実に回復(fù)することができ、ユーロや円などの非米通貨に対しても適度な緩やかな上昇を維持し、人民元の國(guó)際化に有利な環(huán)境を作ることができる。

しかし、ある海外資本このような観點(diǎn)を認(rèn)めないで、彼らは更に人民元が1ラウンドの急速な下落が現(xiàn)れることができることに傾きます。

あるアメリカのヘッジファンドのマネージャーは、人民元の名義と実際の有効為替レートは2005年の為替レートの改定以來(lái)、累計(jì)でそれぞれ40.5%と51%上昇しました。現(xiàn)在、ドルの高騰に加え、中國(guó)経済の減速が資本の撤退を引き起こす可能性があります。人民元の短期的な出現(xiàn)は約10%を排除しません。技術(shù)的なフィードバック。

「過去數(shù)年間、人民元の単獨(dú)切り上げは、膨大な海外利潤(rùn)資金を蓄積してきました。これらの資金は人民元の雙方向の変動(dòng)によって為替差益が大幅に縮小されたことを見て、自然と家を変えたいと考えています。彼の知っている限りでは、日本円は人民元に両替するところが多いとさらに指摘しました。ヘッジ資金撤退を開始します。以前、彼らは毎年日本円を人民元に両替することによって、4%から5%の年間リスクフリーリターンを享受できましたが、過去1年間の人民元の対ドル相場(chǎng)の下落に伴って、約3.1%の人民元が下落しました。

上記の外國(guó)為替トレーダーから見れば、まさに海外資本と中央銀行が人民元の為替レートの將來(lái)の動(dòng)きについて意見が一致していないため、海外の人民元相場(chǎng)のオファーが國(guó)內(nèi)市場(chǎng)より低いことがよくあります。

しかし、このような利殖行為は長(zhǎng)く続くとは限りません。海外資本も中央銀行が為替介入措置を取ることを恐れて、彼ら自身の利回りを損なうことになります。彼は、いったん人民元の為替レートが2014年の最低點(diǎn)の6.2666を割ったら、これらの海外資本は人民元の為替レートの未來(lái)の動(dòng)きに対してもっと悲観的になるかもしれないと指摘しています。資本の撤退速度をさらに加速させ、人民元域內(nèi)の外貨格差の拡大を持続的に引き起こし、より多くのヘッジが出現(xiàn)することを引き出します。

2月2日の終値で、ドルは人民元に対して6.597終値を記録し、2014年の最低點(diǎn)からわずか一歩の距離にある。